金磚新開發銀行將滿兩周歲：計劃發行美元債券、吸納新成員

本文作者周艾靜，來源於第一財經。

2015年7月21日，備受矚目的金磚國家新開發銀行(NDB)正式在上海舉行開業典禮。時至今日，新開發銀行即將迎來開業兩周年。兩年間，NDB機制進一步完善、發放7筆貸款、獲得3A級債券評級等等，這家標誌著新興市場合作“黃金時代”的開發機構正不斷成熟。

在2017年“陸家嘴論壇”期間，新開發銀行副行長及財務長Leslie Maasdorp接受了第一財經記者的專訪。他透露，“今年項目數量會加倍，總計展開15個項目，每個國家3個。”此外，他也表示，新開發銀行在中國獲得了3A級評級後，下一步將是接受國際機構評級，並預計將在2018年發行美元債券。

更重要的是，Leslie Maasdorp對記者透露，NDB也可能會吸納新成員，這已經在計劃之中，預計馬上會在新開發銀行官網上公布吸納標準。

新開發銀行的五個成員國——中國、巴西、俄羅斯、南非、印度各占20%投票權，不存在如國際貨幣基金組織、亞投行等機構的“一票否決權”。

兩周年“成績單”

“如今銀行終於已經經過了初創階段，還記得我剛來的時候，只有幾位行長，還沒有完善基礎設施建設、IT和人事招聘，這兩年進展很快。” Leslie Maasdorp對記者感歎道。

在他看來，這兩年來新開發銀行主要有三大成就。首先，就是他所說的，NDB已經順利邁過了初創階段，受到了中國市政府、央行的支持，同時加速建設。

第二，新開發銀行也獲得了中國中國評級機構給出的3A評級，去年順利地以3.07%的低利率發行了人民幣計價債券，“這當時與國開債的收益率幾乎齊平，展示了市場對於機構的信任。”他稱。

第三，新開發銀行在過去兩年發放了7筆貸款，即展開了7大項目，每個金磚國家各一個，而後又分別為印度和中國增加了一個。值得注意的是，NDB發行的是綠色債券，且開展的項目主要是可再生能源項目，這也符合NDB可持續發展的理念。

當時，新開發銀行的首批項目分別為巴西、中國、印度和南非的四個綠色可再生能源項目。項目主要包括：在巴西境內新增600MW可再生能源容量，發放3億美元等值人民幣援助貸款; 在印度新增500MW可再生能源容量，發放2.5億美元等值人民幣援助貸款; 在中國新增100MW分布式太陽能，發放8077萬美元等值人民幣援助貸款; 在南非新增670MW發電傳輸生產線和500MW可再生能源發電轉換，發放1.8億美元等值人民幣援助貸款。可見，金磚銀行秉承了均分原則。

此前，在金磚銀行籌備階段曾經參加過相關工作的北師大金磚國家合作中心執行主任王磊副教授對第一財經記者表示，發行綠色金融債券說明金磚銀行的投融資方向突出綠色可持續的發展理念，相比現行國際開發性金融機構，具有新的超越，也是對它們的完美補充。

“同時，在金磚銀行正式啟動運營一周年之際，宣布這次人民幣債券業務，說明金磚銀行通過短短一年的時間，基本完善了治理架構和運營體系建設，其在國際金融體系和全球發展中將具有越來越重要的影響力。”王磊稱。

新目標：項目擴容、國際融資

新開發銀行在2017年也進入了發展的快車道，這在融資、項目數量等方面都將得到體現。

Leslie Maasdorp透露，2017年預計將推出15個項目，新項目將更聚焦交通運輸領域。

“銀行還需要獲得國際評級機構的評級，此後才能發美元計價債券。國際評級則可能更具挑戰性，因此我們需要繼續完善NDB的人員建設、加強機構的健康程度，為國際評級機構的評估做準備。” Leslie Maasdorp對記者表示。

他預計美元債券發行可能會在2018年，由於金磚五國中大部分國家的貨幣波動較大，除了美元融資，未來以本幣融資將減少貨幣錯配的風險。

今年4月，標普將南非的信用評級下調一個級距至BB+，為垃圾級中的最高級，並將評級展望定為負面。這是標普自2000年以來首次下調南非的評級，將導致南非資產大跌。

“可能有很多因素會影響銀行的評級，包括銀行的資本適足率、流動性、盈利性、風險管理以及運營能力。同時還有一些外部的因素，包括成員的國經濟狀況，國際金融市場的環境和所有成員國支持力度。”曾在世行工作過3年的財政部亞太中心副主任周強武此前表示，目前五大成員國都受到經濟下行的壓力，這也讓該行獲得更好的評級面臨一定的挑戰。

新開發銀行首席運營官祝憲也表示，“金磚五國面臨周期性矛盾和結構性問題疊加，五國中的三國都是傳統上大宗商品出口國，他們相當程度上是靠初級產品作為經濟發展的主幹。所以在世界經濟發生變化時，包括中國對外部的初級產品需求開始下滑的時候，這些國家的經濟也開始受挫。”例如，俄羅斯、巴西都在上一波大宗商品暴跌潮中遭到重創。

因此，Leslie Maasdorp對記者表示，在新開發銀行尚未獲得國際評級的情況下，“應該更好地來監控現金流的情況，還要對整個項目的選擇更加謹慎。”

未來或將吸納新成員

其實，新開發銀行之所以不再自稱金磚銀行，背後可能還另有隱情——未來時機成熟之時，或考慮吸引更多成員。

此次，Leslie Maasdorp也告訴記者，NDB會很快公布吸納新成員的具體標準，對吸納更多成員國持有開放的態度。

“因為金磚銀行只是局限在金磚五國，如果改叫新開發銀行，就有可能融入更多的新成員。” 晉新資本(Renaissance Capital)南非經濟學家薩比•列奧卡(Thabi Leoka)此前表示。

不過，也有專家持有不同的意見。例如，中國國際問題研究院原副院長劉友法認為，“在銀行規模尚小的時候，要堅持精簡模式，不要步子跨得太大。”劉友法也親身參與了新開發銀行的建立以及整個銀行理念的打造，他認為，“最初5年，我們還是關注銀行自身的發展，5年後再決定是否吸納新成員。”

南非央行前行長及新開發銀行非執行董事Tito Mboweni表示，“初期我們以五個國家為主，打造目前的一些規則和制度，然後再考慮擴容。我們看到，亞投行已經向更多的國家開放，包括發達國家。所以對於新開發銀行，我們也希望把這些更有影響力的國家融入進來，加強銀行信用評級。”