負利率會再持續5年?歐洲銀行慘、陷入日本化危機

歐洲銀行頻傳獲利驟減、營運陷入困境。分析師指出,歐洲和日本相繼實施量化寬鬆(QE)和負利率,導致歐洲銀行逐漸日本化,背負大筆壞帳、毛利緊縮,未來情勢難見好轉。

CNBC、英國金融時報報導,JPMorgan歐洲銀行研究團隊稱,全球金融危機之後,歐洲銀行估值比不上美國同業,此種差距將成為固定趨勢,歐洲落入困境,與日本銀行一樣報酬低迷。JPMorgan的Kian Abouhossein說,QE壓低放款利率至負值,此種情況到2021年都不會改變,只要負利率持續,銀行毛利難以提升。

1990年代日本房市泡沫破裂,當地銀行出現了7,000億美元的空前信貸損失。如今20年過後,儘管決策者全力協助,銀行的本益比仍只有2017年預估盈餘的8倍,P/B值(股價淨值比)僅為0.5。歐洲銀行也差不多,至今仍擺脫不了歐債危機陰影,本益比為2017年預估盈餘的10倍、P/B值為0.8。

JPMorgan表示,央行放錢無效,歐日兩地銀行都未能增加放貸,負利率環境下,歐洲和日本銀行的估值將趨於一致。QE持續會對歐洲銀行的營收帶來壓力,情況一如日本。更糟的是,歐洲銀行體質比日本更差,日本銀行早已緊縮褲帶、打消壞帳,歐洲銀行則還沒有動靜。Abouhossein建議,歐洲當局應促使銀行進行合併、並清理金融體系。

國際央行拼命下砍利率、加上英國脫歐風暴,今年上半銀行備受重創,據傳金融業已經繃緊神經,為下半年的最壞情況預做準備,等著迎接「經濟核寒冬」。

CNBC 8月29日報導,大型投資銀行的匿名人士向CNBC透露,金融業擬定策略,要熬過今年下半可能發生的最糟事態,如英國啟動脫歐的里斯本條約第50條、歐盟其他國家舉行脫歐公投、導致歐元區解體,或是英鎊跌破1.20關卡,銀行已為各種狀況做好準備,準備迎接核寒冬。

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MoneyDJ 新聞 2016-09-07 09:29:15 記者陳苓 報導