削減恐慌！市政債券基金連4週失血、2013年來最長

MoneyDJ新聞 2015-06-04 09:21:01 記者 賴宏昌 報導

美國聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)去年7月16日對國會議員表示，維持金融穩定、防範危機是FED的隱形版第三項使命。FED副主席費雪(Stanley Fischer)去年已帶頭成立金融穩定委員會、負責監控資產泡沫。今年6月3日，費雪昔日學生、歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖)語出驚人地表示，債券市場在超低利率時代得習慣較高的波動率。

Moore Europe Capital Management全球策略師Gene Frieda 3日在英國金融時報發表專文指出，過去21年來，固定收益基金高達75%的淨流出是出現在FED緊縮貨幣政策的時候。他表示，2013年的削減恐慌(taper tantrum)導致新興市場固定收益基金9個月呈現淨失血，當時FED的購債行動還在進行中；未來一旦FED真的開始升息、許多新興市場企業以及政府恐將面臨籌資成本上揚的困擾。

瑞銀(UBS)固定收益策略師Justin Knight指出，德拉吉不僅不擔心公債殖利率走高、甚至還要大家習慣高波動率，意味著他對於當前債市走勢一點也不擔心。德拉吉的態度顯然已經影響到市場氣氛。德國10年期公債殖利率6月3日飆高至0.897%、創2014年10月以來新高；累計兩天上漲32個基點、創1998年以來最大兩日漲點。

Thomson Reuters報導，投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)3日發佈的統計數據顯示，截至2015年5月27日為止當週市政債券基金淨失血1.7億美元、連續第4週呈現淨流出，創2013年下半年以來最長紀錄。

德拉吉默許德國公債殖利率、歐元兌美元匯價上揚似乎也是在回應中國人民銀行(PBOC)5月29日發佈的《中國金融穩定報告（2015）》。這篇報告提到，ECB量化寬鬆政策(QE)有效性存疑、且面臨推升資產泡沫的風險。此外，全球也有陷入貨幣競相貶值的惡性競爭風險。歐元兌美元兩天累計上漲超過3.0%、創2009年3月以來最大兩個交易日升幅。

中國總理李克強今年3月31日在人民大會堂接受英國金融時報總編輯Lionel Barber專訪時表示，如果中國被迫壓低人民幣匯價、對國際金融系統來說絕非好事。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a5bebac5-18a7-47aa-97ca-b66e64805ad6&c=MB110000#ixzz3c3tLSdRK
MoneyDJ 財經知識庫