9月中國拋美債八個月來最多 中日持倉雙雙再創新低

在貿易關稅規模擴大的今年9月，中日這兩大美國海外“債主”雙雙再度減持美國國債，而拋售力度最大的是兩個歐洲國家，沙烏地阿拉伯持倉再創新高。

美東時間11月16日周五，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年9月中國（內地）所持美國國債規模環比減少137億美元，降至1.1514萬億美元，總規模仍位居第一，但已連續第四個月減持，繼8月之後再創去年6月以來新低。

而且華爾街見聞注意到，9月中國拋售美債的力度為今年1月以來最大，減持規模僅次於1月的167億美元，9月為今年第二個月度減持規模超過100億美元的月份。中國是9月拋售美債第三多的海外美債持有國家地區，僅次於愛爾蘭和法國。

TIC報告還顯示，9月日本持有美債規模仍僅次於中國，持倉環比減少19億美元，降至1.028萬億美元，繼8月創將近七年新低之後又創七年來新低，為連續第二個月減持。9月減持規模低於8月，8月減持56億美元，抵消了7月增持規模，6月持倉持倉創六年新低，環比減持184億美元。

另外華爾街見聞發現，在十大持美債的海外國家地區之中，9月有英國、盧森堡、開曼群島和沙烏地阿拉伯四個增持，其中沙烏地阿拉伯增持規模最大，為66億美元，而且總持倉繼8月之後再創歷史新高。金融部落客Zerohedge評論稱，增持也許是希望向川普展示，沙烏地阿拉伯是美國多麼好的朋友。不過，華爾街見聞發現，2016年歐巴馬政府時期，沙烏地阿拉伯曾威脅，如果美國國會通過允許追究沙烏地阿拉伯政府涉嫌“9·11”恐怖襲擊事件的法案，沙烏地阿拉伯可能拋售約7500億美元所持的美國資產和債券。

雖然巴西的9月持倉環比下降，跌落8月所創歷史最高點，但總規模仍位居第三位，僅次於中國和日本。9月愛爾蘭持倉雖然和8月一樣排在第四位，但當月環比減持254億美元，減持規模在主要持美債地區中最大，抹平了前兩個月合計增持規模：156億美元。

法國9月持倉排在第16位，當月減持了207億美元，拋售力度僅次於愛爾蘭，但降幅驚人，持倉環比下降17%以上，抹平了前兩個月大多數增持規模，7月和8月法國合計增持250億美元。

此前被海外視為中國持美債離岸中介的比利時9月持倉增加104億美元，止住了兩月連跌，總規模仍居第12位。

以下TIC截圖展示了2017年9月至2018年9月主要國家地區每月持有美債規模，單位為10億美元。

拋美債 、清倉式拋售美股

TIC報告還顯示，9月海外投資者拋售美股169.8億美元，為連續第五個月拋售。Zerohedge指出，這一美股拋售期為史上最長。海外官方和私人持有者過去五個月合計拋售美國證券1020億美元，拋售規模也創新高。

9月中國外儲下降 體現穩匯率方向

路透報導認為，中國的美債持倉創新低源於穩定人民幣匯率的行動。其提到，9月中國外儲同樣下降。

上月中國央行公布數據顯示，9月中國外儲環比減少227億美元，連續兩個月下滑，降至去年7月以來最低水平。

中國外管局發言人王春英在9月外儲數據公布後表示，9月美元指數與8月末基本持平，主要非美元貨幣匯率有漲有跌，主要國家債券價格小幅下跌。匯率折算和資產價格變動等因素綜合作用，外匯儲備規模小幅下降。

9月美元指數走強曾對人民幣有過短線的明顯影響：受聯準會(Fed)9月加息推動，自9月26日起，美元指數連續5日走強，再次站上95關口。離岸人民幣兌美元10月2日一度跌破6.9關口，短線急跌150點，跌至六周低點6.9011。

前外管局國際收支司司長、中國金融四十人論壇(CF40)高級研究員管濤本月撰文指出，貿易摩擦迄今為止對人民幣匯率的心理衝擊大於實質衝擊。從美國當地時間3月22日公布“301調查報告”到10月26日，人民幣兌美元匯率中間價累計下跌了6343個基點，其中收盤價相對於當日中間價偏弱累計貢獻了貶值4145個基點，後者佔到總跌幅的65%。

管濤認為，不論市場還是政府，都應該克服靜態的單邊、線性思維，以為情況一好就會永遠好下去、一壞就會永遠壞下去，而應該樹立動態的、發展演變的觀點。從政府來講，應該在情景分析、壓力測試的基礎上做好應對預案。穩預期對於穩匯率或者穩匯市非常重要。而穩預期不但要靠市場溝通，也要靠市場操作。當前形勢下沒有無痛的匯率政策選擇，無論匯率動與不動，均有利有弊。政府應盡早確定政策目標，確定以後就不要輕易搖擺，所採取的政策手段與工具同政策目標保持一致。“8.11”匯改以來的實踐表明，可信度和公信力是匯率政策和改革成功的關鍵。