2014年4月歐元區利率決策會議

Joe：「歐洲央行稍早的利率決策和總裁談話，從中可以看到，歐洲央行仍然不承認歐元區快進入通貨收縮了，所以委員們打算啟動量化寬鬆，同時間歐元出現小跌反映，如果歐元區沒有通貨收縮的疑慮，為何要考慮QE政策

當然，即使歐元區面臨通貨收縮風險，總裁也不能直接說出來，因為一旦承認後續有通貨收縮的可能性大增，那麼歐元區可能就真的加快陷入通貨收縮了。」

歐元區4月央行利率決議0.25，邊際貸款利率維持在0.75%不變，並將存款利率維持在0.0%不變。

歐洲央行總裁Mario Draghi：資訊確認經濟繼續溫和復甦，通貨膨脹預期在中長期內保持穩定，預期歐元區將在較長的時期內保持低通貨膨脹，如果需要果斷採取措施，不排除進一步寬鬆，預期利率將在較長一段時間內保持在現有或更低的水準，密切關注貨幣市場動態。

承諾在職權範圍內使用非常規工具，委員會一致同意使用非常規工具，歐元區內部需求繼續支撐復甦，失業率依舊偏高，經濟前景依舊存在下降風險，地緣風險可能對經濟前景產生負面影響，低通貨膨脹反映了食品、服務價格的下降，中期內通貨膨脹面臨的風險大致平衡，密切關注地緣風險和匯率變化。

建立對銀行業的信心非常關鍵，生產以及勞動力市場改革對提升增長潛力非常關鍵，匯率對物價穩定非常重要，匯率水準不是貨幣政策的目標，通縮風險並沒有增加，委員會就利率進行了豐富的討論，通貨膨脹資料低於預期水準，會議中討論了降低關鍵利率、降低存款利率以及QE。

歐央行的前瞻指引是成功的，低通貨膨脹延續更長時間，通貨膨脹面臨的風險就更高，歐央行將會考慮如何設計QE，歐元區低通貨膨脹包括部分全球性因素，上月會議沒有討論QE，委員會的廣泛討論反映了對低通貨膨脹的擔憂，最大擔憂是經濟停滯的時間比預期更長，歐元區經濟停滯的狀況很嚴峻，政策很重要，但是結構性改革對抗擊經濟成長停滯也非常必要。

負利率在今天的會議中受到相當多的關注，低能源價格以及復活節不能完全解釋低通貨膨脹，3月份資料相當令人吃驚，財政鞏固應該在現有制度上和諧的進行，央行的預測，因為對能源價格低估了，如果銀行系統受損歐元區就不能重返增長，歐元區對銀行的依賴，不得不考慮QE政策，我再次重申，歐元區不存在通縮風險，儘管有所改善，經濟依舊相當疲軟，產出缺口相當大，主要討論了SMP沖銷，但同時簡單討論了另外的LTRO，對於哪種QE有效，委員們有不同的意見。