黃金周評：黃金受打壓退守1100水平靜待聯準會(Fed)會議

(新聞來源:FX168)

    9月7日-9月11日當週黃金市場綜述：本週黃金市場承接上週五的非農，繼續關注美國經濟數據。但由於下週就是聯準會(Fed)FOMC會議，聯準會(Fed)是否在9月升息這一懸念即將揭曉，投資者們在顯得謹慎的同時，對黃金的興趣愈發減弱。

本周是金價連續第三週下跌，並且一度跌破1100 美元/ 盎司的關鍵水平。

雖然近期各種因素下，市場對聯準會(Fed)9月升息的預期有所減弱，但美國經濟數據的表現卻使得升息預期不能被完全排除，市場處在非常大的不確定中。

國際黃金本週開盤報1122.6美元/盎司，收盤報1105.6美元/盎司，下跌16.1美元，跌幅1.44%；最高觸及1126.3美元/盎司，最低下探1098.66美元/盎司。

國際現貨白銀本週開盤報14.57美元/盎司，收盤報14.58美元/盎司，上漲0.03美元，漲幅0.21%。最高觸及14.94美元/盎司，最低下探14.25美元/盎司。

黃金TD本週開盤報227.11元/克，最高觸及227.71元/克，最低觸及226.19元/克，收盤報227.55元/克，累計下跌0.46元，跌幅0.2%。

白銀TD本週開盤報3276元/千克，最高觸及3287元/千克，最低觸及3243元/千克，收盤報3272元/千克，累計下跌18元，跌幅0.55%。

(黃金60分鐘圖圖片來源FX168財經網)

當週要聞回顧：

美國經濟數據表現良好，打壓黃金

本週二(9 月8 日) 公佈的美國8 月就業市場狀況指數(LMCI) 為2.1 ，大幅高於預期的1.5 ，且高於7 月LMCI 為1.1 ，這在一定程度上從側面印證了美國勞動力市場的健康態勢。

聯準會(Fed)曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。不過，受聯準會(Fed)9 月會議臨近的影響，市場情緒普遍維持謹慎，LMIC 和上週五的非農數據並未給金價提供明確的風險。

週三公佈的美國7 月份JOLTS 職位空缺數從6 月上修後的532 萬增至575 萬，創2010 年4月以來最大增長，並創紀錄新高。這是就業市場益發緊俏的又一跡象，可能促使聯準會(Fed)(FED)接近升息，而美元指數也數據公佈後進一步擴大漲勢。

美國勞工部周四公佈，9 月5 日止當周經季節調整的初請失業金人數減少6000 人，至27.5萬人，連續第27 週低於30 萬人關口。不過另一份報告顯示，受石油和一系列商品的成本下降影響，美國8 月進口物價較前月下降1.8% ，創七個月以來的最高水平，表明強勢美元和全球需求疲軟，繼續給進口物價帶來下行壓力。

美國勞工部(DOL) 週五公佈的數據顯示，美國8 月生產者價格指數(PPI) 持平，預期下跌0.1% ，7 月為上升0.2% ；8 月PPI 年率下跌0.8% ，預期下跌0.9% 。最為關鍵的是，美國8月核心PPI 年率增長0.9% ，前值增長0.6% ，預期增長0.7% ；8 月核心PPI 月率增長0.3% ，前值增長0.3% ，預期增長0.1% 。

聯準會(Fed)9月會議即將到來，升息懸念待揭曉。

調查顯示，一級交易商對聯準會(Fed)9 月升息機率的預估中值為40% ，低於8 月調查時的60%。受訪的17 位一級交易商中有10 位預計聯準會(Fed)將在第四季或之後上調聯邦基金利率，僅有7位受訪者預計聯準會(Fed)將於本月加息，8 月調查時為13 位。

此外，另一項最新的調查顯示，許多經濟學家堅持認為聯儲會下週會加息，儘管貨幣市場衍生品似乎沒有這樣堅定的信心。

在受訪的78位經濟學家中，有38位預計聯儲會在下週三(9月16日)至週四(9月17日)的政策會議上將上調聯邦基金利率目標。自從2008年以來，聯儲會一直將利率維持在接近零的水平，以支持經濟。

Market Securities經濟學家Christophe Barraud表示，聯準會(Fed)7月政策聲明中強調的通貨膨脹和就業市場兩個條件如今都已經達到，且其最新的2015年GDP預測也將達到甚至超越。因此聯準會(Fed)最早會在下週會議上加息。

富國銀行(Wells Fargo)三位經濟學家John Silvia、Mark Vitner以及MichaelBrown週三稱，堅持聯準會(Fed)在9月份會議上將聯邦基金目標利率上調0.25個百分點的預期。該行認為儘管9月份採取行動相當艱難，但等到10月或者12月行動並不會更容易。

三菱東京日聯銀行經濟學家Chris Rupkey在報告中寫道，職位空缺和員工流失報告(JOLTS)數據飛速上升，會促使聯準會(Fed)在9月份採取行動。美國經濟仍在聯準會(Fed)將啟動利率正常化的道路上。

不過，德意志銀行(Deutsche Bank AG)首席美國經濟學家Joseph LaVorgna稱，近期國際市場的動盪以及不確定因素增多。同時美國通膨增長遲遲不見好轉。這些因素都使市場人士紛紛下調對9月會議加息的預期。

瑞士信貸(Credit Suisse)經濟學家James Sweeney週三稱，鑑於全球增長放緩、美元升值以及核心通膨減弱，聯準會(Fed)下週加息的可能性低於50%。儘管近期風險資產大幅上漲、大宗商品反彈可能會增強9月份加息可能性，但該行仍聯準會(Fed)會在12月份加息。

中國因素依然顯眼：

中國央行(PBOC)週一公佈數據顯示，8月外匯儲備下降逾900億美元，這也引發離岸人民幣匯率一度急跌逾200點。

中國央行在其官網公佈的數據顯示，中國8月末外匯儲備為3.56萬億美元，比上月3.65萬億美元減少逾900億美元。這是中國外匯儲備連續四個月下降，單月減少額創有紀錄以來最高。

並且在人民幣貶值的情況下，國內金價被繼續推高，完胜國際金價。

另一方面，對黃金市場來說比較顯眼的是，8月底中國央行持有的黃金儲備為6179.5億美元，較7月底的5923.8億美元有所增長。

Commtrendz Risk Management Services 總裁Gnanasekar Thiagarajan 表示，“ 中國人民銀行還會繼續購入黃金儲備。中國央行將會進一步擴大黃金儲備以多樣化國家儲備狀態。同時鑑於目前黃金價格持續走低，不排除存在一些逢低買入的心理。中國人民銀行正在積極得將人民幣推向國際化舞台。”

週三全球股市上漲，金價暴跌。

國際金價週三(9 月9 月) 從歐洲時段開始便開啟跌勢，截止紐約時段從日高下跌25 美元，並觸及1101.11 美元/ 盎司的四周低位，主要是受到全球股市反彈、美元走強以及靚麗就業數據推動聯準會(Fed)9 月加息預期升溫的影響。

週三全球股市一片“漲聲”。韓國首爾綜指收盤勁升2.81%；澳洲標準普爾200指數收漲1.85%，香港恆生指數收盤大漲4.1%報22131.31點，創下自2011年12月1日以來最大單日昇幅；上證指數收盤上漲2.29 %報3243.09點；日本股市表現最為驚人，日經225指數收盤狂飆7.7%報18770.51點，創自2008年以來的最大單日漲幅，也是日經指數歷史上第6大單日漲幅。中國股市初步顯現企穩跡象，這也鼓舞了全球股市市場的信心。

與此同時，泛歐績優300指數週三收漲1.4%，英國FTSE 100指數週三收漲1.2%；德國DAX 30指數週三收漲0.4%；法國CAC 40指數週三收漲1.5%。美國股市當天也小幅高開，儘管之後回吐漲幅轉為下跌。

高盛稱，除日本外的亞太股市未來12個月將上漲16%，歐洲股市將有15%的上漲空間。相比之下，美股上漲潛力最小，高盛預計標普500指數未來12個月漲至2150點，漲幅10%。

印度黃金貨幣化項目或批准，黃金儲蓄和債券將面世：

週三(9月9日)印度莫迪政府宣布，批准了黃金貨幣化項目，並且也批准的印度央行銷售主權黃金債券。

印度是黃金消費大國，而每年大量的黃金進口使得印度的經常帳戶赤字面臨很大壓力，因此，印度政府一直試圖用各種措施限制黃金進口。據估計，印度民間持有的黃金量在2萬噸左右，因此，印度政府希 ​​望用黃金貨幣化項目來推動這2萬噸黃金被利用起來，減少金價。

在黃金貨幣化項目中，印度人能夠將自己的金飾和金條存進銀行，以獲得利息。銀行可以將這些黃金出售給金飾商，以推動供應量。

據悉，黃金儲蓄的時間可以短至1年，長至15年，利息由銀行確定。

而黃金債券將能夠推動每年差不多300噸的投資需求。債券包括5克、10克、50克和100克的面值，週期為5年至7年，而利率則由投資的價值來確定。

據悉，每人的黃金債券投資上限為500克，並且只有印度公民和機構能參與。

市場認為，黃金貨幣化項目會減少印度的實物黃金需求，諸多民間所存有的黃金會被吸引出。

後市展望：

管近期市場對聯準會(Fed)9月升息的預期有所減少，但道明證券(TDS)的商品策略主管Bart Melek認為，黃金市場還不願意排除這一可能，因此近期金價會在震盪區域內。

福四通(FCStone)則認為，黃金9月將交投於1070-1155範圍，白銀則在13.75-15.25之間。

曾獲英國技術分析大獎中的2015年最佳商品、能源研究和策略的Futurestechs技術分析師Clive Lambert認為，目前在黃金市場的波動中，基本面是難以起到什麼推動因素的。黃金價格依然在下行通道中，投資者們要么做空要么觀望。他認為金價會重新測試1090美元/盎司水平，甚至能跌到900美元/盎司下方。

法國農業信貸銀行（Credit Agricole）在周三（9月9日）的報告中稱，黃金將在12月跌至1000美元，但在明年3月將升至1100美元，到12月將升至1200美元。

荷蘭銀行(ABN Amro)的一份最新報告稱，較其它週期性資產，黃金仍然在相對比較昂貴的狀態中，料年底1000美元。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師週四一份報告中表示，黃金下行趨勢將會延續相當長的一段時間，預計2017年黃金價格平均將會達到900美元/盎司。該行不但下調了2015年黃金均價預期，還同時下調了2017年預期。2015年均價預期從此前的1160美元/盎司下調至1145美元/盎司。2016年預期均價並未調整，法巴認為，2016年黃金平均價格將會在975美元/盎司水平。

下周經濟數據和事件：

週一，9月14日

日本7月工業產出修正值(年率)

7月工業產出修正值(月率)

瑞士8月生產者/進口物價指數(年率)

瑞士8月生產者/進口物價指數(月率)

瑞士7月實際零售銷售(年率)

意大利8月調和消費者物價指數終值(年率)

意大利8月調和消費者物價指數終值(月率)
意大利8月消費者物價指數終值(年率)

意大利8月消費者物價指數終值(月率)

歐元區7月工業產出(年率)
歐元區7月工業產出(月率)

歐盟事務部長會議在布魯塞爾召開

日本央行貨幣政策會議

週二，9月15日

法國8月調和消費者物價指數(年率)

法國8月調和消費者物價指數(月率)

英國7月DCLG房價指數(年率)

英國8月消費者物價指數(年率)

英國8月未季調生產者輸出物價指數(年率)

英國8月未季調生產者輸入物價指數(年率)

歐元區9月ZEW經濟景氣指數

德國9月ZEW經濟景氣指數

美國9月紐約聯儲製造業物價獲得指數

美國8月零售銷售(月率)

美國9月紐約聯儲製造業就業指數

美國8月產能利用率

澳洲聯儲公佈貨幣政策會議紀錄

日本央行行長黑田東彥將舉行記者會

週三，9月16日

英國至7月三個月ILO失業率

英國8月失業率

歐元區8月調和消費者物價指數終值(年率)

美國8月未季調消費者物價指數(年率)

美國8月未季調核心消費者物價指數(年率)

美國上週EIA原油庫存變化(萬桶)(至0911)

美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 召開議息會議，至9 月17 日

週四，9月17日

英國8月季調後零售銷售(月率)

美國8月新屋開工(年化月率)
美國上周季調後初請失業金人數(萬人)(至0912)

美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 召開議息會議，最後一日

週五，9月18日

歐元區7月季調後經常帳(億歐元)

加拿大8月消費者物價指數(年率)
加拿大8月核心消費者物價指數(年率)

美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 宣布利率決定，發表政策聲明/02:30 隨後聯準會(Fed)主席葉倫主持媒體簡會

日本央行公佈8月6-7日會議記錄