20190124美股、台股、中股日線圖

美國股市、台灣股市、中國股市,在美元升息的末期,美債殖利率倒掛以前,經過2018年的大幅修正,我認為是沒有太多泡沫成分的

按照目前美國的通貨膨脹率和GDP成長預期,上半年升息機率很低,歐元區和日本也很難在上半年更改貨幣政策,中國央行一定會擴大印鈔增加流動性,央行們的立場會比2018年偏鴿派

雖然民間企業的營利效率可能會略為下降,但在市場悲觀的預期下,財報也不會拉到很高的標準,優於市場和符合市場預期的機率蠻高的

如果接下來2~3個季節內,貿易戰對峙維持在目前的水平,那股市價格其實沒有高估的,就算是最慘的中國,目前股價也只比2013~2014的最低點略高不到20%,但是4年多經濟成長並不只20%

如果中美貿易戰沒有繼續惡化下去,那麼股市較高機率也不容易再向下修正,貿易戰的主導權是掌握在美國手上,2019年到2020年上半年,那是美國執政黨透過好景氣拉抬民調的關鍵時刻,如果共和黨和民主黨願意通過基礎建設法案,那會更理想

我個人還是傾向貿易戰會繼續打,但不會是過去一年的那種模式,我在blog已經分析了很多關於美國經濟的內容,從投資套利的角度來看,投資人應該在市場恐懼的時候,稍微貪婪一些

201811歐元區商業數據

除了美國以外,近期全球許多國家經濟走緩,歐元區的商業成長趨緩也相當明顯

商業信心和消費信心持續在減弱,商業訂單成長趨緩,製造業和服務業的PMI同步都在走緩,雖然還維持擴張,但相對接近50的位置,以目前歐元區的整體經濟狀況來說,我認為歐元區製造業還是受到中國經濟走軟的影響,尤其是汽車產業,副作用明顯,2018年歐洲央行的貨幣政策踩很緊,中美貿易戰持續在進行,歐元區難保不會受到相關衝擊,我認為2019年歐洲央行的貨幣政策會轉鴿派,至少2019年都維持現在的利率,給歐洲經濟打底一段時間,這樣實體經濟走下坡的風險較低

上半年美國通貨膨脹會緩慢下來了

美國的通貨膨脹短期內很高機率會降溫了,因為國際油價下跌,CPI基期也墊高了,房價漲勢和交易量同步也降溫,扣除能源相關的服務業通貨膨脹接下來也面臨高基期的狀況,從通貨緊縮回到通貨膨脹的非能源和食品相關商品,比重只佔整體通貨膨脹的23%,除非美股上半年就創歷史新高,否則美國FED在2019年上半年,很高機率暫時不用升息了