美國股市從2009年3月以來，持續維持多頭到2018年初，已經有近10年的榮景了，近年來漲勢最驚人的當屬科技類股，美國科技股Facebook、Amazon、Netflix、Google是著名的領頭羊，台灣投資人常聽到的熱門的股票還有Apple、Tesla、Nvidia、GE、Microsoft等，全球主流的科技產業，其實台灣投資人並不會感到陌生，台灣投資人經常操作的「概念股」，最上游經常是美國的主流企業，因為台灣很多製造業會幫美國科技大廠代工零件，如果投資人有在美國股市投資，也會經常看見這些企業的新聞，不過光從熱門企業的動向來當作投資判斷，其實風險蠻大的，最好預判趨勢的方式，最好還是從產業面或者經濟數據來解讀。
S&P500、必須型消費類股、非必須型消費類股周線圖
以產業面來說，必須型消費類股、非必須型消費類股和大盤的相對變化，可以透露美國景氣的發展狀況，因為美國是龐大的民間消費國，美國經濟成長約68.5%是由內需市場成長來帶動，所以民間消費類股會很明顯的呈現美國景氣狀況，以2007年為例，多頭市場末期，人們願意進行較多的非必須型消費，更多的娛樂、旅遊、網購、電影、菸酒等消費，於是XLY在多頭末期上漲火力比大盤S&P500還旺，但是XLP這種必須型的消費，在多頭末期時，效果就會減弱，表現甚至會落後給大盤，以美國人來說，可口可樂是生活必需品，景氣不好的時候，一天可能喝一罐可樂，但景氣榮景時，一天還是只會喝一罐可樂，必須型的消費不容易大幅成長。
但是等到2008年，美國次級房貸引爆金融海嘯，景氣大蕭條來臨，美國人民消費緊縮，失業潮湧現，但就算日子不好過，衛生紙還是得買，麥當勞還是得吃，汽水和咖啡還是要喝，所以必須型消費類股的負面衝擊較小，但人們可能就不去迪士尼或環球影城遊樂了，買房換車或家具裝潢可能就省下來了，日子難過，耐久財就多撐一陣子，非必須型消費就會大幅減少，然後反映到股價上，2009年3月，XLY重挫的幅度，遠比XLP還深許多，XLP可以看出來是相對抗跌的防禦型類股。
不過景氣不會一直蕭條下去，畢竟金融風險傷害美國經濟太重時，美國聯準會（FED）就會出來救市，讓美元降息，挽救經濟，等到景氣最糟的時刻過去，人們重新回到職場，非必須型消費就會逐漸回溫，這時候非必須型消費的成長又會逐漸比必須型消費來的更好，XLY回到比S&P500更強的成長。
時間到了2018年，可以觀察到XLY最近一年來的漲勢驚人，XLP表現趨於平淡，甚至大幅落後S&P500的表現，消費型類股的脈動，是研究美國股市的有效方法，投資的歷史總是在重演，或許數年後回頭看，2018年的趨勢又是2007年的歷史重演，投資人不妨可以多注意。
除了從類股的相對關係來看，投資人也可以多觀察美國的就業市場，當就業市場的熱度轉弱時，美國股市很可能隨後就會轉弱，以初領失業救濟金為例，2000年以來，美股經歷兩次大修正，初領失業救濟金人數，都會提前從最低點往上揚，反映美國就業市場從巔峰逐漸轉弱，這就是觀察美股市場多空頭的領先指標。
此外，美國的各種貸款結構，還有企業違約率是否進入快速上升的前期，也是可以搭配輔助判斷的工具，或者從美國各年期的債券殖利率相對關係，也可以領先判斷市場的趨勢是否轉弱，當美國短天期債券殖利率和長天期債券殖利率幾乎無落差，甚至短天期債券殖利率還高於長天期債券殖利率時，就意味著美國聯準會的升息循環已經逼近最末期，市場已經很難再承受進一步的升息，美國的景氣榮景暫時已經到盡頭了，美國國債對於景氣好壞與通貨膨脹其實很敏感，這也是投資人可以觀察的重點指標。
對於大多數投資人來說，要找到很強勢的個股，難度相當高，所以我建議投資人，尋找標的時，以大盤指數ETF和產業ETF當作主要配置，這樣的穩定性會相對高許多，美股市場有非常多元的ETF可以選擇，看好科技類股，可以選擇QQQ，看好能源類股，可以選擇XLE或XOP，看好消費市場成長，可以選擇XLP或XLY，看好Reits，可以選擇VNQ，看好台灣，可以找EWT來搭配組合，找出適合自己的布局組合，才是長遠的投資之道，喜歡追逐熱門股的投資人，透過ETF也可以間接持有，例如我看好Facebook、Amazon、Netflix、Google等美國近年來的四大熱門企業，那麼我可以透過投資QQQ，間接持有這些熱門股，因為熱門股也會有漲多回檔修正的時候，這次賭對熱門股，不代表下次也可以，即使他們是科技舞台上的主角，但難保他們不會在競爭中突然倒下，透過大盤或產業ETF去間接投資熱門股，當出現投資風險時，投資人更有機會可以優雅的退場。
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