《Fund投資》貝萊德:2018股優於債 看好新興/歐/日

全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)今(12)日舉辦2018年投資展望記者會,貝萊德表示,全球經濟齊步增長的趨勢料將延續到明(2018)年,惟令人驚喜的成長或許會減少,投資偏好維持「股優於債」;就區域布局,看好具價值面優勢,且企業獲利動能強勁的新興市場,尤其是中國,並認為H股將有領先A股的表現。

貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達(Belinda Boa,如圖)指出,2017年對風險資產而言可算是近乎完美的一年,要延續此趨勢並非易事。不過,基於全球經濟仍維持同步成長,預期2018年全球股市還有上漲空間,投資人有機會獲得相應但可能較低的報酬。

貝琳達預期,美國聯準會(FED)持續以緩慢步伐邁向貨幣政策正常化,估2018年FED將升息3次,與其他全球主要央行的政策或許會更為分歧,而歐日央行的一舉一動也會更受市場關注。此外,因美國殖利率溢價上升,意味著美元有機會在2018年上半年走升,但升值幅度不會太劇烈。

貝萊德指出,在利差收窄、殖利率偏低及目前的信貸週期下,目前投資偏好股票多於債市。從價值面來看,相對美股,更看好新興市場、歐洲及日本股市的漲升潛力,特別是新興市場股票隨著企業獲利能力提高、評價趨升,有望於2018年續創佳績;產業方面則聚焦在金融、原物料及能源。

中國方面,貝萊德中國投資策略師陸文杰表示,由於2018年房地產及基礎建設投資項目將減少,加上中國貨幣政策趨緊,預期中國經濟增速將略低於2017年,但變動僅會在窄幅徘徊;而中國政府也將繼續施行去槓桿化政策,以降低金融系統性風險。

陸文杰指出,中國在壓抑信貸成長及專注經濟成長質量的政策下,將為經濟發展帶來長遠效益,加上2018年中國企業獲利仍有機會達雙位數成長,均為中國股市帶來支撐,只是漲幅有可能不如2017年,其中相對看好受惠去槓桿政策的銀行股,以及科技股或是願意導入新科技的傳統企業。

從投資評價分析,陸文杰認為,與全球其他市場相比,A股及H股的估值都相當具有吸引力,兩者之中,又看好H股表現可望優於A股,因H股流動性佳,且香港是國際金融中心,能夠吸引海外及南下資金進駐;而A股在結構性改革與資金管制措施的影響下,走勢可能較為波動。MoneyDJ 新聞 2017-12-12 17:21:29 記者王怡茹 報導