2014Q2日本GDP成長率

因為日本內閣府發表今年4-6月份的國內生產總值(GDP)扣除物價變動因素,實質成長是-6.8%,可以看到,許多媒體報導是非常偏向負面的看 法,但這其實是非常表面的看法,很多經濟數據的解讀必須邏輯化和系統化分析,不是直接看到GDP成長年率-6.8%,就意味著日本過去數季的經濟政策完全 失敗,這是外行看法。

日本第二季的GDP成長率實質上比第一季度減少1.7%,按年率計算,大減6.8%,出現大幅負增長,那是因為第一季的基期非常高,日本最近一次GDP成 長折合年率超過6%是2011年第三季,10.8%,這樣能說日本經濟非常好嗎,看看2011年第二季,-3%,基期非常低,用季節性變化的模式去看 GDP成長,就能觀察出細節。

2011Q3~2014Q2GDP成長年率

2014年第二季和2013年第二季相比,日本GDP成長年率-0.1%,用這個角度來看,日本經濟就沒那麼糟糕了,政策方面,因為日本整頓財政,4月份 開始提高銷售稅,人們預期4月以後物價會大漲,全國老百姓自然是趕在4月以前大舉消費,所以第一季GDP數據非常漂亮,但第二季開始,反而形成消費及投資 金額銳減,因為群眾的預期消費心理已經先反映了。

從國際許多金融機構的經濟學家們預期情況來看,日本上季 GDP 萎縮,因為提高消費稅的因素,市場早已先有心理準備,甚至數據一出爐,情況還比原本預期好一些。

因為基期的關係,今年7-9月的日本GDP應該會反彈,日本經濟部長甘利明也表示,日本政府對於國家經濟展望並未改變,GDP在消費稅提高前勁揚、在稅率提高後又回跌,按照歷史經驗是正常反應,隨著加稅的衝擊逐漸淡化,日本經濟很可能會繼續溫和復甦,保持政策的彈性。

投資人還不用對日本經濟太悲觀,要等第三季和第四季的民間消費數據出爐,屆時再來判斷都來的及,影響日本經濟最重要得關鍵在於,弱勢日幣,只要能做到這點,日本經濟問題不大。

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2 Comments

    • 數據確實有些評估上的落差,雖然衰退沒有那麼大了,但衰退效應遞延比預期更久的時間

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