聯準會（Fed）在有史以來第一份金融穩定報告中，對企業債的潛在危機發出警告，直指資產負債表欠佳的企業大幅舉債，已造成威脅。
Fed 28 日發表「金融穩定報告」（Financial Stability Report）指出，投資人對企業債相關資產的風險容忍度相當高，企業債務相對於美國國內生產毛額（GDP）的比例已來到歷史高的水位（見下圖），信用標準則有惡化跡象。
（Source：Fed）
報告稱，高收益債、槓桿貸款（leveraged loan）相對於美國公債的利差都已接近金融海嘯過後的震盪區間下緣。證據也顯示，銀行展延貸款的意願增加，對於高風險借貸者的信用保護措施也較少。
Fed 表示，在截至 2018 年第三季為止的一年期間，風險較高的企業債（即高收益債和槓桿貸款）增加了約 5%，總規模已超過 2 兆美元。
報告並指出，槓桿貸款近來大幅增加，信評快要掉出投資等級、恐將落入垃圾領域的企業家數，最近也快速上揚。截至 2018 年第二季為止，擁有最低投資等級（例如標普的「BBB」評級）的債券，對整體企業債的占比已多達 35%（相當於 2.25 兆美元），逼近歷史高。
Fed 警告，這些信評最低的投資等級債，若在經濟衰退時大量遭到降評、成為投機等級的債券，恐促使部分投資人快速拋出手上的部位，因為這些人有不得持有低於投資等級債券的限制。這會導致相關的企業債市場面臨跌價壓力。
美國企業已債台高築
Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）也對企業債務提出警告。華爾街日報報導，鮑爾 28 日於紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）發表演說時表示，過去一年來，槓桿、利率負擔都偏高的企業，是舉債最多的族群。他認為，部分企業的負債增加、貸款品質惡化，是美國金融系統最主要的風險。
鮑爾說，不清楚這些議題是否會導致經濟陷入衰退，因為企業債務相對於 GDP 的比例，看來並無不尋常之處。不過，他仍警告，企業債務持續上揚，恐讓經濟在下一次陷入衰退時，面臨更嚴峻的困境。
CNBC 11 月 21 日報導，美國證券業暨金融市場協會（Securities Industry and Financial Markets Association，SIFMA）的統計顯示，2007 年美國企業已債台高築，整體負債接近 4.9 兆美元，之後債務更是不減反增，2018 年中一口氣膨脹至近 9.1 兆美元，較 2007 年跳增 86%。令人擔憂的是，發行公司債的企業，手上並無太多現金能償債。統計發現，發債企業的現金債務比（cash-to-debt ratio），在 2017 年下降至 12%，為史上低。
Wells Fargo Investment Institute 全球固定收益共同主管 George Rusnak 警告，高收益債遭高估，投資人賺取的報酬根本無法彌補所冒風險；部分信用評等為「BBB」的債券，恐怕會從投資等級落難、成為高收益債。可能從投資等級債降等成垃圾債（又稱高收益債）的企業中，最具份量的就是奇異（General Electric，GE）。這麼大的公司假使落難，恐在高收益債市場造成流動性陷阱。
部分分析師依舊樂觀，相信利率還未高到讓經濟受不了的地步。資產管理機構 Amundi Pioneer 信用研究部主管 Michael Temple 說，美國的企業債彈現在還不到引爆程度，然而，隨著利率走揚，12~18 個月後的情況就很難說。
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