20170625上午分析

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2017年聯準會利率會議日期July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美國聯準會升息過後,美股仍然維持在高檔盤整,三大指數仍然接近歷史新高的水平,但是相對於美國企業的營運獲利情況來看,營運獲利的成長顯然趕不上股價的成長,所以我認為美股短線的發展是相對高估了,雖然過個2~4季的時間,美國企業營運就能追上目前的股價水平,但是現在股價還是稍嫌昂貴了,我仍然傾向繼續等待,直到有把握的回檔出現,再來進行操作,雖然近期全球股市普遍都蠻強的,投資人想等回檔出現都等不到,但我相信,在這樣的氣氛下,如果真的出現回檔,很高機率會是價格讓你買到手軟的情況,就像2016年初那樣,所以我還是重視風險優於獲利,等回檔出現,再來考慮進場

近期台股還是很火熱,不過台幣短線漲勢有緩和下來,2016年下半年也有類似的情況,台幣盤整了一季以後繼續貶值,短線上台幣的發展新訊號還不夠,我是傾向台股和台幣短線雙跌,一來是近期真的漲了不少,二來是,熱錢這樣湧入台灣,實質對台灣的投資效果不大,主要還是熱錢套利,如果短線上股市能漲多回檔,其實不是壞事,實體經濟有成長,股市跟著上漲,利率提升,匯率跟著上漲,這樣不是壞事,符合自由市場機制,但如果股市和匯率價格,超過實體經濟的成長,那反而不是好事,適時多次漲多回檔,會比一次大修正來的理想,對實體經濟的傷害也比較小

國際油價最近持續維持弱勢,我認為基本面是沒有支持國際油價持續上漲的,除非美國能源業願意控制產能,透過適當抑制產能去拉抬價格,或者全球能源需求又更為強勁,這樣需求成長大於供給,就有利於油價上漲,另一方面,線圖面來看,國際油價其實已經落底的機率反而蠻高的,而且,國際油價跌到一定的低檔價位,能源業會減緩供給,所以國際油價邏輯上也很難暴跌到哪去的,我認為低於35美元以下的機率極低,因為全球能源需求在下半年還是蠻強的,對於油價有一定的支撐力道,所以這波原油回檔,如果能讓XLE或XOP出現較低的價位,其實也不失為適合的投資標的

澳幣周線圖其實蠻漂亮的,a-b-c趨勢波已經結束的機率較高,而且澳洲近期的經濟數據來看,半年內應該就會脫離過去數據最低迷的情況,澳洲經濟未來較高機率只會好轉,很難再更惡化,加上貿易順差持續出現,這會是有利於澳幣長線走升的基本面

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20170623上證指數daily

其實中國上證指數最近一年多來的漲勢已經蠻強的了,漲幅約24%,目前日線圖上有個較大的頭部型態,右邊跌破頸線,算是完成的架構,不過這不代表會發生後續影響力,只能說決策上會偏向空頭發展的機率較高

最近2個多月,線圖上也有個小底部型態,通常一個大個空頭型態,加上一個小的底部型態,我個人是以規模較大的那個型態,來當作後勢產生較大影響力的選擇,全球去年的經濟數據基期在上半年是相對低的,不過這樣的低基期效應,上半年就會發酵完,中國、南韓和台灣都是,下半年快來臨了,讓我們拭目以待,股市漲多修正會不會出現

20170618上午分析

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2017年聯準會利率會議日期   July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美國聯準會如預期的提升利率,收周線後,道瓊指數位於歷史新高的水平,S&P500距離歷史新高不到1%,NASDAQ回檔幅度較大,距離歷史高點還有3%的跌幅,升息趨勢對於金融和銀行類股較有利,所以會出現Dow Jones和S&p500較強勢的情況,但是拉長時間來看,美股三大指數是同步發展的,這確保美股長線仍在多頭趨勢內,按照目前美國實體經濟的發展進程,2019年結束以前,我認為Dow Jones很有機會看見25000的高價位,所以美股NVSDAQ短線有回檔,我認為不用太擔心,投資人仍然可以繼續持有美股部位,當然要擴大增持,還是得繼續等待

近期我對台灣股匯的看法如下,全球熱錢炒作台股,台幣跟著受惠,當台股短線漲勢結束,台幣跟著出現回檔的機率也會提高,6月份的台灣出口較高機率還可以維持年增率成長,但是7月以後,年增率就不容易大幅成長了,稍有不甚,甚至會出現年增率負成長,如果台股漲勢到6月,那麼台幣提前走弱是很有可能的,上週收周線,美元對台幣出現止升反貶的情況,不過幅度和時間都還不夠,再等一周看看吧,台幣有較大的貶值時,我想股市的趨勢反轉也不會太遠了

國際油價最近持續維持弱勢,基本面我先前描述過,我不認為很樂觀,線圖面來看,原本我預估回檔a-b-c三浪已經出現,但是目前局勢有些變化,如果出現綠色箭頭的跌勢,把原本的c浪低點跌破,那就意味著,原油短線的回檔三浪還未結束的機率高,這樣的話,WTI原油出現40美元以下的機率就大幅提升了,如果是這樣的發展,國際油價維持弱勢超過一季以上的時間,那全球通貨膨脹在下半年就會緩和下來,進而影響各國央行的貨幣政策,如果出現這樣的發展,我再另外分析,目前油價還不影響美股發展,對於澳幣和台幣匯率的影響也很低,所以不妨礙我原本設定的操作策略,做多美股和澳幣,看貶台幣,這些目標仍然沒變

澳幣上周終於止跌反彈,不過線圖上的劣勢還沒有扭轉,至少得一舉突破紅色框框才行,再耐心等等看,我估計要等7月才會有新看法了

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20170615Brent oil daily

目前國際油價已經壓低了,而且相對於去年同期的水平(紅色框框),其實約略相等,加上CPI基期墊高,這意味著美國通貨膨脹在下半年勢必會緩和下來,上半年美國通貨膨脹揚升,原油價格拉高市一部分原因(藍色框框),聯準會其實不用趕著在9月的升息,我估計12月再升息就已足夠,所以只要撐過美股短線回檔,拖久一點可能到第三季末,那麼後續的套利空間還是有的,而且油價一壓低,還會有利於美國民間消費,當然也不能壓太低,不然又會像2016年初傷害製造業和能源業的企業投資,WTI原油能維持在45美元左右波動,這樣就很理想

美國民間消費我認為在下半年會比上半年更好,進而維持美國經濟成長,美國房地產持續走熱,這對美國民間投資也會有幫助,所以美國經濟下半年繼續維持穩健成長,我認為是沒啥問題的

20170611下午分析

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2017年聯準會利率會議日期June 13-14*、July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美股NASDAQ指數周五出現突現較大的單日回檔,道瓊指數和S&P500情況較好,因為金融和銀行類股有較好的表現,我認為這是反映美元升息的預期,股市可能從高點漲多回檔了,不過希望這跌勢還能再擴大,至少有紅色框框的跌幅,這樣加入的價位比較漂亮些,聯準會周四凌晨會升息,耐心等看看美股是否有連續跌勢,有的話再來加碼

台灣GDP表現在今年第二季仍然會不錯,全球熱錢炒作台股,台幣跟著受惠,當台股短線漲勢結束,台幣跟著出現回檔的機率也會提高,近期可以看到USD/TWD維持在30.0附近盤整,但台股上周還在相對高點,這意味著央行已經在阻升台幣,和熱錢對抗,希望能避免台幣波動太大,我認為USD/TWD仍處於相對低水平的價位,現在仍然是趁台幣價值高,買進外國資產的好時機,長遠來看USD/TWD要出現31.0以上的價位機率還是很高

國際油價的發展,最近一年多來是維持盤整緩漲的趨勢,目前仍然沒有明顯發展出多頭或空頭的趨勢,不過我先前說過,油價一拉高,全球產能就會上揚,抑制油價繼續高漲,所以我是不建議投資能源產業的,獲利前景如果沒有油價大漲,投資效率不會太高,不過原油也不適合跌太低,不然會像2016年初那樣,破是能源業削減投資,進而影響製造業榮景,那麼全球景氣恐怕又要降溫了,所以國際油價最好維持在50美元上下,可以溫和刺激通貨膨脹,又不會傷害企業投資,這樣最理想

近年來,我對黃金的立場是不樂觀的,因為實體經濟和通貨膨脹的增速,並不利於貴金屬出現漲勢,頂多是跌深反彈行情,另外,長期持有黃金是沒有利息收益的,在美國升息循環的初期,我仍然建議投資人,投資企業股票會比貴金屬來的相對理想,我指的企業股票是SPY,QQQ,DIA,XLY之類的產業或大盤ETF

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20170609Brent oil daily

圖像裡可能有文字

國際油價最近走勢相對疲弱,如果價位能維持在紅色框框以上的話,全球能源業的企業投資繼續維持擴張應該是可以的,頂多不擴大投資,但如果跌到紅色框框以下,能源業有去年初的經驗,可能會削減企業投資,如此一來又會影響到製造業,這樣金融風險就上揚了

20170604上午分析

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2017年聯準會利率會議日期June 13-14*、July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美股三大指數中,道瓊指數落後補漲,跟著創新高了,因為超過紅色箭頭的高點,所以這是新上漲衍生浪,從藍色箭頭低點算起,再漲一小段很正常,自從第一季美股漲勢發動後,一直維持較高的現金比重,觀望到現在,但是沒辦法,沒有回檔修正,看見有把握獲利的價位,我就沒打算進場,只好維持剩下的部位,繼續等待,投資有時候是這樣的,先進場不代表就先獲利,有時會悶好幾個月,但行情來的時候,報酬率一下子就超過前幾個月的數據,所以,耐心等吧,我本來就預估回檔是第二季,只是沒想到可能會拖到第二季末

美元指數線圖結構已經轉為弱勢,因為收周線價格完全維持在紅線以下,所以美元指數短期內繼續維持低迷的機率是比較高的,不過我對於美元指數再拉出最後一波漲勢還是有信心,最近兩年來,前面已經出現兩次藍色框框的發展,美元指數都是在市場對美元漲勢失望後才出現,所以綠色框框再重演藍色框框的發展,也不是不可能,雖然近期美元指數非常弱勢,不過價格還是維持在近年來的相對高檔區,目前還有沒明顯進入大跌的徵兆,較高機率是漲多回檔修正

國際油價的線圖發展,線圖面進入盤整格局,目前沒有明顯發展出多頭或空頭的趨勢,從基本面來看,原油暫時進入供需動態平衡的狀態,等待供給或需求有明顯變化時,我估計油價會攤牌後續的發展趨勢,我自己評估是空方的機率較高,因為只要油價一拉高,全球產能就會上揚,抑制油價繼續高漲,而傳統產油國透過減產來暫時拉抬油價,反而會讓美國頁岩油產業爭取更多產業升級的時間,只要美國頁岩油產業再次透過競爭把營運成本降低,那麼國際油價恐怕還會有一波低檔盤整出現,耐心等等看吧,反正油價不管高或低,美股較高機率漲勢還未結束,數季內繼續做多美股的策略不影響

中國股市雖然短線出現綠色框框的底部型態,不過日線圖有更大的頭部型態,比較影響力,通常是考量規模較大者為優先,目前上證指數仍然維持在紅線以下,所以我不改變短期空頭的看法,當然,這個跌勢不會快速展開,畢竟有個小底部,盤整一陣子再下去也是很正常的,只是需要一些時間,空頭立刻出現的機率低

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20170527晚間分析

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2017年聯準會利率會議日期June 13-14*、July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

從周線圖來看,S&P500即使在今年出現較大的回檔修正,我預估只是藍色4浪的出現,S&P500長線較高機率還會有更高的價位,這個多頭在2017年還不會結束,所以如果美股短線有回檔修正,投資人仍然可以積極進場,現階段,我評估美股股價已經提前反映景氣好轉應有的價位了,建議投資人繼續等待吧,回檔不是不出現,只是需要更多耐心等待

歐元區的經濟持續在恢復,德國的景氣更是表現良好,以德國的經濟狀況來看,歐元的匯率絕對是低於市場應有價值的,對於德國來說,弱勢匯率對於出口貿易的幫助相當不錯,DAX在這波美元升息循環中,很有機會和S&P500同步持續創高成長,歐元區受惠於經濟好轉,我認為ECB逐漸縮減QE規模,然後終止QE政策只是時間問題了,只要實體經濟好轉,DAX的股價頂多是短線高估,長線估價較高機率還有上漲空間

弱勢英鎊加上歐美景氣好轉,我認為這是有助於英國經濟由弱轉強的,自然也是股市利多,英國央行暫停極寬鬆貨幣政策的可能性就會提高,畢竟英國脫歐的影響力,我認為已經讓英國股市PRICE-IN,利空已經先行反應,甚至英國確定脫歐後,搞不好英鎊反而利空出盡,不過英鎊一旦開始止跌回升,英國的經濟動能恐怕就會受到影響,線圖上來看,FTSE100的日線圖已經有五浪結構,按照過去經驗,我是不太建議在這種線圖架構上繼續做多的,應該慢慢減碼部位,英國實體經濟好轉,但是線圖面卻沒有給我更樂觀的預期,基本面和線圖面出現不一致的看法時,我自己就會終止這個標的的投資,直到兩者看法再度一致,才會考慮再進場

英鎊貶值可以觀察到英國企業獲利又飆升了一段對股市的反應自然是有助於股價大漲不過2017年下半年以後要能維持這樣高強度的成長我認為難度事相當高的除非歐美的經濟成長比預期的還要樂觀同步拉抬英國的貿易和企業海外營收,FTSE才能持續在高基期的條件下,持續上漲

中國股市的線圖,短線來看仍然是弱勢,因為股價近期持續維持在紅線以下,不過短線藍色箭頭有築底的情況,所以要繼續走跌的機率較低,近期會是盤整的機率較高,中國股市ETF像是MCHI或FXI,表現其實不錯,但這是以在香港上市掛牌的中國企業為主,表現較貼近香港恆生指數,對於香港來說,股市和歐美同步的機率較高,反而不是跟進中國,所以投資中國最好慎選追蹤效益較高的ETF,例如MCHI或FXI,選錯的話,表現很可能和大盤脫鉤嚴重

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20170521上午分析

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2017年聯準會利率會議日期June 13-14*、July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

全球股市上週終於出現回檔,不過除了巴西股市以外,大部分股市的回檔幅度不大,目前距離聯準會利率會議還有3周,即使股市短線重挫,聯準會升息態度我認為不會改變,美國經濟前景還是樂觀的,所以美股回檔有出現的話,持續加碼無妨,如果美股沒有回檔,聯準會升息態度更確定,那就繼續等待美股回檔,無論如何,有較大的回檔出現才會考慮進場,否則都是等待為主,沒有出現滿意的價位,我不建議進場

美元指數短線終究還是跌破了我判斷的支撐,美元持續低迷,也讓很多投資人失去信心,市場對美元漲勢已沒那麼期待,美元升息循環內,我還是認為對美元上漲較有利,至少再衝刺一波漲勢的機率是比較高的,不過目前沒有這樣的跡象,這顯示我個人的判斷錯誤,目前美元指數持續維持在紅線下方,這是弱勢格局,再讓時間跑跑看,等聯準會升息前,我看情況變化再來分析

英鎊最近一季內出現跌深反彈的行情從周線來看我認為跌勢的波浪數量較高機率還未滿足,短線上正在進行藍色4浪的反彈,如果美元指數有再度出現上漲波浪,我估計非美元貨幣才能出現較大的回檔,英鎊也含在內,近期美元指數仍然持續維持弱勢,所以英鎊和歐元等歐系貨幣,要大幅回檔是不容易出現的,近期我對美元趨勢判斷準確度較低,連帶的整體貨幣系統的判斷準確度也都會受影響,等我對美元發展恢復把握度時,再來進一步分析,近期先等聯準會升息那周再來分析了,

澳幣日線圖還在盤整趨勢,但我對澳幣沒有看壞,仍然維持越來越樂觀的態度,因為澳洲的貿易正在好轉,隨著歐美的景氣持續好轉,澳洲也會受惠,即使美元後續出現上漲行情,紐澳幣也未必會走弱,不過澳洲今年升息機率很低,所以澳幣投資人如果要進場投資,要把格局放遠,布局時間和持有等待時間都要拉很長才行,我認為時間越久,勝算越高,當然現在線圖上還看不出來澳幣轉多頭的徵兆,近期先突破紅線以後我再來分析

沒有自動替代文字。

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20170513晚間分析

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2017年聯準會利率會議日期May 2-3、June 13-14*、July 25-26、September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

全球股市近期的漲勢實在相當猛烈,市場上目前看不見空頭題材,美國股市持續逼近歷史高點,期待的回檔只能繼續等待,寧可暫時空手,也不要套在相對高點,進場放空暫時也不建議,市場太多人期待空頭了,這時候空頭往往要等放空的投資人停損或斷頭了,才會真的出現,美股這段行情我認為是接近末升浪的時期,雖然無法判斷還會漲多久,但末升段的漲勢有可能會很兇猛,所以放空的時間點一定要小心謹慎,沒抓好可能會被嘎到重傷,總體經濟數據要往下滑,我認為要等下半年,我近期是操作美股個股為主,如果投資人沒有把握,就維持觀望吧,我目前也看不到非常有把握且價格低於市場應有價值的標的,所以手上也是蠻高的現金比重在等待,約50%現金維持觀望

美元指數短線進入三角盤整了,雖然6月份FED會升息的機率相當高,不過若升息預期仍然無法帶動美元指數上漲,那麼升息後,反而是利多暫時出盡,美元漲勢又會再度延後了,我評估美元升息預期已經引導許多投資人在前幾個月就持有美元了,當然美元持續低迷,也讓很多投資人越來越失去信心,我仍然認為,等市場對美元漲勢不在期待,那麼美元就會發動漲勢,眼下也只能繼續等待了

德國股市的漲勢還在持續雖然線圖上看起來是最後一浪了不過末升浪的行情很可能是相當猛烈的,先前已經進場的投資人,近期就只能繼續等待了,等到總體經濟數據出現問題,再做打算吧

維持先前的看法,我對中國上證指數的線圖型態的看法是偏空方的,跌破斜支撐線後,線圖上轉空的機率是很高的,而日線圖上出現類似M頭的型態,短線上中國股市就會沒有大跌勢,也會進入盤整一段時間了,我預估人民幣對美元的貶值趨勢暫時也不會有所改善了

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