全球錢荒?歐日向美求援搬錢、陸附買回利率飆4年高

國際錢荒從歐美蔓延至中國!不只歐日央行緊急從美國搬錢,解決燃眉之急;中國附買回利率(Repo Rate)也衝上四年新高。附買回利率是取得流動性的溢價,利率越高代表流動性越吃緊。

ZeroHedge、路透社報導,歲末年終資金需求大增,流動性容易陷入緊張。近來中國七天期附買回利率飆至6.00%、創下2013年底以來新高(見此的圖一)。新曆年將至、不久後又是農曆春節的用錢高峰,人行為了緩和錢荒,29日宣布,允許商業銀行暫時降低存款準備金率(RRR)。

人行聲明稱,部分銀行的存款準備金率可降低2%、效期30天。中國大型銀行原本需把存款總額的17%放在中央銀行,作為準備金。降準的意思是,銀行能把放在央行的部份準備金取回,應付眼前需求。

不只中國內陸流動性吃緊,香港的港元銀行同業拆息利率(HIBOR)也飆高,突顯出錢荒的嚴重性(見此的圖二)。

中國之外,國際市場也同樣流動性短缺,歐日央行都找上美國聯準會(FED)搬救兵。紐約聯準銀行(FED)公布資料顯示(見此),12月27日為止當週,歐洲央行(EDB)透過央行間的換匯協定(swap line),取得119.1億美元,利率是1.89%,為2012年12月以來新高。日本央行(BOJ)取得1.01億美元,利率是1.91%,為10月4日以來高點。

ZeroHedge稱,要是全球經濟真的這麼美好,為何FED、歐央、日央、人行還要採取緊急措施?

之前外媒就指出,國際間取得美元的成本,升至歐債危機以來新高。如今美國稅改方案過關在望,可能會鼓勵美企匯回積存在海外的美元,恐怕會加劇美元短缺情況,重創全球市場。

英國電訊報、華爾街日報報導,12月15日,三個月期的歐元/美元跨貨幣基差交換(cross-currency basis swap、CCBS)降至負1.1%,遠低於九月中的負0.27%。負值越多,代表美元融資成本越高。倘若美元能自由出借,此一數值應該為零。

歐元/美元基差交換只有在遭逢巨大壓力時,才會跌至如此深的負值。舉例而言,2008年全球金融海嘯高峰期時,歐元/美元基差交換跌破負1.5%;2011年底歐債危機時,又再次觸及此一關卡。

美元荒在歐洲市場最為嚴重,英國和日本也感受到壓力,近來英鎊/美元三個月期基差交換跌至負0.77,日圓/美元三個月期基差交換也跌至負0.8%。(全文見此)

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MoneyDJ 新聞 2017-12-29 14:51:02 記者陳苓 報導