義大利預算案帶給市場的是短空長多

稍早意大利總理Conte表示：
排除預算案有B方案，不能接受預算案的實質性的異動，政府不會讓意大利退出歐盟或歐元區，2019年2.4%的赤字水平是上限。

Joe評論：
目前主要能讓證券市場產生不確定性最高的事件，其實是義大利的預算案，我目前綜合判斷，歐盟妥協的機率反而比較高，義大利的十年債殖利率一直往上跑，某種程度是警告ECB，義大利需要財政支援，如果能迫使ECB縮減QE的時間延後，那這波空頭利空出盡的機率就高了，短線上低迷的空頭市場氣氛，很可能會蔓延到美國選舉以後，但我對於歐美的長線景氣成長仍然維持信心，目前還不用過於擔心

新聞如下：
歐盟執委會（The European Commission）批評義大利的預算草案「史無前例」的違反歐盟財政規則，信評機構Moody’s也因預算赤字擴大和公共債務居高不下，調降義大利主權債信評等1級至「Baa3」，僅高於垃圾級1級，歐盟官員可能在本週拒絕義大利2019年的預算草案。基於歐盟將在歐洲時間週2公佈是否通過義大利2019年預算草案，幾項預算草案未通過可能會發生的事：

1.義大利和歐盟將進行談判

此談判將為期3週，以便就如何降低義大利預算赤字達成協議。若未達成協議，歐盟當局可對義大利政府採取懲罰措施，基本上，義大利將不得不重新向歐盟提交修訂版的預算草案。

2.對義大利發起「過度赤字調控程序」（Excessive Deficit Procedure，EDP）

雖然義大利的預算草案，將赤字維持在歐盟堆規定的佔GDP3%限制範圍內，但仍比預期的目標要高，且歐盟執委會也對此表達不滿，而執委會可向歐盟高峰會（European Council）建議，對義大利發起EDP，要求義大利「提供遵循歐盟預算規則的糾正措施和政策計劃，以及實現這些政策的最後期限」。歐盟執委會表示，若歐元區國家未遵守EDP程序，可能將被罰款。

3.出現「准信貸緊縮」和危機蔓延風險

歐洲金融市場將繼續受義大利預算計劃影響，義大利國債收益率在穆迪21日降低該國債信評等後，義大利10年期國債收益率達到3.77％，30年期國債收益率達到4.22％，創4年半以來新高，恐讓投資者更謹慎對義大利政府提供貸款。

義大利和德國10年期公債殖利率差距，被視為投資者看待歐元區恐慌情緒的指標，義國10年期公債殖利率19日曾攀升至3.81％，創德、義10年期公債殖利率差距5年半來最大，當前義大利和德國10年期國債收益率間的差距，已可能對整體經濟信貸產生影響，有機會出現准信貸緊縮狀況，若義大利狀況惡化，「幾乎不可避免地會『傳染』至義大利外圍國家，甚至核心經濟體，雖然歐洲當局有工具應對危機蔓延，但但整體建設仍然很脆弱，預計出現某種危機將在未來出現」。

目前義大利公共債務接近該國GDP的130％，比率在歐元區內僅次於希臘。

http://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2588801?fbclid=IwAR0XWlXO5X9At-6WCV8Tu4_eB_uRLsRzqDTeif0Uasj1o4IZamPDsYbpLI8