土耳其貨幣跳水、拖累新興貨幣下殺，美元指數近日也因避險需求跳升。隨著聯準會(Fed)升息減表、美國財政部大舉發債吸進美元、各國央行縮減QE，再加上川普高喊「將美元、工作帶回美國」的口號，分析人士警告，全球恐怕得為即將到來的「美元短缺」困境做好心理準備。
Zero Hedge 13日報導，萊利銀行(Nedbank)分析師Neels Heyneke 、Mehul Daya發表研究報告指出，倘若美元指數正式衝破重要的95點關卡，金融市場勢必會展開下一階段的避險浪潮，而此時最關鍵的，就在於美元供應的多寡。美元供給量跟市場波動息息相關，統計顯示，每當關鍵字「美元流動性」(dollar liquidity)被報導的次數增加，恐慌指數「VIX」也會隨之飆高，兩者幾乎亦步亦趨(圖見此)。川普高喊「把美元帶回家」，恐怕會吸光散佈在世界各地的美元，下一次金融危機，將因美元短缺而引爆。
報告稱，全球化的結果就是通膨逐漸趨緩，這讓各國央行得以調降指標利率，藉此刺激經濟成長、拉抬資產價格。二戰過後全球貿易熱絡，美元的重要性與日俱增，如今全球60%的國家貿易都跟美元連結，但美國GDP對全世界的佔比卻在過去30年間從27%下降至18%，注意美國也是唯一一個美元基礎貨幣供應國。也就是說，假如全球經濟的成長腳步變得較不一致，美國的貿易赤字跟著萎縮，這勢必會壓縮全球金融系統的美元供應量，進而導致美元短缺。Fed升息減表，會進一步拖累美元創造的速度。
美元貨幣基數萎縮，會減緩信貸成長，並導致美元升值，推升離岸美元融資成本，對背負美元債務的國家/企業造成壓力。全球如今需要更多流動性，否則金融環境將轉而吃緊、推升美元。在這種情況下，美元走強、離岸美元融資成本上升，將引爆避險潮，而背負美元債務的國家、企業以及槓桿型的套利交易者，會受到嚴重衝擊。
報告警告，多數新興市場(尤其是東南亞國家)在2008年全球金融海嘯爆發後，背負了大量美元債務，等於是再度陷入1998年困境。假如全球流動性無法在短期內改善，新興市場將非常容易爆發資金出走潮。
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MoneyDJ 新聞 2018-08-14 15:47:39 記者郭妍希 報導