《Fund投資》需求減弱+減產存變數,油價震盪恐加劇

暖冬衝擊全球用油需求預期,加上美國石油產量創新高,拖累國際油價走跌;紐約輕原油價格昨(16)日下跌0.19%,收在55.14美元/桶,近周跌幅達3.55%。對此,投信業者表示,石油輸出國組織(OPEC)即將舉行減產會議,消息面的發展恐讓原油短線震盪幅度加劇,建議投資人可觀察油價拉回至月線附近時,能否形成有效支撐,同時留意地緣政治因素的相關影響性。

元大S&P石油ETF經理人曾士育指出,近期氣候偏暖冬,影響原油需求前景,國際能源總署(IEA)下修今、明(2017、2018)兩年全球原油需求成長預期10萬桶,估值分別降至每日150萬桶、130萬桶;再者,OPEC即將於11月30日舉行會議,惟俄羅斯不確定是否會支持減產到2018年底的態度,使先前已提早反應減產利多的原油市場出現變數,出現拉回整理。

此外,美國原油庫存意外增加,亦壓抑油價上漲動能。根據美國能源情報署(EIA)統計,截至11月10日當週,美國原油日產能增加2.5萬桶至964.5萬桶,原油庫存則增加185.4萬桶。美國原油期貨交割地點的庫欣原油庫存下滑150.4萬桶,煉油廠產能利用率上升至91%,無鉛汽油庫存增加89.4萬桶,餾分油庫存減少79.9萬桶,美國整體原油日需求量減少154.6萬桶至1975.5萬桶。

曾士育認為,近期煉油廠提煉利潤率因為油價上漲而從16.2美元/桶,下滑至12.4美元/桶,但較2016年同期高出6%,故煉油廠產能利用率持續成長至91%,預期煉油廠的補貨需求,將提供近期原油下檔支撐力道。

從政治事件來看,富蘭克林投顧表示,沙烏地阿拉伯肅貪事件漸趨向平靜,預計沙國能源政策不會有太大改變,也不會影響市場對產油國延長減產協議的預期;此外,由於伊拉克地緣政治風險升高、美國/伊朗關係緊張、委內瑞拉被標普評為違約與政府破產在即恐影響產能下,供給面料受限,因此,預期在11月底OPEC會議前,油價應有所支撐。

長期來看,富蘭克林投顧指出,只要全球經濟沒有形成衰退預期,油價區間可望緩步墊高。EIA在10月份發表的報告中預估2017年、2018年的平均布蘭特原油價格各為每桶52、54美元,2018年西德州油價為每桶50.5美元,至於,未來幾年油價下檔風險為強勢美元、頁岩開採技術或再起價格戰,相對上檔激勵因子則可能是地緣政治及高通膨環境。

圖:油價行情走勢圖

資料來源:XQ全球贏家,統計至2017/11/17。MoneyDJ 新聞 2017-11-17 17:20:17 記者王怡茹 報導