20180114歐元區分析

國際金融商品局勢分析，分享一些投資心得，資料僅供參考，信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期January30-31、March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

歐元區的經濟持續好轉，這已經是持續進行式，而且短期內，這股經濟成長力道很高機率還能穩定維持一段時間

歐元區的許多商業相關指數、零售銷售、企業訂單、民間投資，也都呈現持續好轉的樂觀發展，歐元區已經確定進入景氣成長的腳步，民間消費穩定成長以後，這股成長動力還能持續數季之久，歐元區最大的經濟體，德國的景氣在歐元逼近零利率的環境下，景氣擴張相當快，DAX也上漲很快，歐元在2018年應該要進入升息循環了，這樣可以避免景氣過熱的風險

經過2017年，歐元區如預期的維持相對高的通貨膨脹，但是隨著國家油價和原物料持續上漲和反彈，我預估2018年的歐元區通貨膨脹率會更高，應該比2017年全年都還高，民間薪資也會有所上升，進一步推升歐元區的通貨膨脹率

生產者物價指數受到基期墊高的影響，2017年底走下坡，但我認為2018年的生產者物價指數一樣會有明顯上升，國際油價在2017年第四季的急漲後，油價上漲的通貨膨脹效益還沒有充分反映在民間消費與市場上，經過時間醞釀，歐美的通貨膨脹都會再攀升的機率很高

通貨膨脹上升不只是因為國際油價上漲，全球景氣復甦，帶動需求增加，這是主要原因，可以看到歐元區的出口貿易，不管是量還是總額都在增加，總額增加速度比量還快，這意味著出口項目的單位平均價格在上揚，需求增溫可以有效拉抬價格，這是景氣繁榮上半場的現象，這些經濟數據都顯示，歐元區在2018年應該進行升息，ECB應該意識到，短線證券和景氣可能會有過熱的風險

從線圖來看，我先前提過，歐元2017年9月以來，成功在日線圖上完成一個底部型態，也就是藍色框的部分，如果這個底部型態能順利產生影響力，那麼非美元貨幣的反彈行情，很高機率會持續下去，在歐元升息預期越來越強烈的趨勢下，我認為歐元的走強機率很高，歐元日線圖歷經2年多的打底，我認為弱勢歐元已經讓歐元區經濟完全復甦，經濟走弱時，央行不需要刻意拉抬匯率，而經濟走強了，也不需要刻意壓低匯率，以目前歐元區的經濟成長綜合情況來看，歐元區經濟撐得住ECB啟動近年來首次升息和歐元升值的衝擊