日本-The Sunset Samurai

轉錄自PTT的fund版 作者isaacchen

2008年的市況中 , 美國會在此次下修風險中受損最輕微
印度將是少數能躲過美國次貸風暴的新興國家
(但別進去追阿= = 回檔還是會有逢低佈局倒是可以啦…)

歐洲會比美國慘,日本會比歐洲慘,
中國還ok 會化險為夷,台韓少碰,東南亞少碰

美元和非美貨幣記得平均配置 不要太集中押寶某單一方向
油價會有暴漲爆跌風險 但不會大幅回檔 也不會漲到啥天價
區間就在80~120 我之前說過了
金價比較沒那麼熟 不過現在風險是偏高的
房地產的理想介入時機最快要到2009年才看的到

其實今天的空頭就是明天的多頭 , 今天的多頭就是明天的空頭

搞懂了這個道理 懂的適時切換標的,時時銘記要風險配置和資金控管
投資是可以很穩當,天天睡的很香甜的^^

日本 – The Sunset Samurai(重點)

日本的未來取決於日圓走勢, 也就是, 只能弱 , 不能強 , 強了就要倒大楣http://finance.yahoo.com/q/bc?s=USDJPY=X&t=5y  
這是日圓5年來對美元的走勢
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=%5EN225&t=5y  
這是日股五年來走勢
基本上可以發現 , 日圓貶的越多越急 , 日股的走勢也越好
而日圓只要升值 行情都沒有好臉色…

為什麼會這樣??  這似乎迥異於我們一般對”熱錢”流動的認知

重點就在於,日本永遠都不缺資金,日本是全球資金的來源
有人說,日本過去多年的通貨緊縮和零利率很慘,但我卻要說
過去幾年是日本依照其所擁有客觀條件下所能過的最好日子了
而未來這種好日子恐怕即將結束

重點就在於,日本永遠都不缺資金,日本是全球資金的來源有人說,日本過去多年的通貨緊縮和零利率很慘,但我卻要說過去幾年是日本依照其所擁有客觀條件下所能過的最好日子了而未來這種好日子恐怕即將結束

先讓我們回顧過去的日本投資人有多幸福
首先 日本的投資人 只要把錢弄到海外
無論是買什麼都好 政府都先向國民保證有”匯兌”收益了(弱勢日圓)

然後因為國內是”通縮” 也就代表說 個人或企業海外的投資收益
拿回國內 隨著時間推演 會變的越大越好用
個人如此 企業也是如此
其他國家企業面臨的是每年節節高升的成本
日本企業卻在弱勢日圓和通縮的庇祐下 競爭力大增

這也造就日本企業如toyota和sony在泡沫經濟後的強勁復甦
重新攻佔美歐市場
這基本上是種坐享其成的操作
實際上日本依其嚴重的高齡化(勞動力不足)
以及高於美國三倍的國債(是的 比美國高三倍 你沒看錯 
占GDP 日176%: 美64%)
本來應該已經危在旦夕了
但卻憑藉著廉價資本輸出 形成一種”不用工作就可以過活”
相當弔詭的對外吸血式國家產業XD
(也就是:日本勞動力養不起的 
讓其他國勞工努力賺錢來養,日本人..就出錢XD)

但是 這種好康不會一直有
攪局者出現了 那個就叫做“弱勢美元”
美國同樣面臨著大量的貿易逆差以及政府赤字
也想利用弱勢美元化解國內經濟問題
但是這樣的遊戲只能有一個大國玩,兩個和尚就沒水喝了
這一次 日本被迫走上升值的路
(對美元去年升了近8% 比人民幣升的還多)

日本的套利遊戲被迫結束
這些廉價資金只好恐慌的跑回國
(別忘了有很多都是金融機構的錢 而這些錢是”借”來的)
糟糕的是 回日的資金面臨的是國內根本沒有投資機會
人口減少 內需不振 要投資到哪?
政府債務已經到了極限也無法進行更多重大投資
(事實上 目前天文數字的債務正是當初盲目的財政擴張政策所種下的惡果)

於是 在經濟瀕臨衰退邊緣的情形下日本央行當然更不可能升息(廢話)

可是不升息會更慘 過多的日圓充斥在日本市場代表…貨幣供給過多
這會帶來什麼後果經濟學課本已經告訴我們—->通膨

也就是說 日元的持續升值將會讓日本人同時處在低利率的情況下
&海外投資失利(還沒賺錢就要先背上5~7%的匯損)雙重困境
個人和企業開支卻又面臨揚升的通膨威脅,更糟的是 
日本唯一還有競爭力的GDP構成要素—>出口也將受到極大影響

這就是為什麼日圓一升值 日股就領先全世界破底的原因
只要日圓沒有停止升值 日本就沒有春天可言
只有無盡的冷風

看來日圓是沒辦法升的,但是若一直貶值
日本在全球的經濟重要性(gdp)所佔份額也會越來越低
(已經是現在進行式 
目前日本人均gdp只剩美國70% 相較於1994年還超越美國)
橫豎都是難關 只能說 在可見的未來
優雅的衰敗似乎是日本難以擺脫的宿命了

那這對其他國家有什麼影響呢@@? 影響可大了
我從去年以來 就把”次貸”和”套利”並列為此波全球股市修正的兩大禍首
重要性相當 若真要排名
我還會把”套利”放在比較前面
這麼說好了 套利是長期的現象
次貸則是引信
引信是點火的 燒了套利交易這個長期畸形的獲利產物

一月四日圓盤中摜破108元的價位
也持續引發全球大跌
日圓看來升值態勢沒有減緩 也代表後市仍未止穩
原因是目前全球只要有炒作的地方
背後都有日本資金的影子(油元是另外一大資金來源 但仍比不上日圓)
今天金主要撤走了 全球炒過頭的泡沫或許就只好隨人顧姓命了…
這其實是全球各地哀鴻遍野的主因之ㄧ啊
so 短線上來說 想搶短的人可以參考日圓 
若是日元升值沒有緩和跡象 就不是入場的好時機