《Fund投資》東協股市回神 印尼、菲律賓帶頭跑

受到強勢美元再起、美國Fed持續升息以及美中貿易爭端等多重利空的影響，今(2018)年東協股市走勢相對承壓，但近期出現回溫跡象，統計MSCI東協指數近1個月上漲逾4%，勝過MSCI世界指數的1.13%漲幅(截至2018/11/27)。展望後市，法人指出，隨匯率回穩、貿易戰議題逐漸鈍化，東協股市將回歸基本面，惟個別國家擁有不同產業優勢，因此建議選股不選市。

摩根東協基金產品經理張乃文指出，觀察11月以來全球股市表現，美股延續10月份的跌勢，反倒是東協股匯市，除了受到油價拖累的泰國股市下跌之外，其餘東協國家股匯市因受惠政策面拉抬而普遍回升，尤其印尼和菲律賓股市本(11)月來分別強彈2.99%和2.8%，遠優於美股的負報酬表現。

為了穩定匯率和改善經常帳赤字，印尼和菲律賓央行日前雙雙祭出升息，雖讓部分投資人憂心，升息循環恐衝擊東協區域企業成長和消費者購買力，但張乃文說明，印尼和菲律賓金融深化程度低，升息實際對消費者借貸成本影響也低，以央行升息100個基點來看，利息支出佔GDP比重增加不到0.1個百分點，預期消費者購買力道降低應有限。

此外，從政策面來看，張乃文表示，印尼2019年4月將進行總統與國會大選，預期在選舉牛肉和政策紅利發酵下，配合穩定的通膨數字和持續雙位數成長的信貸，都讓印尼內需消費市場的未來成長性不容忽視，再加上印尼股市流動性佳且目前外資持有水位低，均將有利支撐其股市表現。

群益東協成長基金經理人高浩偉則指出，11月以來東協股市表現紛歧，月初先隨美股走揚，爾後因美國大型科技權值股對於未來營運前景評估相對保守下，致股價修正，加上美中貿易戰膠著，亦讓市場氣氛較為謹慎，並使部分東協股市受影響。惟印尼和菲律賓出現強勁反彈，主要係分別基於強勁的企業基本面以及CPI增長速度料將到頂的預期。

整體來看，高浩偉認為，後續東協股市的表現需觀察總經和企業獲利表現、國際政經情勢、外資及美元動向，而投資機會將來自個別國家的產業契機。現階段相對看好新加波和馬來西亞的核心消費類股，印尼則可留意金融、權衡性消費和地產類股，此外，菲律賓的金融類股亦可關注。MoneyDJ 新聞 2018-11-28 17:31:36 記者王怡茹 報導