悲觀氣氛上升，但美國經濟數據卻轉佳

(僅節錄重要部分)
今年夏季市場動盪，颶風來襲，且信用評等遭調降，美國似乎即將再度落入衰退。第一季與第二季，美國經濟幾乎停滯，利空消息自四面八方傳來，連最可信的分析師也做出悲觀預測。9月底，經濟周期研究機構分析師Lakshman Achuthan宣稱，經濟緊縮已無可避免。

但是在邁向下一次的衰退中，一件有趣的事情發生了。在夏季與秋季，美國經濟非但沒有減速，似乎還在加速。就在歐洲經濟逐步停滯之時，美國似乎在步步前進。好日子並未到來，但近幾周的數據幾乎一致轉向了正面。

就以範圍最廣的數據國內生產毛額(GDP)而言，第一季成長0.4%，第二季成長1.3%。美國商務部今日公布第三季GDP成長2.0%。該數據自前次估計值往下修正，但仍代表持續成長，而非下降。分析師預估，第四季經濟成長率為3.2%。

過去幾周，幾乎每一項數據均屬正面，即使非屬正面，也非絕對負面。以就業而言，10月新增就業人數達8萬人，前二個月就業人數亦往上修正。由8月至10月，私人企業新增就業人數達36.7萬人。

初次申請失業金人數持續下降，最近一周下降至38.8萬人，創4月以來低點。9月工業生產下降，10月則上升0.7%，較去年同期更上升達3.9%。

貿易方面，9月出口達1804億美元，創新高，貿易赤字則小幅縮小。10月汽車銷售較去年同期上升7.5%。通貨膨脹轉為溫和，10月消費者物價指數下降0.1%。

即使經濟中最陰暗的領域亦呈現出了生機，美國10月新屋開工較去年同期大幅上升16.5%。10月領先指標亦大幅上揚。

這些數據上升，均未靠政府大力支撐。Fed或國會均未提出新的振興經濟方案。實際上，第三季政府支出下降，還拖累了經濟成長。政府部門就業人數更是每個月持續下降。

當然，有很多事情會出差錯。歐洲經濟全面下滑可能拖累美國經濟。美國的數據都是過往的資料，且可能往下修正。11月零售銷售，就業數據及工業生產於下個月公布時，有可能呈現完全不同的景像。

但是如果經濟真的淪落到衰退邊緣，如果夏季經濟轉弱會造成長期影響，當可預期在9月與10月的數據中便已呈現，然而，結果並未發生。

資料來源http://news.cnyes.com/Content/20111123/KE0FMGTYZTMSB.shtml?c=headline_sitehead

先不管這是正面新聞還是負面新聞，重要的是，這則新聞點出一個邏輯重點，如果經濟如此不景氣，那麼為何美國經濟數據連續一季以來都如此理想，甚至還是在歐債砲火劇烈攻擊的情況下，逆勢出現這樣的數據

Joe認為，其實市場行情早已反應出來，10月份整個月的快速上漲就是明顯的證明，但上漲行情中沒有一路到底的順暢，如同波浪分析一樣，回檔2和4浪的出現是必然的,而Joe認為眼下是衍生第2浪，這個回檔浪的深度和時間都要能持續一段時間，直到日線圖，甚至是周線圖上，清楚看到回檔浪為止

總體經濟的連續週期分析可以完整判斷景氣的多空頭，但卻判斷不出反映時間，當市場出現和預期相反的走勢，就開始找理由，卻不知那是線圖上的技術調整，技術分析可以判斷出當下與短期的市場變化，但容易迷失在短線線圖裡，看不出長線的經濟走勢，兩者各有優缺點，經濟數據和行情常常會有時間延滯性，但許多關鍵的指標顯示，美國的經濟正在起飛，美國的經濟衰退，沒人可以擋下來，同理，美國要起飛，也沒人可以擋下來

資料來源StockQ的2010年GDP產值，以美國為100%，僅列出世界前12大經濟體

美國靠著本身的內需市場，只要消費能力持續上揚，那麼美國的經濟成長力，可以彌補整個歐元區的衰退，何況德國與歐元區以外的國家經濟仍在成長，雖然短線上的回檔是否已結束仍然無法精準判斷，但這個回檔原因是10月份的漲多回檔，這是無庸置疑的，絕非經濟衰退的起頭，而且時間不會拖太久，12月以前理論上就可以看到正面的曙光
(上述的利多內容不包含台灣或是部分新興市場也會有受益)