「恐慌指數」(VIX)遭到太多人關注，不再是能為投資人賺錢的好標的？
barron`s.com 22日報導，Cumberland Advisors投資組合經理人兼量化策略師Leo Chen指出，VIX已經受到古德哈特定律(Goodhart`s Law)的影響，也就是當一個指標成為眾人都可買賣的標的時，就不再是好的指標。這是說，雖然市場指標仍有其價值，但投資人已不再能長時間透過受到歡迎、且大家都能取得的指標賺取超乎常理的報酬。
採用「VIX在高檔時買進、VIX在低檔時賣出」的投資策略，將不再有效。這是因為許多投資人對VIX都有誤解，認為這是一個股市的領先指標、而不是同步指標。然而，根據Chen研究，VIX雖能依據市場動態快速反應，但並無預測股市走向的功能。
人工智慧(AI)和演算法交易大行其道，眾人以為這些機器遵照人類編寫的程式，執行命令，只是動作更快的人類。但是知名空頭炒手Doug Kass不以為然，大聲疾呼沒人知道這些程式如何做出決定。
ZeroHedge轉載Seabreeze Partners Management避險基金舵手Doug Kass的文章(見此)，內容指出，機器學習和AI專家受訪時坦承，不知道AI依據什麼原則下判斷，也不知道AI看過什麼資料做出決定。換句話說，AI並非聽從人類指令辦事，而是自行找出獲利之道。這會加劇閃崩風險，機器不怕閃崩，或許還覺得崩盤是賺錢良機。
Kass引用JPMorgan的Marko Kalonovic看法，印證他的觀點。Kalonovic指出，衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)，過去20年來，只有11天收盤價低於10，其中7天都發生在過去一個月。仔細想想，和以往20年相比，前一個月大環境算是極度溫和的嗎？前聯邦調查局(FBI)局長柯米作證、英國大選、歐央會議、卡達斷交，FANG科技股閃崩，暗示VIX完全失靈。
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MoneyDJ 新聞 2017-06-23 12:45:57 記者郭妍希 報導