美國經濟將更強！未來半年內，是布局美股最好時機

2015年下半年，全球股市出現大規模災情，美國道瓊指數一度暴跌約3000點（16%），德國DAX大跌超過3000點（24%），台灣股市一度大跌2800點（28%），許多投資人都在擔心，全球金融市場是否又要出現大規模金融海嘯。

事實上，這樣的擔心完全多慮了，因為全球金融和經濟的最重要經濟體──美國──正扮演著拉抬全球經濟的強力巨人。2008年這位巨人倒下了，全球消費力道緊縮，金融風暴因應而生，如今，這位巨人已經甦醒，美國的經濟再度回到健全成長的軌道上。

2014年以來，美國年度GDP成長率連續6季達到至少2%以上的成長，沒有因為低基期或者突發性的成長，這顯示美國經濟成長變得更穩定，在邁入升息循環之際，美國經濟是相對健康的。

其中，美國GDP中，佔68.6%的民間消費，進入2006年以來，最穩定的成長，因為美國就業市場逐漸好轉。

房地產價值穩定緩慢成長，民間企業逐漸擴大投資，提高薪資，人民就業有穩定收入後，消費力道自然復甦，而且領失業救濟的民眾人數，來到最近40年來的低點，連生活品質最底層的人民，經濟情況也有好轉，美國民間消費的成長自然能繳出相對漂亮的成績。

美國經濟由龐大的民間消費和民間投資組成，高達80%的經濟產值來自於服務業，2015年，美國在年初遭遇氣候嚴寒因素，能源業因為國際油價大跌而 大幅減少投資，全球新興市場經濟成長不如預期，原物料行情大多維持在近年的相對低點，但即使有這麼多的負面消息，美國非製造業PMI指數仍然來到近年高 點，可以大膽預估，這只是剛進入高原期，未來數季仍然可望有不錯的表現。

從商業訂單、積壓訂單、就業情況，都可以看到，美國非製造業景氣，在蕭條的2015年，一點也不蕭條，民間消費的熱度反增無減。

民間消費興旺，美國民間企業也能同時受惠，整體企業的稅後盈餘維持在1.5兆美元左右，持續維持近三年來的相對高點，但美國民間企業有大量的跨國企 業，強勢美元讓美國許多著名跨國企業受到重創，像是微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）、美國航空（American Airlines）、可口可樂（Coca Cola）、麥當勞（McDonalds）、卡夫食品（Kraft Foods）、寶僑家品（Procter & Gamble）、輝瑞製藥（Pfizer）等企業都是受害者，遍及所有產業，從2014年下半年到2015年上半年，強勢美元讓美國企業的營運受到負面影 響，其他像是能源業和原物料產業，則是受到國際油價和原物料行情低迷的負面影響，企業營運情況表現也不樂觀。

不過北美市場畢竟是全球商業競爭力最劇烈的市場，從2014年第四季到2015年第三季，強勢美元反而淘汰適應力不佳的企業，實力較強的企業，經過 2〜4季的調整時間，經過市場的震撼洗禮，優質企業依然會因為提升自己的競爭力而留下來，最一點的話2015年第四季，慢一點則是2016年上半 年，S&P500企業的每股獲利盈餘將對繼續維持創歷史新高的趨勢，帶動美股上漲。

2011年底歐債危機，全球股市重創，統計該時期後至今，美國股市仍然是全球金融市場表現中相對理想者，在強勢美元的加持下，投資美國較不用擔心面臨匯兌損失的問題，但投資美國以外的地區，則要面對匯損問題。

投資日本，日幣貶值難以避免；日幣不貶值，日股又難以成長，賺了股市價差卻賠了匯差；

投資歐洲，最強經濟體的德國股市，也必須面對歐元的匯率波動，在歐洲央行（ECB）維持寬鬆貨幣政策的態度下，反映德國股市DAX的EWG ETF，以美元計價也是面臨市值下降的情況；

新興市場的情況更糟，大量的匯損吃光了股市漲幅，投資人的投資效益大幅減少，雖然美國股市難以出現像中國股市那樣一年暴漲160%的行情，但也不容 易出現一季內暴跌45%的風險，投資美國股市，呈現相對穩定的狀態，投資人極少需要面對大盤驚濤駭浪的大震盪（25%以上）洗禮，美股相對於其他股市，其 實相當適合長線投資人。

2015年下半年，全球證券市場再度出現大幅震盪，但對於美股投資人來說，穩健成長的美國經濟，終究會反映在美國股市上，而且不用過於擔心弱勢美元削弱股市報酬率，2015年第四季後，對於找尋投資標的的投資人來說，美國股市仍然是首選。

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