美國“301調查”關稅到來前 中國2月美債持倉創六個月最大增幅

美國財政部本周四公布的國際資本流動報告(TIC)顯示,今年2月中國所持美國國債規模環比增加85億美元,總規模增至1.1767萬億美元。1月中國持倉環比減少167億美元,持倉規模創去年7月以來新低,仍是美國最大的海外債主。

這意味著,在貿易戰陰影籠罩下,中國非但沒有連月拋售美債,而且持倉創下六個月來最大環比增幅。彭博報導認為,這凸顯了美國資產的吸引力。

不過華爾街見聞此前提到,中國駐美大使崔天凱曾在3月美國決定對中國商品大規模加征關稅後表示,中國在研究一切選項。他並未直接排除拋售美債的可能。由此來看,真正的貿易戰影響可能還得看3月數據。

TIC報告顯示,2月日本所持美債環比減少63億美元,降至1.0595萬億美元,創2012年以來新低,持倉規模仍僅次於中國。1月日本持倉環比增加43億美元,為去年7月以來首次環比增長。

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2月俄羅斯連續第三個月拋售美債,持倉規模降至938億美元,創一年來新低。曾被海外視為中國持美債離岸中介的比利時2月持倉增加了約20億美元 。

以下TIC截圖展示了2017年2月至2018年2月主要國家地區每月持有美債規模,單位為10億美元。

TIC報告還顯示,美國2月國際資本淨流入 447億美元,較1月明顯減少,1月淨流入規模由1197億美元上修為1226億美元。2月美國長期資本淨流入490億美元,也低於1月水平,1月淨流入規模由 621億美元下修為614億美元。

去年全年,中國累計增持美債規模達到1265億美元,創2010年來最大增幅。但由於今年年初美債價格重挫,且川普政府貿易戰威脅上升,年初彭博社曾傳出中國考慮暫緩增持美債的消息。中國國家外匯管理局新聞發言人此後回應稱,“該消息有可能引用了錯誤的信息來源,也有可能是一條假消息。”

美國時間今年3月22日,川普簽署備忘錄,指示根據“301調查”結果對進口中國商品徵收25%的關稅。現代鐵路,新能源汽車和高科技等1300個產品類別將受到關稅影響。川普當時稱,加征關稅商品總值可能最高600億美元。

次日、3月23日,在回答彭博社有關中國會不會考慮減少購買美國國債的提問時,中國駐美國大使崔天凱表示:

“我們在研究所有選擇。那就是為什麼我們認為,任何單邊保護主義行動都將傷害所有人,包括美國自身。它肯定會傷害美國中產階級的日常生活、美國企業和金融市場。”

彭博報導當時認為,中國展示了必要時放緩購買美國國債的意願。十二天前,路透社甚至在報導的標題中直言:中國所持美債是對美貿易戰的“核選項”。

華爾街見聞3月末主編精選文章《拋售美債!中國在這場貿易戰中最鋒利的武器?》援引摩根士丹利前亞洲區總裁史蒂芬·羅奇評論稱,若美國在貿易問題上對中國過度施壓,那麼出售美國國債將是中國“最後的防線”。

但文章提到,中國持有美債占比僅5.5%,美債遠遠沒有被中國所“壟斷”。理論上來講,一旦中國拋售美債,應該會有買家補上接盤,而吸引這些買家肯定要靠更高的收益率,那麼美債長端收益率就會因此提升。而聯準會(Fed)正希望長期美債收益率走高,換言之中國拋售美債恰好能夠“幫聯準會(Fed)一把”。

在今年1月中國持美債數據公布後,華爾街見聞主編精選文章《中美繼續“交火”:最敏感的中國美債持倉創六個月新低》曾指出,幾乎沒有債券交易員真的預期中國或日本會突然大量拋售美債。畢竟,中日的持有量非常龐大,以至於任何報復舉動都可能“搬起石頭砸自己的腳”。

(新聞來源:華爾街見聞) 李丹