2013Q1美國GDP成長率初值

Joe：「把美國GDP成長數據的各項目做拆解，比較柯林頓時期的經濟榮景，美國後續的經濟前景仍然相當樂觀，5月底數據還會再調整，理論上數值還會再調高，這份數據顯示美國經濟狀態仍然是健康的。」

美國商務部公佈，2013年第ㄧ季實質國內生產總值（GDP）成長年率經季節調整後為2.5%，主要受到個人消費支出（PCE）、民間庫存、出口、住宅投 資以及非住宅固定投資增加的帶動，此抵消了政府支出下滑以及進口（GDP的減項）增加的影響。根據路透社的調查，經濟學家原先預期美國首季GDP將成長 3.0%，第ㄧ季民間庫存對GDP成長的貢獻度為1.03%，部分受到農戶回補穀倉庫存的影響，因2012年夏天的乾旱損害作物生產，前季為 -1.52%。民間企業庫存在第ㄧ季增加了503億美元，高於2012年第四季的133億美元。汽車產值對實質GDP成長貢獻度為0.24%，優於前季的 0.18%；電腦銷售產值貢獻度為0.01%，低於前季的0.10%。

佔美國GDP七成比重的實質個人消費支出（PCE）成長年率為 3.2%，但是占經濟最大比重的消費支出，創2010年第四季以來的最大增幅，高於前季的1.8%，股價和房價一起上漲連同儲蓄減少，有助美國民眾緩和薪 資稅調高的衝擊，但這個不利因素如今已開始發酵。近期數據暗示，在聯邦預定支出全面性刪減影響下，美國經濟其他層面也恐怕會漸失勁道，加上庫存趨緩，可能 會抑制投資和就業情形。

除了消費支出外，美國第1季成長的帶動因素還有庫存回升與住宅建設增加，實質住宅固定投資成長年率為12.6%； 實質出口與服務成長年率為2.9%；實質進口與服務成長年率為5.4%；第ㄧ季企業資本支出增加2.1%，其中設備與軟體支出增加3.0%，實質國內最終 銷售產值（GDP扣除民間庫存投資）成長年率為1.5%。

PCE物價指數成長年率為1.1%，低於前季的1.6%；排除食品、能源的核心PCE物價指數成長年率為1.3%，高於前季的1.2%。PCE物價指數為FED用以衡量通膨的指標，其目標上限在1月上調至2.5%。

美 國第1季經濟成長不如預期，主要是因為國防支出減少，政府支出過去11季來第10度減少，拖累經濟成長。國防開支以11.5%的年率減少，延續2012年 第4季銳減22.1%的格局，改寫1954年韓戰期間軍事復員以來最大雙季平均減幅，美國民眾以減少儲蓄的方式增加消費，第1季儲蓄率從前季的4.7%滑 落至2.6%，創2007年第4季以來新低，企業在設備和軟體上的支出以3%的年率攀升。

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在增稅和政府刪減支出的壓力下，企業的投資還是有成長，年底美國企業才會逐漸縮小對政府政策的負面影響，短線上美國經濟問題不大，增稅和政府刪減支出的問題，美國撐著住