20180325中美貿易戰對美國的影響

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2018年聯準會利率會議日期May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

美國政府在Trump的主導下，開啟了對中國的大規模貿易干預政策，美國將對中國600億美元（約1.75兆元台幣）的商品祭出最高25％關稅，包含機電類產品、運輸設備、鋼鋁金屬製品等，實質關稅提升，從2017年的數據來看，中國出口到美國的商品總額約4300億美元，其實600億美元的比重（約14%），並不是會重傷中美貿易的金額，不過美國的產業結構短期內難以驟變，Trump上任一年來，景氣越好，貿易逆差就越大，從海外進口商品的趨勢，基本上難以改變，Trump想要嘗試修正這個趨勢，這對美國經濟長遠發展是很有幫助的，但對美國的貿易國則未必如此

但是中國從美國進口約1540億美元，貿易順差約2760億美元，沒有美國這個大買家，中國的貿易就會轉為逆差，中國的GDP成長中，出口占了約20%，而且出口受損，進口也會受損，因為出口減少，生產商自然會減少材料進口，企業融資會影響金融，工業運輸也會受影響，所以實質上的經濟影響，並不是只有出口項目，整個就業市場也會受影響，GDP也會下降，GDP一下降，就業供給就會減少，所以中國政府其實是非常擔心的

Trump政府想改變的，恐怕不只是鋼鋁和智慧財產等相關產業的貿易逆差，還有中國過去長年在海外產生利己不利人的貿易模式，2015年，WTO統計，美國的平均關稅為3.5%、日本為4.0%、歐盟為5.1%、中國是9.9%，雖然中國加入WTO，但中國的關稅其實變相鎖國，而且還會對外國企業強加許多不成文的高壓管理，例如中資要一定比重入股，對技術和智慧財產的保護嚴重不足，外匯進出嚴重管制，企業還要適應當地的官場文化與政策更迭，雙邊企業運作自由度不對等，但單一美國企業難以跟中國政府抗衡，如果由美國政府出面，改變過去一面倒的風氣，對美國其實反而有利

以鋼鐵產業為例，雖然中國直接出口到美國的鋼鐵貿易額連前十名都不到，但那是因為中國的低價鋼材先傾銷到日本、南韓、歐洲，然後才出口到美國，像歐洲近年也抱怨，鋼鐵產業飽受中國傾銷，歐盟在2017年就對中國徵收鋼鐵反傾銷稅，中國的鋼鐵產能有多大，光是他自己一個國家，產出可以等於全球其他國家的總合，這完全就是產能過剩，中國沒有削減產能，全球鋼鐵業其實都會受影響，當美國宣布要課徵鋼鐵反傾銷稅，盟友日本也跟進，對中國和南韓生產的部份鋼鐵產品徵收反傾銷關稅，稅率為41.8至69.2%，為期5年，德國媒體也呼籲歐美應該一同抵抗中國。

美國提出要縮減中國貿易逆差和改善對智慧財產權的要求，對中國來說，其實這跟女朋友要求拿出一棟豪宅，不然分手，概念是差不多的，篤定你拿不出豪宅，目的就是要分手，如同我先前說的，Trump上任一年多來，其實已經蠻積極的去改善這個問題，但從結果來看，美國的貿易逆差還是增加到近年來最大，在這個前提下，Trump與其要大幅縮小貿易逆差，還不如維持這個貿易逆差，因為只要貿易逆差夠大，它反而成了談判的好武器，如果Trump沒有順利加稅在原本的項目上，那我想Trump團隊在談判上，肯定另外獲得其它利益。

不管中國和美國之間的貿易競爭如何，這其實對美國的負面影響相對小，因為美國本身是巨大的貿易逆差國，中國很難在貿易上反抗美國，科技零件和產品、交通運輸、醫療設備、化工產品、農產品，這些都是中國本身所需要的，中國課徵高關稅，對自己其實未必有利

美國商品類核心通貨膨脹率

高關稅對美國的傷害就是，相關進口產品的價格會推升，美國企業可能會往墨西哥或其他新興市場尋找替代產品，或者改為本土製造，所以要不些微推升物價，要不增加美國本土就業機會，但美國扣除能源相關的商品類物價，長年呈現通貨緊縮，如果進口這些廉價商品，可以溫和刺激美國通貨膨脹，其實未嘗不是一件好事，中國要和美國一起拉高關稅，削弱自己出口競爭力，美國方面很可能是短空長多，美國業者又增加了自產自銷的意願，乾脆不要跟中國買了

不過當Trump政府宣布要額外課稅的政策以後，其實市場氣氛未來就會慢慢轉變了，美國國會近期還通過了一些看起來就是針對中國的政策，例如通過台灣旅行法、援助西藏境內與在印度流亡的藏人社區、提案禁止美國政府使用中國通訊設備，這意味著，美國兩大黨派，民主黨和共和黨，其實也都支持美國政府擴大對中國施壓，美國民意並沒有對議員有太大的反彈聲浪，當上面的決策者連續釋放出，外交反中的政策，下面的執行者，其實就會揣摩上意，反中的氣氛會逐漸提升，民間企業也會意識到，政府態度和Obama執政時的落差，例如本來跟中國進口鋼鐵，突然一道政策下來，進口成本可能就飆高了，企業營運擔心政策干擾的意外，為了避免未來又被這樣的政策干擾，企業自然會自主減少和中國貿易，降低未來政策干擾的不確定性，長期下來，中美貿易逆差即使沒有縮小，也不容易大幅增加了