20171015凌晨分析

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2017年聯準會利率會議日期Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美股三大指數持續上攻,NASDAQ已經達到6600,雖然我估計這股樂觀氣氛還可以維持半年以上的時間,不過短線上實在太hot了,目前還在紅藍雙線內快速上漲,希望就維持在這區間內穩定上漲就好,畢竟漲太快的話,證券市場恐有泡沫化的疑慮,FED官員勢必會出來喊話,認為應該擴大緊縮力道,這時候又會回頭對股市產生抑制效果,我認為這不是壞事,慢慢地漲才不會產生泡沫化的疑慮,對美國長線經濟發展也比較理想

12月中旬,FED利率會議前,美元指數的上漲機率是比較高的,因為短線上剩下FED對美元升息的利多預期,ECB今年內不太會有新的緊縮貨幣政策,政策方面對美元反彈較有利,美元指數較高機率可以反彈到最近一年內跌勢的1/3價差,理想是出現95.5左右的價位,更樂觀一點是99.5,距離美元升息還有2個月的時間,美元指數還有時間衝刺,不過我建議投資人,不要在針對美元指數做多頭布局,應該趁美元反彈,非美元貨幣回檔時,布局體質較好的非美元貨幣,或者證券市場,這樣會比較有利,長線風險也相對低

當全球證券市場的投資風險降低時,通常USD/JPY會是升值機率高,就像綠色框框那樣,2015年中到2016年第一季的投資風險上升,USD/JPY就走跌了,未來半年內,我對證券市場還是抱持相對樂觀的看法,所以我認為綠色框框的發展可以在延續一段時間,目前估計是兩季內,短線上JPY還是貶值或原地盤整的機率較高

AUD/USD以技術分析來說,回測紅線還差一點點,AUD/USD短線或許還有下跌空間,但我還是認為,長線操作的話,可以趁美元反彈,澳幣回檔之際,分批佈局多頭部位,不要期待買在最低點,分批買進,長期持有一段時間,這樣會比較低風險

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20171007晚間分析

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2017年聯準會利率會議日期Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

美股三大指數都創新高了,這意味著,過去多年來,投資美股大盤ETF的投資人,如果沒有短線進進出出,帳面上勢必都是獲利的成果,我估計這股樂觀氣氛還可以維持半年以上的時間,但超過半年我就沒那麼有把握

上周我說過,目前NASDAQ短線呈現多頭排列格局,NASDAQ繼續上攻的機率是非常高的,目前來看已經突破,雖然9月份的美國就業數據較差,但我認為整體經濟成長動能並不悲觀,10月和11月的經濟數據,我認為會有樂觀的表現,投資人不用過於擔心天災造成的短期風險

國際油價正處於緩和上漲的過程,來自歐美的能源需求,在今年夏季持續攀升,對於全球原油供需結構來說,我認為已經逐漸反轉為,需求成長比供給成長樂觀的局面,這對於國際油價維持高檔是有正面作用的,可以觀察到,今年下半年,國際油價會比2016年同期來的高,我認為,2018年還會比2017年更高,這顯示全球原物料行情在2016年已經落底,如今全面進入景氣循環下半場的狀態,需求增溫,這對於原油、貴金屬原物料來說,局勢會轉為較樂觀,從2011年以來的跌勢來看,就是大型的跌深反彈行情,投資人應該多注意歐美地區的通貨膨脹,2018年第二季後的通貨膨脹升溫會加快,這對企業營運會是成本上升,視屆時的情況,有必要做歐美股多頭部位的大減碼

德國股市繼續走強,但我認為DAX後續的漲勢應該不會只有如此,因為歐元在回檔了,在12月的FED利率會議前,歐元能回檔越多,對於德國出口會越有幫助,DAX突破14000的機率就越高,波浪結構上,出現14000以上高價位的新上漲浪,我認為半年內出現機率相當高

AUD/USD突破後的回測,終於還是回測紅線了,以技術分析來說,我認為回測紅線已足夠,但是FED最快要12月才會升息,還有2個多月的時間,要跌破紅線以後再拉上來,技術線上刻意讓多頭部位投資人先停損,我認為也不是不可能,不管如何,AUD/USD的短線越弱勢,我認為越是好的進場加碼機會,投資人若也認同澳洲經濟前景樂觀,不妨大膽布局

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20170930晚間分析

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2017年聯準會利率會議日期Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

近期的時間裡,美股的價位還是相對高,不過我給投資人的建議和上半年有較明顯的不同,上半年的策略是逢高逐漸減碼操作,下半年則是有所不同,改為大盤短線有一些回檔就加減加碼,FED利率會議後,雖然貨幣政策變得更為鷹派,但我還是建議減少短線操作了,維持手上的部位,因為在美元升息循環內,股市還是相對安全的,加上Trump減稅的預期效應,手上沒有股票,反而相對高風險,如果行情一直漲,反而只能乾瞪眼

目前NASDAQ短線呈現多頭排列格局,我認為第四季內,NASDAQ繼續上攻的機率是非常高的,投資人手上的多頭部位,最好繼續維持,在2018年一整年美元升息過程,我認為勝算還是相當大,現在股價雖然不便宜,但明年可能更高,只好繼續持有,當然,手上也要有些現金,萬一股市突然出現大回檔,才有現金可以加碼,這樣較為有利

加拿大幣在2016年初,國際油價撐過最艱酷的價格後,油價大反彈,加拿大幣跟著大反彈,在2009~2011年的加拿大幣升值趨勢中,波浪結構是五浪,我估計在2016~2019年的油價緩和上漲過程中,加拿大幣的升值趨勢仍然高機率會是五浪,但目前只有三浪出現,未來一年中,加拿大央行的升息趨勢還會持續,我預估升息預期會繼續維持加拿大幣的長線升值,如果ECB的貨幣政策有拉抬歐元抑制美元指數的情況,那我認為加拿大幣也會歐元一起升值,未來一年半的時間裡,加拿大幣較高機率價格會比現在更高

我先前說明過,FED利率會議的鷹派言論轉強了,美元指數出現短線跌深反彈,AUD近期轉弱了,而且澳洲央行沒有決定要讓澳幣升息,所以AUD短線上若回測紅線,投資人應該抓緊機會,但為了避免沒有出現大幅回測(藍線走勢),提防綠線走勢意外出現,所以投資人若看見短線有回檔,分批佈局仍然是勝算較高的策略

台幣匯率對於台股來說,其實是有很大的影響力的,一般來說,台幣如果快速走貶,通常就是台股要回檔了,不過我們還要搭配當下的時空背景和線圖結構來判斷,像是2016年下半年,USD/TWD就出現升值趨勢,但這時台股其實是上漲的,因為影響匯率波動的因素很多,不只是熱錢流入台灣的影響力,台灣央行本身有在調控台幣的強度,貿易順差擴大,對台幣升值也是有利的,今年6月以後,我估計台灣貿易順差會蠻強的,這讓台幣維持較強的發展,雖然最近一度貶值約2%,不過考量國際非美元貨幣大多也都回檔,所以我不認為這是外資熱錢匯出台灣的狀況,其實台幣還是相對強勢的,這意味著,台股短期內還是不容易大幅走弱,如果台幣走弱了,那麼投資人應該對台股更加積極,我認為台幣如果能維持在30.5以上,台股很高機率至少還有10%漲幅,如果是30.0~30.5之間波動,那台股也不差,至少大崩潰的風險相對低,未來一年內,我仍然對於股市們保持相對樂觀

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20170927US dollar index daily

在ECB利率會議後,ECB維持原本的貨幣政策,FED的9月利率會議後,FED出現較為鷹派的言論,第四季升息加上縮減資產負債表
這樣的相對變化,美元指數出現了跌深反彈行情,不過現階段較適合手上已經有美元指數的投資人,等待出現反彈分批出場的時機
還沒有進場的投資人,應該趁美元指數反彈,部分非美元貨幣回檔之際,趁機分批加碼這些非美元貨幣,例如澳幣、紐幣、加幣、歐元等貨幣,因為2018年的升息政策,極高機率會讓這些貨幣出現升值行情

20170924凌晨分析

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2017年聯準會利率會議日期Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

FED利率會議後,FOMC官員預計2017年再升息一次,市場預期就是12月,而2018年將升息三次,長期中性利率預期下調至2.75%,短線上FED的態度認為證券資產升太快了,所以貨幣政策變得更為鷹派,今年內要升息,加上縮減資產負債表,第四季每月減購公債60億美元,MBS減購40億美元,拉長時間來看,美債市場一定會有反應的,美國股市短線上較高機率會維持盤整或回檔一下,不過半年內,我對美股的態度還是相對樂觀的,暫時先減少短線操作了,至於長線的風險,在美元升息循環內,還是相對安全的

德國股市經過一波短線修正後,暫時又爬上來了,這張圖我沒有按照時間軸做圖,但我還是樂觀預期,DAX在這波美元升息循環內,很有機會可以出現14000的高價位,歐元區的經濟成長越來越穩定,最快2018年就會升息了

FED利率會議後,AUD看似短線回檔了,不過我還是對AUD樂觀,雖然澳洲央行還沒有決定要讓澳幣升息,但我認為2018年還是會實施,提前布局還是相對划算,短線上我沒有十足把握,AUD一定會回測紅線,但不管如何,綠線或藍線走勢,我認為都是上漲行情,如果短線有回檔,分批佈局仍然是勝算較高的策略

台灣央行有在調控台幣的強度,台幣強度緩和一些,對台灣出口業來說是好事,先前我說過,全球景氣成長前景相對樂觀,台股再漲10%也不過分,EWT會同時反應台幣價值和台股價值,按照過去經驗,美股多頭過程中,台股還原權值,極高機率也會跟著上漲,我估計EWT在這波多頭末期,40元要看到的機率是很高的

南非幣正在進行三角盤整,從南非的整體經濟數據綜合觀察,南非央行其實沒有急著升息的必要,通貨膨脹還沒有持續上升的風險,不過2018年的通貨膨脹會比2017年更高,所以短線上,南非幣要大跌的機率較低,因為2018年的升息預期會上升,引導匯率維持盤整或走強,但長線來看,我仍然認為南非經濟的風險太高了,持有南非幣,我認為效率還是不如持有紐澳幣來的高,畢竟經濟體質相比,紐澳還是優質許多,穩定性較高

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20170917凌晨分析

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2017年聯準會利率會議日期September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

接下來這周要FED利率會議了,理論上FED不會升息,美國實體經濟狀況良好,線圖上,NASDAQ出現了一個小底部,只要出現新突破,那麼NASDAQ新上漲浪再上漲5%還算合理,第四季內,我認為持續維持手中美股或DAX部位,是勝算較高的做法

英國股市在脫歐公投通過後,股價一路上漲,201508~201607完成一個大型的頭肩底型態,後來英國股市也如預期的漲了一倍頭肩底價差,底部型態造成的漲勢滿足後,出現藍色箭頭的修正,不過受到2016年下半年以來,歐美和東亞經濟持續復甦,英國股市依舊維持火熱,因為先前一段長時間的弱勢英鎊,加上全球景氣復甦的推波助瀾,英國股市維持高檔,出口也明顯成長,企業獲利增加,但是隨著英鎊連續三季走強,弱勢英鎊對股市的增強效益已經逐漸消逝,光靠歐美的進口增強,我認為仍然不夠,雖然我很看好DAX的表現,但FTSE接下來就相對不那麼樂觀,因為英國央行按照目前英國的經濟狀況,其實不需要再釋放更多的寬鬆貨幣政策態度,甚至有必要轉為緊縮貨幣政策,這對英鎊有拉抬效果,當然實體經濟良好,這有助於股市上漲,但實體經濟的正面效果好,還是貨幣升值的負面效果強,我自己很難判斷,我估計英國股市接下來較高機率是盤整為主,表現較高機率不如DAX

ECB維持寬鬆貨幣政策後,德國股市持續走升,就算短線有出現回檔修正,我認為要跌破紅框的機率相當低,不管紅框內如何盤整,我認為後續拉出藍線漲勢的機率較高,我對DAX的看法依然維持樂觀

台幣很強,主要外資熱錢持續匯入,但以外資的角度來看,持續投資台股是很合理的,因為台灣出口第三季成長,美元計價我估計至少成長10%,如果考量目前歐美的進口產品項目成長,還有全球景氣成長前景相對樂觀,那麼台股再漲10%也不過分,對外資來說,投資台股最好是股市和匯市都獲利,既然台股還能走強,那麼USD/TWD短期內就不會太弱,股匯雙重反映,可以預期EWT後續還會有一波成長空間,等到台股套利空間收斂了,我想台幣才會走弱

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20170910晚間分析

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2017年聯準會利率會議日期September 19-20*、Oct 31 until Nov 1、December 12-13*

我先前評估過,美國實體經濟數據和企業營運仍然相對樂觀,所以建議投資人,即使面對去年同期高基期,接下來一季內,還是適合繼續持有美股多頭部位,像是大盤指數ETF,雖然價格回檔不多,但是考量明年價位可能更高,所以還是分批加碼,避免行情一路上漲,手上卻沒有部位,以目前美股最強的科技類股來說,我認為後續較高機率還有成長空間,近期回檔也持續守在紅線以上,線圖上仍然是多頭趨勢,如果真有回檔,那也是加碼好機會,聯準會9月不會升息,ECB利率會議也已經過去,因為颶風救災計劃的關係,美國政府提供融資和債務上限的時間延長與救災計劃捆綁,美國政府債務上限的時間延長至12月8號,所以短線上的利空暫時消息了,短線局勢轉為樂觀,只要美國實體經濟是樂觀的,投資人不用對股市太過悲觀

國際Brent原油終於突破了今年以來的盤整趨勢,這對於後續油價上漲較有利,也更能帶動全球通貨膨脹揚升,不過對於實體經濟較明顯的影響,我想要等2018年了,不管如何,只要油價能維持在50~60美元之間盤整,我認為對於全球股市是正面的刺激作用

ECB會議過後,德國股市沒有明顯多空反轉,ECB的貨幣政策還是相對寬鬆,這是有利於DAX長線上漲的環境,DAX跌得越多,其實越適合加碼布局,既然ECB要持續QE,每月繼續購買600億歐元(合715億美元)債券,至少到12月底為止,若有必要也可能進一步延期,所以我判斷DAX的多頭操作,風險相對低,最好是布局像EWG這樣的ETF,包含歐元匯率波動,如果ECB在10月份打算緊縮購債規模,那也有利於歐元上漲,EWG仍然會受益

ECB利率會議過後,歐元還是相對強勁,大約2年多的底部結構已經完成,接下來到12月FED利率會議前,我估計最多是回測頸線,不至於再破底了,要逐漸面對,美元漲勢已過的事實,AUD、NZD、CAD,未來半年內,出現比目前價格高的機率蠻高的,USD/TWD則是要看台股,我想台股出現11500以前,USD/TWD不易走強

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20170903凌晨分析

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美國實體經濟數據非常亮眼,美國股市繼續回到上漲趨勢,2016年以來的上漲趨勢沒有改變,不過9月我仍然認為投資風險較高,如果有回檔,投資人仍然可以適當加碼美股,尤其是科技類股相關的指數ETF,歐洲央行的未來一周的決策,或者聯準會維持利率,都不會改變美國經濟成長動力,第三季釋出的許多經濟數據,讓我對於2016年下半年高基期經濟數據的擔憂大幅舒緩,即使面對2016年的經濟成長高基期,2017年下半年的經濟數據仍然可以持續維持成長,確認了總體經濟沒問題,那麼大盤指數ETF的操作勝算就高了,所以即使美股並不便宜,但我仍然認為可以繼續持有

今年以來,我對美元的預判是嚴重錯誤了,對美元強勢判斷錯誤,自然地對貴金屬的弱勢也會判斷錯誤,如果黃金2016年來的發展是一個3浪反彈結構,那麼黃金的漲勢就仍未結束,不過這要等出現紅色箭頭才能判斷,超過2016年的高點,才能確認是新的上漲浪,隨著2018年的通貨膨脹可能更高,貴金屬出現一波漲勢也是機率蠻高的,不過我還是建議別操作貴金屬,如果看好弱勢美元,那麼做多主要非美元貨幣,我認為還是比較低風險些

雖然德國股市最近相當疲弱,不過我認為這只是提前反應ECB可能在9月提出縮減資產負債表的負面影響,DAX的下跌越深,反而會讓ECB暫停提前削減資產負債表的政策,只要政策暫停,那麼DAX還是會繼續回到漲勢,所以近期的跌勢,我認為不用過於擔心,因為德國經濟狀況很理想,目前的歐元區貨幣政策,對德國經濟狀況來說,其實還是相對寬鬆,這是有利於DAX長線上漲的環境,DAX跌得越多,其實越適合加碼布局

歐洲央行利率會議逼近,美元指數持續走弱,美元指數如果在ECB會議過後,仍然沒有理想的反彈出現,那麼歐元的底部型態,就會繼續支撐歐元出現更強反彈,ECB近期的會議過後,到FED在12月的利率會議前,這段時間裡,我仍然看好美元指數出現反彈行情,不過有改變的是,我本來看好美元指數再創一波近年新高多頭,但目前局勢來看,只能是跌深反彈行情了

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20170901EUR daily

歐元跑出了一個大型底部型態,短線上能期待的美元反彈,只剩下ECB會議過後,到12月FED利率會議前,這段時間是歐元暫時利多出盡,美元還有最後一波利多的時期,不過美元指數較難再創高了,因為歐元的結構要再破底的機率低,如果歐元出現藍線漲多回檔,壓到紅線,美元指數也只能跌深反彈

不過這不影響實務上的布局,因為這樣的匯率演變,投資人一定是直接押注股市大盤,有強勁的實體經濟成長當靠山,匯率貶值,出口效率增加,大盤大漲,匯率升值,股市仍會上漲,股匯雙漲,賽局上勢必以大盤指數ETF多元布局為主,勝算最高

20170827美股、德股、台股日線圖

全球股市經過2015年到2016年第一季的大跌洗禮2017年已經全面回到多頭格局,這已經是2009年股災最低點以後,第三波長線大漲勢了,全球景氣榮景已經到了中期了,但是證券市場很可能已經進入周線圖上波浪的第五浪漲勢,第三浪漲勢已經在2011年第四季到2015年第二季跑完了

雖然第五浪是末升段,但是回顧歷史上的末端行情,往往具備高度爆發力,甚至最後一年裡的漲勢,可能是前幾年數年累積起來的規模,像是1999年和2006年年中的一年內,漲勢凌厲,雖然市場當時普遍預期是泡沫行情,但是如果提前進場放空,恐怕會先被嘎爆

德國DAX在接下來的歐元升息循環裡,漲勢應該會蠻強勁的,而且很有機會搭配歐元一起股匯雙漲,S&P500還是以穩健上漲的機率最高,台股雖然沒有被台灣散戶看好,但順著美股和美國經濟成長這波順風車,整個東亞,台韓日中港五個市場極高機率還會有一波漲勢,對實體經濟沒有樂觀信心的投資人,不進場做多觀望可以,但不適合長期大規模放空布局,不然損失慘重的機率很高,就算能撐到數季的大回檔出現,屆時恐怕也已經身心俱疲

NASDAQ應該會是末班車中,最具備爆發力的指數,能把本益比炒成本夢比的,大概就科技類股,人工智慧、電動車、半導體、機器人、電子商務、物聯網、雲端、自動駕駛等一堆題材輪流炒作下,多年前我預估的NASDAQ超越7000,如今看來只是時間的問題了,原本預估的第三季漲多修正,目前修正幅度還是不如我原先的預期,而且實體經濟的數據還比我原本預估的更好,所以必須抉擇在近期的回檔中,分批多次布局,每個價位區間大概都買一些,避免上漲行情中,手上空手而歸,當然也不要一次買到滿,畢竟9月歐美還有一些會影響證券和匯率波動的事件要出爐,如果手上有現金,回檔時便可加碼,一手現金一手現貨,進可攻退可守,做好這波布局,剩下的就是等待第三季以後的行情來臨