別以為美國經濟好轉，美股上漲，亞洲股市就能受益，這次不一樣!!
2009年2月24日美國總統Obama在美國國會參眾兩院發表演講，Joe節錄一些關於產業發展的重點
Obama：首先是能源，我們知道，掌握潔凈、可再生能源動力的國家將處於21世紀的領先地位。然而，中國發起了歷史上最大規模的發展高效能源經濟的努力，我們明瞭太陽能技術，但我們在太陽能生技方面卻落後於德國和日本等國家。新的插電式油電混合汽車經我們的裝配線誕生，但卻要用南韓製造的充電池行駛。我所不能接受的未來是，讓明天的工作崗位和產業到我國邊境外生根，我知道你們也不會接受。現在是美國再次領先的時候了。
未來三年內，我國將把再生能源供應翻一倍。我們為基礎研究提供了美國有史以來最大數額的投資──這項投資不僅將刺激新能源開發，而且還將促進醫學和科技領域的突破。我們不久將鋪設數千英里的輸電線，為全國各地城鎮送去新能源。我們將讓美國人投入工作，將住宅和樓房變得更節能，進而節省鉅額能源開銷。但是，要真正改造我們的經濟、保護我們的安全，拯救我們的星球使之免遭氣候變化的破壞，我們最終必須使可再生清潔能源成為能夠盈利的能源。為了支援這一創新，我們將每年投資150億美元，用於發展風力發電和太陽能發電等技術、先進的生物燃料、清潔煤炭以及在美國就地生產的更高效的汽車和卡車。多年來的不良決策和全球性衰退將我們的汽車製造商推向破滅邊緣
，我們不應該也不會對他們的不良方式給予保護。但我們致力於讓汽車工業革新改造，重新創意，使之具有競爭並獲勝的能力。數百萬份工作有賴於汽車工業。百十多個社區依靠汽車工業。我相信，發明汽車的國家不會離它而去。我們必須解決醫療費用極為高昂的問題。在美國，每30秒就會出現一起醫療費用導致破產的例子。到今年年底，醫療費用可能造成150萬美國人喪失房子。8年來，醫療保險費的漲幅是工資漲幅的4倍。在這8年中，失去醫療保險的美國人每年增加100萬。這是小公司紛紛倒閉，大公司將就業機會轉移到海外的主要原因之一。這也是我國規模最大、增長速度最快的預算項目之一。鋻於上述事實，我們再也不能將醫療改革束之高閣。我們再也經不起拖延。現在是時候了。
我們在短短30天中為推動醫療改革所做的努力已經超過以往10年。本屆國會正式開始運作才幾天，就通過一項法案，為全職父母家庭的1,100萬名兒童提供醫療保險併為醫療保險提供保護。 我們的復甦計劃將投資建立電子醫療檔案並開發新技術，以減少差錯，降低費用，保護隱私，治病救人。我們的計劃將發起一項新的倡議，力爭在我們這個時代找到治療癌症的方法，從而戰勝這個觸及幾乎每一個美國人的生活的疾病，而我也是其中之一。 而且──我們的計劃對預防性醫療的投入空前之高，因為預防性醫療是保障我國人民的健康，讓醫療費用得到控制的最佳途徑之一。
我們必須迎接的第三個挑戰是，迫切需要擴大美國教育提供的前景。在全球經濟體中，你所能提供的最有價值的技能便是你的知識，良好的教育不再僅僅是獲得機會的通道，而是一個先決條件
，四分之三發展最快的職業需要有高中以上的文憑。然而，我國公民中只有過半的人達到這個教育程度。在所有的工業化國家中，我國的高中退學率最高。在進入大學的學生中，有一半從未完成學業。這是解決經濟衰退的一劑藥方，因為我們知道今天在教育方面領先於我們的國家明天會在競爭中超過我們。這就是本屆政府設定下述目標的原因：確保每個兒童都能受到完整的、培養高強能力的教育──從出生之日起直至就業之時。 這是我們對美國兒童必須作出的允諾。我們已經通過經濟復甦計劃對教育進行了歷史性的投資。我們大幅度地擴大了早期兒童教育並將繼續提高早期兒童教育的品質，因為我們知道對人生影響最大的教育是生命最初幾年的學習。我們另使將近700萬學生──700萬──能夠上得起大學。我們還為避免削減和解聘教師這種令人痛苦的情況發生提供必要的資源，這種情況一旦發生就會阻礙孩子們的進步。但我們知道，我們的學校所需要的不僅僅是更多的資源，還需要進一步的改革。這就是這項預算案要造就新型教師的原因──為教師的教學表現提供新的激勵手段，為他們的提高開闢途徑；對他們的成功給予獎勵。有一些創新項目已在幫助學校向高標準邁進並填補成績的空白，我們將對這些項目進行投資。我們還將把我們的承諾擴大到特許學校。
作為立法者和教育工作者，使這一體制能順利運作是我們的責任。但參與這一體制是每一個公民的責任。因此，今晚，我要求每一個美國人承諾接受至少一年以上的高等教育或職業培訓。可以上社區大學也可以上四年制學校；接受專業培訓或實習。但無論接受何種訓練，每一位美國人都需比獲得高中文憑得到更多的教育。高中輟學已不再是一種選擇。這不僅對你個人是一種放棄，對你的國家也是一種放棄，而我們的國家需要並重視每個美國人的才智。 這就是我們將支援──我們將對所有美國青年提供必要的支援以完成其大學教育和實現以下新目標的原因：到2020年，美國將再次成為全世界大學畢業生比例最高的國家。這是我們能夠實現的目標。這是我們能夠實現的目標。同時，我知道大學學費比以往任何時候都高，因為這個緣故，如果你願意在你所在的社區擔任志願者，或回報你的社區，或為國效勞，我們保證你能負擔高等教育的費用。
看完了Obama當年的國家發展計畫，明顯是把發展重心擺在醫療、高科技、電腦科技、汽車、再生能源、教育，透過這些整合，把美國打造成科技大國
來觀察Obama在2009年就職以後，美國這幾年進口的商品是啥，就大概能知道美國打算如何推動產業結構發展
1.進口總值成長最大的是銅
，銅是基礎工業之母，擴大基礎工業發展，最需要的就是銅2.美國進口的商品
，如果扣除原油，幾乎是非常緩和在成長，美國人經濟拮据所以不買商品，不消費嗎，來看下圖美國民間消費成長，已經超過了2008次級房貸的總值，美國人不是不消費，而是逐漸轉為購買美國國內的產品，降低進口的使用量
3.美國在汽車零件和耐久財商品的購買量也是非常緩慢，除了本國沒有生產的製造元件不得不進口以外，剩下的全都由國內自行生產，難怪美國本土的工業廠商獲利成效如此漂亮，這次的股災，美國科技和工業類股幾乎都回到了當初的起跌點，迅速在恢復中
4.為何美國科技業的職缺大增
，工時和時薪都在提高，而亞洲各個製造業出口國都沒有感受到這股氣氛，從進口產品走勢就一目了然，美國人開始製造自己需要的產品，這樣一來，勢必衝擊到亞洲許多科技製造商品國，只要商品在美國能夠生產，那麼這些外國製造商必然慘淡，台灣科技業為何無法受到美國經濟起飛而受益，因為產品早已是夕陽產業，除非產業經過改造提升，否則未來難以再打入美國市場美國股市只要是跟科技
、通訊有關的股票，經過股災後股價都迅速在恢復
零售銷售業成長更是快速，2009年低點到現在，就算是8月股災，股價也有3倍的成長
這次股災最慘的是金融業
，包含炒作交易的各大券商，股價完全被打回原形，金融業已經逐漸被美國政府架空，透過實質的科技業、通訊業、再生能源和汽車業所帶動的經濟成長，美國這次的復甦不再是金融泡沫，而是科技發展的真實果實
台灣的科技業要警惕了
，如果產業結構再不升級，未來美國吃肉，台灣連湯和渣都看不到，發展科技和工業最需要啥，教育、原物料和零售銷售，朝這五個目標邁進，短期內就不會有啥大差錯
感謝joe大~
感謝JOE又一篇好文!!
很棒的解析，謝謝JOe大！！
看來台灣的科技業不懂的轉型，一樣也是看不到車尾燈了!
好可怕喔~~但我們也只能徒呼負負~~
我只有一個問題XD
假如Obama沒連任 以上的政見會不會空談ORZ….
我也好怕歐巴馬選不上喔…….
版主回覆：(10/19/2011 06:08:39 AM)
只要能再次拿下工黨的大多數選票,提升製造業的景氣,民主黨的勝率也不會太低
請問joe, 這些圖表數據是去哪邊查的阿
版主回覆：(10/19/2011 01:05:41 PM)
Fred找的,Federal Reserve System , Federal Reserve Bank of St. Louis
我還以為美股漲 就可以買進台股@@
沒想到台股最近跟美股相比較 感覺連動度不好?
版主回覆：(10/19/2011 12:03:31 PM)
再過陣子亞洲會轉好
to 6F:美國是以國家利益為優先,不用擔心吧!.
請問銅的進口index是銅的重量比? 還是總價比? 因為這個斜率和銅的期貨價格斜率很接近
, 是否只是反映銅價的炒作?
版主回覆：(10/19/2011 01:06:12 PM)
這是現貨實際需求,炒作高價值的金屬效率比較好,炒作銅不是容易的事情,屯一噸金或銀的獲利,可是要屯好幾倍的銅才能相比,效率不高
我的意思是這如果是以銅的進口總價值為比例所計算出來的index , 那它只是反映了銅價在這段期間的上漲
如果以總重量計,恐怕差不多
版主回覆：(10/19/2011 12:55:56 PM)
聯準會給的數據已經指數化,我無法判斷是用重量還是價格計價,無論如何,美國對銅的需求相對於其他商品依然是大幅成長
如果亞洲股市不能受益
那只能投資貨幣、原物料和貴金屬了??
總覺得台灣已經被邊緣化了，完全被韓國取代
將來會不會連7000點都達不到
版主回覆：(10/19/2011 01:40:37 PM)
就算沒有韓國,台灣還是會被邊緣化,產業結構不升級,美國會讓自己升級,到時就不需要台灣了
還有,如果以2009年年底起計, 原油除外的進口商品總值,成長了約1.13倍
但消費金額成長大約10800/9800=1.1倍, 看起來這兩張圖只是一張拉得比較扁
所以造成某種錯覺. 當然,用2008年那個突起來計算結果又不同.
銅價在這段時間剛好也是漲了大約三倍,而這個index剛好也是三倍, 不過, 如果美國工業成長規模真的有
個一倍半,兩倍, 我想應該這是個大消息……….
版主回覆：(10/19/2011 01:32:23 PM)
如果實際需求沒有維持住,就算銅價上漲,消費量不能維持,那麼銅的需求總價值也不會如此,銅價上漲,卻沒有削減銅的使用量,代表企業對這個銅價可以接受,仍然維持進口消耗量
台灣的教育…..實在是@@
版主回覆：(10/19/2011 02:03:48 PM)
跟不上時代的潮流
是的, 銅的需求量在加計銅價上漲這個因素後,似乎可能是維持平盤或只稍稍增減的
其實您的數據很有意義, 只是推論這次可能快了一些.
銅需求如果維持平盤或只稍稍增加, 而從2009年末起算進口商品總價值增幅
又與民間消費金額增幅接近=>得到的結論就大不相同
,後面恐怕含有許多細節要去仔細考慮的
比如說半導體元件進口量一直減少,銅需求微增
,這後面是產業挪移還是代表甚麼?
版主回覆：(10/19/2011 02:05:55 PM)
這之中當然還有其他數據引導我的推論,美國正在進口大量的原物料進入國內當作工業材料需求,透過交叉比對其他20多樣商品的進口值即可得到推論,只要國內能生產出來,自然可以減少部分商品的進口量,半導體元件也不例外,我圖上只舉例銅,因為那是最基礎的工業金屬,只要比對錫鋁鐵鋼進口量,工業用水量,用電量,就會知道美國工業現在在做啥,這推論過程很攏長,我實在懶得放上來,請見諒
對銅沒有大量需求,不需要大量進口,要屯金屬營造景氣榮景的假象,屯銅的效益實在太差了,何況連用水和用電一起增加,也太奇怪了,屯稀有金屬還比較有效果
Joe和Meowy的高手對話,著實令人贊歎! 推!
版主回覆：(10/19/2011 02:51:15 PM)
他的邏輯很清楚
4.為何美國科技業的職缺大增，工時和時薪都在提高，而亞洲各個製造業出口國都沒有感受到這股氣氛，從
進口產品走勢就一目了然，美國人開始製造自己需要的產品，這樣一來，勢必衝擊到亞洲許多科技製造商品
國，只要商品在美國能夠生產，那麼這些外國製造商必然慘淡，台灣科技業為何無法受到美國經濟起飛而受
益，因為產品早已是夕陽產業，除非產業經過改造提升，否則未來難以再打入美國市
——-
美國大多數商品 還是會依賴 代工國家生產組件 來組裝 –便宜人力因素
從台灣-中國-東南亞-拉美等 可替代國家隨時有 不缺乏
版主回覆：(10/19/2011 10:42:28 PM)
代工也未必能賺得到錢啊,賺小錢卻累死自己,效率太差
美國經濟有穩住 比全世界都沉淪要好
或多或少還是會對台灣經濟有幫助
謝謝JOE的分析
想請問JOE大，該如何培養自己分析基本面跟總體經濟的實力呢? 或是可以提供書單最好不過了，感激不盡!
版主回覆：(10/19/2011 10:41:44 PM)
即使是我自己的兩本書,也只有第四章是總體經濟,內容還不夠豐富,網路是最好的書
過與不及都不好
台灣的博士生滿街跑
遇到選舉還要政府花人民納稅錢補助他們就業
版主回覆：(10/19/2011 05:17:38 PM)
這是台灣政府太差的問題,與美國無關
我只是說這張圖代表銅的需求量持平,可沒說有人在屯銅.
第二從圖上根本看不出你所謂"進口量最大的是銅", 這張圖是對比基準年的index所繪,只是表示同的進口總
價
比基準年多三倍,而剛好就是銅價上漲的幅度,所以其實銅的需求量並沒有太大改變
基本上,就只是你這篇的推論太粗操,從有限數據做過多的推論而已
版主回覆：(10/20/2011 12:08:36 AM)
相對於2008年以來,美國各行業經濟大幅萎縮,銅的需求量能持平以上發展就是很理想了
把其他產品的需求也列上來即可以比對證明,你可以自己找用水用電量,或者其他金屬,就會發現銅的用量絕不只是漲價因素所造成的,資料在FRED都有,你認為不足的,以後我有時間再補充了
joe大,美國這樣有點算是貿易保護主義抬頭. 這樣對中國是不是會有貿易戰發生的可能性?
若這樣的話對投資人而言要怎麼保護自己.
版主回覆：(10/20/2011 02:40:05 AM)
誰在進步就投資誰
請問JOE
ZAR最近低迷是為什麼?
版主回覆：(10/20/2011 02:40:30 AM)
金價和原物料市場低迷
期待看到更多足以支撐這篇論述的數據
版主回覆：(10/20/2011 02:41:09 AM)
你可以試著動手找資料看看,可以滿足你的疑惑,或者找數據來證明我邏輯不夠完善,希望我拋磚引你這顆玉
今晚我會在東森放進其他進口商品做比對,你有興趣在自己研究
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?s%5B1%5D%5Bid%5D=USGOOD
美國過去10年去工業化很明顯
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/CES0800000001?cid=32308
由服物業替上很明顯
所以joe大的 美股上漲，亞洲股市就能受益持保留態度
版主回覆：(10/20/2011 05:11:33 AM)
我文章一開頭有說喔,這次不一樣,亞洲未必受益,我看好美國,原物料,貴金屬,原物料貨幣,但沒有包含亞洲(澳洲除外)
请教Joe, 美国经济转强，强势美元不是让握有大笔美元外债的中国赚翻了吗？
版主回覆：(10/20/2011 05:24:34 AM)
美國經濟越好,USD越弱,美元指數的月線圖趨勢還未反轉喔
我認知的全球分工
美 創新上游 軟體服務 拉美 原物料提供國
德日 高階製造業
台韓 中製造業
中 東南亞 低階製造業 澳洲原物料提供國
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?s%5B1%5D%5Bid%5D=USGOOD
美國過去10年去工業化很明顯
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/CES0800000001?cid=32308
由服物業替上很明顯
按人口趨勢以及目前就業狀況
認同joe大美國復甦中 美國持續服務業增加 製造業走低
http://www.newyorkfed.org/research/directors_charts/global_all.pdf
其中美國進出口數據 進出口都擴張 代表餅做大 主要餅有做大 所以東南亞應該也有行情
除非像1997 東南亞風暴 俄債風暴 那斯達克飆高
版主回覆：(10/20/2011 09:12:49 AM)
老樣子,美國吃肉,亞洲喝湯或吃渣
网上资料与大家分享：
现在，中国3万亿美元外汇储备分配如下——1.2万亿是美元，2 000亿由中投公司投资，1.4万亿是非美元货
币。1.2万亿美元中，有4 000亿美元是美国“两房债券”。
我们来演习一下，如果美元出现大幅上涨，中国官方外汇储备的情况。
美元出现大幅上涨后，中国1.4万亿非美元货币出现40%亏损；1.2万亿美元中4 000亿美元“两房债
券”是市场无法兑现的。也就是说，中国中央银行手上届时只有8 000千亿美元流动性。再扣除5 000亿美元
短期负债，美元大幅上升后，中国中央银行手上最多只有5 000亿美元流动性。或许，到时1.4万亿非美元货
币我们可以认赔40%出来。可是，到时全球市场处于做多美元的趋势中，即使我们想要认赔出来，这么巨大的
天量止损盘怎么退得出来？除非我们按照亏损70%或亏损80%去认赔。所以，中国现在3万亿美元的“全部精
锐部队”，实际是外强中干。
版主回覆：(10/20/2011 09:20:38 AM)
我在第一本著作中,第四章第一節,155頁開始有提到這點,你可以翻一下我的看法
http://graphics.thomsonreuters.com/11/05/US_BSEMTL0511.gif
meowy的說法是正確的，那個銅進口量的index其實與銅價的走勢幾乎是完全一致的，銅本身的進口量比較volatile也沒有明顯的趨勢。
版主回覆：(10/20/2011 09:15:13 AM)
我沒有說他的說法錯,我的重點一直都是擺在銅的進口量即使在經濟成長極度緩慢的情況下,美國對銅的進口量並沒有因為價格提高而減少,代表工業是相對於其他產業更穩定成長
joe真是太用功了…自嘆弗如阿~~~
轉貼…
57金錢爆
今天JOE為大家整理了美國復甦的數據，最新的經濟數據出爐：
Conference board 領先指標上月小幅成長0.2%，比分析師預期佳。
費城營運活動指數，亦即製造業景氣的指數，從上月的-17.5，這個月暴衝至8.7，為近六個月來新高。
至於成屋銷售則是下滑3%。
版主回覆：(10/20/2011 12:56:20 PM)
布局好了就是等待,讓時間來證明我們的操作是對的選擇
請教JOE..
現在拿台幣換人民幣到對岸定存合適嗎? 因工作關係有機會跑對岸也已開戶。
另依照JOE看法，美國經濟好轉但美元一樣弱勢，未來幾年有機會持續用到美元
該在現在換匯還是明年再說..
不好意思.金融新兵.請多擔待~
版主回覆：(10/20/2011 05:07:19 PM)
RMB不適合持有,效率極差無比
感謝您所提供的寶貴資料 辛苦您了
那未來有人口紅利的國家,例如巴西,印度,印尼,是否擅長軟體業的印度較能從美國再次壯大的過程中,較其他
兩者得到更多的好處?
版主回覆：(10/21/2011 05:48:19 AM)
看主政者,有明君難求阿
閱讀完這篇文章, 對JOE有了更深一層的了解! 去年看了兩本你個人和與法意聯盟寫的書, 其中亦有不少收
穫, 雖然某些篇幅內容比較淺顯亦懂(我想應是讓新手閱讀時不會太艱澀),不過仍受益, 亦對原本學化學的你
感到佩服不已! 懂總經和看懂後分析出一套邏輯甚至是運用, 這其中各有不同深度, 我想你是邏輯清晰也善
於運用分析的那一個, 假以時日無可限量! 人生來就不完美, 如此才有進不的動力與空間, 人生追求的不是
已知的, 而是未知給我們帶來的驚喜與無限~ 共勉之~
版主回覆：(10/21/2011 02:48:46 PM)
理工知識的長期訓練會讓思考的邏輯更有系統,所以推理會更符合邏輯
Dear Joe
如果美國能有起色,房市是否也值得投資?
美國房地產ETF代碼IYR ,現在進場是否OK~他配息率似乎還不錯有4%
版主回覆：(10/23/2011 04:06:52 PM)
長線來看可以
Joe哥下一篇文章的主題出來了嗎??我想先知道題目，自己找資料跟你印證。
版主回覆：(10/23/2011 04:07:06 PM)
沒有新梗,等這段漲勢出現在考慮寫