台積電法說會在即,陸行之提 5 點觀察重點

就在 2018 年新 3 款 iPhone 銷售不如預期、蘋果首次下修 2019 年第 1 季財測之後,加上市場預期半導體市場將面臨反轉,以及美中貿易摩擦等不確定因素的影下,17 日將舉行的晶圓代工龍頭台積電 201 8年第 4 季法說就顯得格外重要。針對外資如此重視的法說會,前外資半導體重量級分析師陸行之也提出 5 點觀察重點,要大家好好審視台積電的未來狀況,並觀察未來整體市場的趨勢。

整理陸行之所提出的 5 點台積電法說會觀察重點,包括

  1. 2019 年第 1 季季衰退是否不超過市場預期的 13%。
  2. 2019 年第 1 季的毛利及營業利潤率是否能守住市場預期的 47.5% 及 36.8%。
  3. 除了蘋果及華為外的 7 奈米外,高通、AMD、賽靈思(Xilinx 的 7 奈米是否能在 2019 年第 3 季前,量產出貨補破蘋果的缺口。
  4. 台積電是否不會下修其全年營收成長 5% 到 10% 的預估。
  5. 台積電是否不會下修其 2018/2019 資本支出低於 100 億美元。

陸行之還進一步表示,如果每題 1 分,有 3 分及以上就是及格,不到 3 分就 「嘿嘿嘿」。

事實上,根據台積電日前所公布的 12 月份及 2018 年全年自結營收數字,在12 月份營收部分,2018 年 12 月台積電營收達到 898.31 億元,較 11 月份減 8.7%,也較 2017 年同期減 0.1%。合計,第 4 季營收來到 2,897.7 億元,較第 3 季增加 11.3%,較2017 年同期的 2.775.7 億元,增加 4.3%,順利達成財測目標,並且創單季營收新高紀錄。

至於,在 2018 年全年營收方面,則是一舉突破兆元大關,來到 1 兆 314.74 億元,較 2017 年增加 5.5%,創歷史新高紀錄。根據之前台積電在法說會上的預估,2018 年第 4 季的營收金額約在 93.5 億美元到 94.5 億美元之間,季增 10.1% 到 11.3%,毛利率 47% 到 49%,營業利益率 36% 到 38%。而若以新台幣兌美元匯率為 30.8 元的基準來計算,營收將達新台幣 2,879.8 億元到 2,910.6 億元之間,較第 3 季增加 10.6% 到 11.8%。因此,第 4 季實際營收金額達到 2,897.7 億元的情況下,是順利達成財測區間數字。

因此,能不能延續 2018 年的好表現,或者如陸行之所提問,雖然有所衰退、但是整體 2019 年首季的表現仍將在市場可接受的範圍內,這些內容都有待在法說會上來確認。《科技新報》也將會帶來第一手的報導,敬請期待。

(首圖來源:科技新報攝)