歐洲央行強烈暗示重啟TLTRO刺激 歐銀行股創六周最大日漲幅

新一輪貨幣刺激有望重出江湖,歐洲市場迅速反應,歐元跌、銀行股漲、歐元區邊緣國家債券價格走高。

美東時間15日周五,歐洲央行執行委員Benoit Coeure表示,新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)是可能的,歐洲央行在討論此事,要確保新的TLRTO能為正確的目標服務。

Coeure指出,歐元區經濟下滑顯然比歐洲央行預期的勢頭更強、範圍更廣,這意味著通膨路徑也將更淺,“我們必須對此做調整”。

彭博報導稱,Coeure的表態是迄今為止歐央行決策者研究新刺激工具的最強信號。

Coeure講話傳出後,歐洲斯托克銀行股指數跳漲,日內漲幅一度從1%左右擴大到3%以上,最終收漲3.63%,收創兩個多月新高。斯托克600銀行股指數收漲2.66%,收創1月末以來新高,在周五當天國際貿易形勢向好氛圍的助推下,錄得最近六周最大單日漲幅。

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周五當天,意大利富時MIB指數收漲1.90%,富時意大利綜合股價銀行指數收漲4.05%。華爾街見聞注意到,依靠2016年到2017年的TLTRO,意大利銀行業獲得了約2400億歐元的低息貸款。自從TLTRO終止後,多家意大利銀行陷入融資困境。今年初路透報導指出,大部分意大利銀行都失去了在國際債市融資的途徑,目前只有裕信銀行和聖保羅銀行兩家能發行無擔保債券。

歐元兌美元一度跌破1.1240,日內跌幅從0.3%左右擴大到0.5%以上,截至更新跌幅又收窄到0.3%左右。

意大利國債收益率轉跌,完全抹平此前漲幅,到歐市尾盤,10年期意大利國債收益率跌0.4個基點,報2.799%。金融危機後曾面臨主權債務危機的幾個“笨豬國家”——意大利、西班牙和希臘國債價格周五當天集體上漲、收益率下挫。

評級機構惠譽此後將歐元區今年的GDP預期增速降至1%,並預計歐洲央行可能重啟QE。富國銀行認為,Coeure的表態可能讓投資者懷疑歐元的長期走勢。法國興業銀行認為,Coeure的鴿派表態顯示他沒有加息的熱情。

值得一提的是,現在距離歐洲央行結束歐元購債的QE計劃還未滿兩個月。但近來經濟數據顯示歐洲經濟增速明顯下滑。

本周四歐洲統計局公布,去年四季度,歐元區GDP環比修正值增速為0.2%,創四年新低,意大利陷入技術性衰退,德國四季度經濟陷入停滯。

(以上圖表來自華爾街見聞數據頻道

TLTRO曾於2014年至2017年間發放,旨在推動歐洲銀行向公司和家庭提供更多貸款。它允許允許銀行鎖定貸款利率,可低至歐洲央行新的較低存款利率負0.40%。

去年10月德拉吉就曾表示,10月歐洲央行會上,有兩人提到了TLTRO,但沒有任何細節。隨後法國央行行長表示,TLTRO的問題需要考慮。華爾街見聞此後提到,去年11月MNI消息稱,歐洲央行12月會議將討論進一步實行TLTRO的事宜。

上月的歐洲央行會議按兵不動,重申將至少到今夏保持利率不變,首次加息後將繼續實行QE到期債券再投資。歐洲央行行長德拉吉在會後的新聞發佈會上表示

考慮到地緣政治因素,以及保護主義的威脅、新興市場的脆弱和金融市場動盪相關的不確定性持續,歐元區增長前景面臨的風險已經偏向下行。

近期公布的數據弱於預期,不確定性正在施壓情緒。仍需要大規模刺激政策維持通膨。

本周初路透報導稱,在今年3月或6月的歐洲央行會議上,可能會公布歐洲央行以TLTRO或者LTRO(長期再融資操作)形式推出刺激的細節,可能比上一輪四年期TLTRO期限端,比如說兩年。

報導稱,歐洲央行消息人士指出,比起其他措施,TLTRO和LTRO操作是央行的優先首選。投資人認為,這類操作應該會降低企業及家庭的融資成本,抵銷負利率對銀行的影響。

金融部落客Zerohedge認為,既然歐元區已經沒有“解藥”,歐洲央行將別無選擇,唯有啟動新一輪TLTRO,而它只會允許現有債務展期。

(新聞來源:華爾街見聞)