20170625上午分析

國際金融商品局勢分析，分享一些投資心得，資料僅供參考，信者恆信

2017年聯準會利率會議日期July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美國聯準會升息過後，美股仍然維持在高檔盤整，三大指數仍然接近歷史新高的水平，但是相對於美國企業的營運獲利情況來看，營運獲利的成長顯然趕不上股價的成長，所以我認為美股短線的發展是相對高估了，雖然過個2~4季的時間，美國企業營運就能追上目前的股價水平，但是現在股價還是稍嫌昂貴了，我仍然傾向繼續等待，直到有把握的回檔出現，再來進行操作，雖然近期全球股市普遍都蠻強的，投資人想等回檔出現都等不到，但我相信，在這樣的氣氛下，如果真的出現回檔，很高機率會是價格讓你買到手軟的情況，就像2016年初那樣，所以我還是重視風險優於獲利，等回檔出現，再來考慮進場

近期台股還是很火熱，不過台幣短線漲勢有緩和下來，2016年下半年也有類似的情況，台幣盤整了一季以後繼續貶值，短線上台幣的發展新訊號還不夠，我是傾向台股和台幣短線雙跌，一來是近期真的漲了不少，二來是，熱錢這樣湧入台灣，實質對台灣的投資效果不大，主要還是熱錢套利，如果短線上股市能漲多回檔，其實不是壞事，實體經濟有成長，股市跟著上漲，利率提升，匯率跟著上漲，這樣不是壞事，符合自由市場機制，但如果股市和匯率價格，超過實體經濟的成長，那反而不是好事，適時多次漲多回檔，會比一次大修正來的理想，對實體經濟的傷害也比較小

國際油價最近持續維持弱勢，我認為基本面是沒有支持國際油價持續上漲的，除非美國能源業願意控制產能，透過適當抑制產能去拉抬價格，或者全球能源需求又更為強勁，這樣需求成長大於供給，就有利於油價上漲，另一方面，線圖面來看，國際油價其實已經落底的機率反而蠻高的，而且，國際油價跌到一定的低檔價位，能源業會減緩供給，所以國際油價邏輯上也很難暴跌到哪去的，我認為低於35美元以下的機率極低，因為全球能源需求在下半年還是蠻強的，對於油價有一定的支撐力道，所以這波原油回檔，如果能讓XLE或XOP出現較低的價位，其實也不失為適合的投資標的

澳幣周線圖其實蠻漂亮的，a-b-c趨勢波已經結束的機率較高，而且澳洲近期的經濟數據來看，半年內應該就會脫離過去數據最低迷的情況，澳洲經濟未來較高機率只會好轉，很難再更惡化，加上貿易順差持續出現，這會是有利於澳幣長線走升的基本面