MoneyDJ新聞 2014-10-16 15:25:19 記者 賴宏昌 報導
跌跌不休的油價照理說應該是對經濟基本面有利，為何股市反倒是被原油給拖累？關鍵可能在於能源公司發行的高收益債券。
「懦夫博弈(Game of Chicken)」可能是當前國際油市的最佳寫照：誰的生產成本較低、財務實力較雄厚，誰就能在跌跌不休的行情中屹立不搖！減產？那是弱者才需要做的事。事實上，鐵礦砂市場目前也存在類似情形。
沙烏地阿拉伯王國控股公司(Kingdom Holding Co., KHC)集團主席瓦利德王子(Alwaleed bin Tatal)日前發表公開信痛批石油部長Al al-Naimi坐視油價跌破100美元將對沙國經濟產生災難性結果。沙國真的會率先認輸帶頭減產嗎？
阿拉伯聯合大公國石油公司高層Badr H. Jafar認為，沙國不率先喊出減產是為了要讓美國、加拿大等高成本產油國有所警惕。
英國金融時報14日報導，石油諮詢機構Wood Mackenzie預估，美國多數頁岩油的損益兩平價格是在75美元。PKVerleger LLC能源經濟學家Philip Verleger指出，美國許多小型頁岩油業者透過期貨、交換契約來避險。不過，企業不可能永無止境地避險，如果油價跌勢持續超過一年、資金吃緊的問題就會惡化。根據惠譽(Fitch)的統計，能源企業發行的高收益債券(B-或更低)總規模達750億美元、遠高於2009年的160億美元。
諮詢機構Rapidan Group創辦人Robert McNally(白宮前官員)指出，沙國外匯存底高達7,500億美元，油價若躺在80美元長達一年的時間，它所損失的金額也不過是100-200億美元。他指出，沙國官員日前曾暗示，美國企業才應該率先減產。
「Life After Growth」一書作者Tim Morgan 8月4日在英國電訊報發表專文指出，美國頁岩油產量預估將在2017-18年觸頂、隨後將大幅下滑。他表示，一般的油井平均每年產量會減少7-10%，但許多頁岩油井卻是在開始量產後的第一年就大減逾60%。Morgan預言，未來的歷史將會記載頁岩油就是當代的達康(dotcom)泡沫。
美國小型石油、天然氣生產商Goodrich Petroleum 10月13日以7.65美元作收、創2004年5月10日以來收盤新低，較2008年6月30日的歷史最高收盤價(82.92美元)大跌91%；15日反彈至9.48美元。
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