2018年2月全球能源消費現況

國際金融商品局勢分析，分享一些投資心得，資料僅供參考，信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

國際油價在2017年第四季以來，出現較強的漲勢，即使1月底出現漲多回檔，回檔的最低點，價格還是比過去2年的最高價還高，油價回到上漲趨勢，其實是很明顯的，2016年初以前的能源低潮，短期內不容易再看見

油價的漲勢並非炒作而已，全球的景氣好轉，這完全反映在能源需求成長，從IEA或OPEC的統計數據都可以看出來，美洲、亞洲、歐洲、中東的能源需求成長都蠻明顯的，先不論原油供給面的成長，至少全球消費端的成長是存在的，這也反映景氣好轉，景氣增溫了，能源需求往往是擴張的，2018年地緣政治綜合因素也會有利於油價上漲

中國、美國、印度等主要能源需求成長大國，2018年的預估成長仍然維持一定火力，三國民間消費在2018年維持穩定成長也沒有太大問題，消費力是存在的，國際油價短期內欲小不易

雖然美國的能源供給不斷增加，2018年預估會超越沙烏地阿拉伯和趕上俄羅斯的產能，但相對於全球的原油消費需求，2018年較高機率是供給端略小於需求端，這樣的供需變化，其實就很有利於國際油價持續上漲，就算Brent原油在2018年內出現US$90，我也不感到意外，從這些條件來看，能源類股和俄羅斯股市，其實就有投資套利的空間了，2018年初，美股大跌，能源類股跌勢也相當猛烈，相對於國際油價仍處於2年來的高檔區，能源類股被低估的機率非常高

這波全球能源需求成長，並不是侷限在少數國家，美國整體原油產品的需求是有成長的，統計到2017年第三季為止，年度需求比2016年更高，這應該沒問題，比過去五年的平均值，增加的幅度也不少，美國本身就是能源消耗大國，經濟成長需要消費大量能源，能源消費紀錄就能看出美國的經濟成長動力仍然存在，暫時還沒有走下坡的徵兆

歐元區的能源需求也是成長的，最大成員國德國的能源維持成長，歐元區的景氣復甦是正在進行式，短期內暫時不用擔心歐元區會進入大衰退，只要景氣持續復甦，暫時也不用擔心債務問題，市場也會對歐債產生麻痺感，能造成負面效應的影響力很小

中國的原油消費成長力相當強勁，這也顯示中國經濟明顯增溫，受到歐美進口擴大的好消息，東亞出口產業普遍受惠，中國也是其中的受益者，不管是哪個產業，只要是經濟成長，能源需求成長都是跑不掉的

印度的原油需求成長較遲緩，不過我預估2017年下半年的原油需求成長會轉強，2017年全年也會維持原油消費正成長

日本的原油消費就相對疲弱了，不過這個統計只有原油和液態能源項目，不包含天然氣和其他能源，日本使用天然氣的比例相當高，所以不能直接斷定日本經濟差，不過直接判斷日本的經濟數據，綜合評估，日本經濟成長也相對遲緩，能源消費能成長的幅度也不會大到哪去

隨著國際油價的大反彈，俄羅斯的景氣也會復甦，能源消費也會持續增加，從全球原油消費端的發展趨勢來看，2018年全年，全球主要經濟體的經濟成長和復甦仍會持續進行，較大的經濟衰退風險，要等2019年以後較有機會