2016年，中國A股仍然被拒於MSCI新興市場指數門外，MSCI認為，投資人希望在開放市場方面看到更多進展，因為投資額度、資金流動性、停牌 交易等政策限制，還有外國專業投資機構（QFII）每月資本贖回額度不能超過上一年度淨資產的20%，這些限制對投資人仍是「重大障礙」，中國官方經常性 利用凍結市場和禁止放空等市場手段，加上政府基金進場干預，讓自由金融市場變得極度不自由。
中國官方積極拉抬股市，放空操作的投資人甚至可能面臨刑罰，這是全世界有目共睹的瘋狂政策，中國官方從來不放棄干預市場機制，執政者只管目標達到與否，後續的副作用通常可以忽視，那為何中國政府最近這麼積極拉抬股市，關鍵還是在替中國經濟轉型鋪路。
2009〜2016中國股市和全社會消費品年增率
要讓中國主要的經濟成長動力從出口貿易轉移到民間消費，拉抬股市是必要政策，從過去數年的陸股表現和全社會消費品的成長幅度變化，不難看出，當陸股正向成長時，經過一季的醞釀，中國全社會消費品成長力就能明顯拉抬，所以多頭股市在中國經濟轉型的道路上，是必要的政策。
201401〜201605中國月出口數據
出口貿易長期以來都是中國經濟的主力發展，但2012年以後，原物料大多頭趨勢退場，加上全球貿易成長力長期下滑，中國出口受到嚴重影響，今年上半 年，出口年增率仍是負成長，但隨美國經濟復甦，歐洲經濟出現打底趨勢，中國出口衰退可望暫告一段落，縮小衰退的嚴重程度，但靠出口貿易來拉抬經濟，未來基 本上已無法繼續套用，因為全球消費力根本吞不下中國的產能，中國不能期待靠外國經濟大復甦和消費力大幅提升，來吃下自己的產能，最有效的方法還是拉抬自己 的民間消費，靠自己消化產能過剩的問題。
201101〜201604中國第二產業（工業）用電量累計值年增率
從用電量的成長幅度，就能觀察出中國產業成長狀況，工業用電成長在2015年衰退，即使到2016年，情況稍微好轉，用電量接近零成長，相對於以往 動輒成長25%以上的高速成長，中國工業真的是停下腳步了，而且中國工業仍處於中低階的高耗能產業為主，對環境和氣候的破壞力極高，真的讓工業維持高速成 長，對中國民生健康和環保反而大不利。
201101〜201604中國第三產業（服務業）用電量累計值年增率
至於服務業方面，雖然用電量只有10%以下的正成長，但更多民間消費和產品附加價值的提升，其實對中國經濟長遠發展反而較有利，這也是中國應該發展的產業方向，中國官方認為拉抬股市可以正面改善民間消費成長力，這也是中國官方希望股市只漲不跌的原因之一，可惜股市不是光靠國家力量干預就能達成，當政府一再透過非經濟手段干預股市，讓股市發展脫離基本經濟，那麼股市交易量反而下降，成為一攤死水，然而中國政府始終沒學到教訓，依然持續對股市做非理性干預，傷害資本市場的健康度。
中國上證指數日線圖
2007〜2016中國房地產投資累計值年增率
中國過去還有高效率拉抬GDP的特效藥，那就是積極開發房地產，不過中國房價成長太快，加上空屋數量非常多，市場消費力無法跟上興建速度，許多鬼城 紛紛浮現，中國官方已盡可能避免炒作房地產來拉抬GDP，當然也不能讓房地產大幅降溫，最好是透過計畫經濟，讓房地產維持相對穩定，不要大漲也不要大跌， 對中國政府來說，靠拉抬房地產提升GDP已經是過去式的作法，未來不適合這麼做，至少拉抬股市會比拉抬房地產的負面影響力較小。
對中國政府來說，市場經濟是可以「控制的」，但實務上來說，自由市場經濟是不可控制的，當企圖用官方政策干預市場經濟時，副作用終究還是會擴散到其他層面，中國政府何時能對股市減少更多的干預手段，那時就是加入MSCI新興市場指數的時刻。
http://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx?id=ARTL000064272&p=0
發表迴響