在美債殖利率彈升、油價上漲及新興貨幣貶值潮等多重因素打壓下，今(2018)年印度債市表現疲軟，不過，隨著該國政府出手維穩市場，印度債也逐漸回神，目前印度10年期公債殖利率已回落至8%以下，投資氣氛顯著改善。投信法人認為，印度債不僅擁高殖利率優勢，還有盧比回穩、央行大舉購債及外資湧入等利多撐腰，對後市看法轉趨樂觀。
瀚亞印度趨勢多重資產基金經理人周佑侖指出，今年來走勢備受壓抑的印度債市，在印度央行力挺、連續加碼買進公債下，重新吸引資金買盤。根據統計，印度央行自2018年5月起開始購債，截至10月共買進8,600億盧比 (約118億美元) 公債，本(11)月可望再加碼4,000億盧比，以捍衛盧比貶值、提高流動性。
此外，印度央行未來半年內將進行1.3兆盧比公開市場操作，最快將在本月向銀行體系再注入4,000億盧比。周佑侖分析，此舉將有助於緩解金融體系的現金短缺並穩定市場利率，加上通膨走緩，印度債動能將恢復。
就匯率風險來看，印度匯市自8月以來遭遇重挫，印度盧比兌美元10月份一度跌至74.24的歷史低點，然在印度央行出手穩定匯率、基本面逐漸改善下，目前已上漲至71~72區間，統計今年來貶值幅度收斂到約12%左右，顯示此波貶值潮似已告一段落，有助印度債重獲資金關愛。
周佑侖認為，從債券殖利率、經濟基本面、油價走勢、匯率波動等條件觀察，市場疑慮逐漸散去，印度債市應已充分反應利空。他強調，印度基本面實質轉強，且目前公債殖利率高達7%以上，公司債約8.8%，相較於高收益債、新興債更具吸引力。
保德信印度機會債券基金經理人張世東則認為，近年來外資持有印度債券金額持續攀升，從2013年不到400億美元到2018年上半年已突破750億美元，顯示國際資金積極卡位；再者，根據晨星統計，150檔新興市場當地貨幣債券型基金中，配置印度債券的平均比重不到1%，且約九成未持有任何印度債券，未來競逐空間值得期待。
在布局策略上，張世東表示，國際多空反覆不定，投資印度債券除了首選違約率較低的高評等債券，如已達投資級的公債及高評等的企業債，更要聚焦在存續期間短的券種，因其利率敏感度較低，不易受到市場利率變動的影響，具備較佳的防禦能力能對抗市場雜音帶來的衝擊。
印度債殖利率誘人：
MoneyDJ 新聞 2018-11-22 17:33:48 記者王怡茹 報導