20180328Dow Jones hourly

截至目前為止,美國的總體經濟數據我還是感到很樂觀的,不過美股近期不太賞臉就是了,但如果基本面是好的,而股價眼下很悲觀,這樣也不錯,代表有很多低估的標的可以進場操作

如果這裡能像2016年初那樣的發展,出現一個底部型態,這樣是最好了,如果是悲觀一點的劇本,那就是出現c浪,然後再拉上來,我對大局還是樂觀的,這裡修正的越劇烈,後面的上漲浪就不會弱到哪去,不過投資人自己要能撐住就是了

20180326能源類股

有讀者問我,雖然美股近期走弱了,但道瓊指數還是高達24000,NASDAQ大多維持在7000點以上,整體看來,大部分的標的,價格其實都相對高,好像沒啥便宜的標的

其實相對便宜的標的還是有的,而且不需要很難的尋找和分析就有,簡單的像是能源類股,國際Brent原油雖然在第一季出現漲多回檔的修正,不過很快的價格又拉回US$70,事實上,就會回檔到US$60以上,國際油價還是2016年以來相對高的位置

但是我們看到能源類股XLE的價位,目前竟然位於US66~69之間波動,不過2018年第一季的股災,可以看到XLE跌到紅色框框的價位區間,其實也就止跌了,除了2月5號那周交易量較大以外,接下來也沒有連續爆大量,這裡繼續往下倒貨的機率其實相對低,XLE的股價僅停留在2016年大部分時間的水平,只要國際油價繼續維持高檔盤整,那麼能源類股的價位,我認為比現階段還高,只是時間問題

全球能源分析

https://wp.me/s4VJae-9993

閱讀權限購買的讀者請注意

1.Accupass設定的閱讀權限時間點,只是預設值,詳實時間範圍以Joe blog公告的為主

2.住址資訊僅是供日後助理寄發票方便,沒有其它用途

3.因為一些特定讀者Joe已經先給他們不同的活動機制,整個活動運作會產生時間差,加上4個月的時間,總體經濟發展落差可能不夠大,所以一期的閱讀權限,Joe會把他延長為6個月,也就是所有購買者,閱讀權限會增加50%,原本的一期是4個月,修正後,一期購買者,閱讀權限延長為半年和一場講座,一年講座僅有2場,一年購買者,閱讀權限延長為一年半,Joe會維護所有付費讀者的權益

4.因為購買期限進行中,Joe盡量避免修改規則,Accupass的數據,Joe無法修改,如果有異動,會以這篇為主,閱讀權限訂購時間到3月底結束,下次再開放預購是9月下旬,沒有事先訂購者,你會有段空窗期無法閱讀,所以要購買者請把握時間

5.海外讀者因為受到Accupass的信用卡支付限制,所以Joe會另外提供Paypal的支付方式,需要的話可以來信joejoeyourmoney@gmail.com告知

6.從Hahow和unicorn獲得閱讀權限的讀者,歡迎來信告知,助理確認資格後,週六結束前,會統一寄送閱讀權限的密碼和閱讀方式,一期4個月的閱讀時間,一樣延長為一期6個月

7.從Accupass購買的讀者,助理一樣會透過mail告知閱讀權限的密碼和閱讀方式,講座時間和地點也是,都會透過MAIL個別告知

20180325中美貿易戰對美國的影響

國際金融商品局勢分析,分享一些投資心得,資料僅供參考,信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

美國政府在Trump的主導下,開啟了對中國的大規模貿易干預政策,美國將對中國600億美元(約1.75兆元台幣)的商品祭出最高25%關稅,包含機電類產品、運輸設備、鋼鋁金屬製品等,實質關稅提升,從2017年的數據來看,中國出口到美國的商品總額約4300億美元,其實600億美元的比重(約14%),並不是會重傷中美貿易的金額,不過美國的產業結構短期內難以驟變,Trump上任一年來,景氣越好,貿易逆差就越大,從海外進口商品的趨勢,基本上難以改變,Trump想要嘗試修正這個趨勢,這對美國經濟長遠發展是很有幫助的,但對美國的貿易國則未必如此

但是中國從美國進口約1540億美元,貿易順差約2760億美元,沒有美國這個大買家,中國的貿易就會轉為逆差,中國的GDP成長中,出口占了約20%,而且出口受損,進口也會受損,因為出口減少,生產商自然會減少材料進口,企業融資會影響金融,工業運輸也會受影響,所以實質上的經濟影響,並不是只有出口項目,整個就業市場也會受影響,GDP也會下降,GDP一下降,就業供給就會減少,所以中國政府其實是非常擔心的

Trump政府想改變的,恐怕不只是鋼鋁和智慧財產等相關產業的貿易逆差,還有中國過去長年在海外產生利己不利人的貿易模式,2015年,WTO統計,美國的平均關稅為3.5%、日本為4.0%、歐盟為5.1%、中國是9.9%,雖然中國加入WTO,但中國的關稅其實變相鎖國,而且還會對外國企業強加許多不成文的高壓管理,例如中資要一定比重入股,對技術和智慧財產的保護嚴重不足,外匯進出嚴重管制,企業還要適應當地的官場文化與政策更迭,雙邊企業運作自由度不對等,但單一美國企業難以跟中國政府抗衡,如果由美國政府出面,改變過去一面倒的風氣,對美國其實反而有利

以鋼鐵產業為例,雖然中國直接出口到美國的鋼鐵貿易額連前十名都不到,但那是因為中國的低價鋼材先傾銷到日本、南韓、歐洲,然後才出口到美國,像歐洲近年也抱怨,鋼鐵產業飽受中國傾銷,歐盟在2017年就對中國徵收鋼鐵反傾銷稅,中國的鋼鐵產能有多大,光是他自己一個國家,產出可以等於全球其他國家的總合,這完全就是產能過剩,中國沒有削減產能,全球鋼鐵業其實都會受影響,當美國宣布要課徵鋼鐵反傾銷稅,盟友日本也跟進,對中國和南韓生產的部份鋼鐵產品徵收反傾銷關稅,稅率為41.8至69.2%,為期5年,德國媒體也呼籲歐美應該一同抵抗中國。

美國提出要縮減中國貿易逆差和改善對智慧財產權的要求,對中國來說,其實這跟女朋友要求拿出一棟豪宅,不然分手,概念是差不多的,篤定你拿不出豪宅,目的就是要分手,如同我先前說的,Trump上任一年多來,其實已經蠻積極的去改善這個問題,但從結果來看,美國的貿易逆差還是增加到近年來最大,在這個前提下,Trump與其要大幅縮小貿易逆差,還不如維持這個貿易逆差,因為只要貿易逆差夠大,它反而成了談判的好武器,如果Trump沒有順利加稅在原本的項目上,那我想Trump團隊在談判上,肯定另外獲得其它利益。

不管中國和美國之間的貿易競爭如何,這其實對美國的負面影響相對小,因為美國本身是巨大的貿易逆差國,中國很難在貿易上反抗美國,科技零件和產品、交通運輸、醫療設備、化工產品、農產品,這些都是中國本身所需要的,中國課徵高關稅,對自己其實未必有利

美國商品類核心通貨膨脹率

高關稅對美國的傷害就是,相關進口產品的價格會推升,美國企業可能會往墨西哥或其他新興市場尋找替代產品,或者改為本土製造,所以要不些微推升物價,要不增加美國本土就業機會,但美國扣除能源相關的商品類物價,長年呈現通貨緊縮,如果進口這些廉價商品,可以溫和刺激美國通貨膨脹,其實未嘗不是一件好事,中國要和美國一起拉高關稅,削弱自己出口競爭力,美國方面很可能是短空長多,美國業者又增加了自產自銷的意願,乾脆不要跟中國買了

不過當Trump政府宣布要額外課稅的政策以後,其實市場氣氛未來就會慢慢轉變了,美國國會近期還通過了一些看起來就是針對中國的政策,例如通過台灣旅行法、援助西藏境內與在印度流亡的藏人社區、提案禁止美國政府使用中國通訊設備,這意味著,美國兩大黨派,民主黨和共和黨,其實也都支持美國政府擴大對中國施壓,美國民意並沒有對議員有太大的反彈聲浪,當上面的決策者連續釋放出,外交反中的政策,下面的執行者,其實就會揣摩上意,反中的氣氛會逐漸提升,民間企業也會意識到,政府態度和Obama執政時的落差,例如本來跟中國進口鋼鐵,突然一道政策下來,進口成本可能就飆高了,企業營運擔心政策干擾的意外,為了避免未來又被這樣的政策干擾,企業自然會自主減少和中國貿易,降低未來政策干擾的不確定性,長期下來,中美貿易逆差即使沒有縮小,也不容易大幅增加了

 

http://www.facebook.com/joejoeyourmoney這是Joe的粉絲團,持續有更多資源分享在粉絲團喔
這是Joe的著作,讀者有興趣可以看看書的介紹,相信對於投資和總體經濟會很有幫助
這是關於外幣投資的工具書,看賺線圖輕鬆賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於外匯保證金的工具書,看賺線圖高效率賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於總體經濟的工具書,自主投資之鑰http://tinyurl.com/o76pbdk

相對於貿易戰,我更好奇,為何Trump這時候做這一連串動作

Joe:「檯面上貿易戰和Trump近期的內閣全面鷹化,這都是已知訊息,我就不多說了,其實更需要關注的是,為何Trump挑這時候做這些一連串的動作,全世界應該都知道,中國想併吞台灣,美國也知道,各國政要無人不知,挑動台灣主權歸屬,中國一定會跳腳,然後你又找一個強調支持提升台灣地位的鷹派當國家安全幕僚,Trump一系列的動作,我不認為都是他一廂情願,國會通過的法案,沒有共和黨大老們支持,可不會過,敵對的民主黨也沒啥吭聲,顯然這些動作,美國的民意也沒有劇烈反彈,Trump在習近平修憲以後,大膽做這些改變,其實讀者更應該去好奇,美國政府後面的經營團隊,他們的眼界看到了什麼,我說過,美國不會耗那麼大成本去和中國搞戰爭,要搞垮中國,一定是順勢靠金融海嘯出現,經濟出現問題,人民自然就會拖垮你的政權穩定性,就像對蘇聯那樣,過去的強權倒下,無一不是分身乏術,無法穩住經濟發展,靠金融海嘯當武器,那才會事半功倍,目前檯面上的資訊,長遠來看,其實都是前菜而已。」

新聞截文

美國總統Trump簽署對中國的貿易備忘錄,計劃對600億美元的中國進口產品加徵關稅,「貿易平衡」引發全球股市大波動。

不過對中國來說,相信這刻最上心的是,白宮國家安全事務顧問Henry McMaster特辭職之後,接任的John Bolton會搞些什麼。Bolton是右翼鷹派,如果以去年一度呼風喚雨的Steve Bannon相比,Bolton是有其戰略論述的新保守主義領軍人物,Bannon只是一個立場右翼的選舉專家,這次換馬,Bolton名字出現之後,自由派媒體莫不驚呼,說Trump政府的強硬外交時代終於來臨。

Bolton的新保守主義色彩,在於他的一套世界觀,絕非Bannon的美國南北以堪薩斯州為界、合眾國東西以密西西比河為線的那種地方色彩,而是「美國天下第一」的單邊主義。這所以他認為聯合國大樓可以少十幾層也不礙事,對北韓則是美國不妨先發制人。

Bolton下月上台接任白宮國家安全事務顧問,坐鎮白宮西翼,而前中央情報局局長Pompeo則接國務院,Trump外交左右手同時換人,而且換上都是鷹派人馬,美國未來的外交政策趨於強硬,幾乎此刻就可以判定,對中國來說,Pompeo交手不多,況且美國國務院職業外交官眾多,不易一下子扭轉大勢,反而白宮國家安全事務顧問直屬總統,上任又毋須參議院聽證批准,Bolton的一舉一動,尤其如何看待台灣海峽,才是中國北京的焦點。

Trump在McMaster求去之後,立刻任命Bolton為他的第三任國安顧問,Trump藉著最近的人事異動,「正在打造一支美國近代最為鷹派的國安團隊」,作為共和黨政府老臣,Bolton被認為最強硬的鷹派人物,強烈支持美國推翻伊拉克的海珊政權、主張對伊朗的核武計劃採取軍事回應、對北韓的窮兵黷武更應強硬處理。

Bolton即便卸下官職,也經常秉持新保守主義立場,投書批判Obama政府在外交事務上的軟弱,對於美國竟然跟伊朗簽署協議、恢復與古巴邦交,對中俄等國低聲下氣都非常不以為然,他2017年主張美國對付中國在東亞擴張地盤應該打出「台灣牌」(Taiwan card),提高美國在台協會(AIT)的層級、邀請台灣總統正式訪問美國、派遣華府高層官員訪問台灣,最終與台灣恢復邦交。

Bolton還說,1972年由美國前總統Richard Nixon與時任中國國務院總理周恩來簽署的「上海公報」已經不合時宜,因為當年定義的「一個中國」原則已不符合2017年的環境。依據現行的《台灣關係法》(TRA),美國應擴大與台灣的軍事合作,甚至暗示駐日美軍移防台灣,不僅可固守美國在東亞的利益,還可一併解決日本民間反對美軍進駐,以及菲律賓與美國疏遠的問題。

不過Bolton對中美貿易戰倒是表示:「我不認為有任何人想打一場貿易戰。我們想做的是要中國遵守承諾。中國對它作出的許多國際承諾都沒有去履行。」他坦言「寫了說了這麼多年,我的立場其實不是什麼秘密」。

Trump的亞太格局到底是什麼,2017年初上任之後一直模糊不清,對北韓打抑或不打,對中國是和抑或是鬥,一時一樣,難以定奪。到了過去一個多月,至少可以看到輪廓:鷹派全面抬頭,國務院由Mike Pompeo接替,白宮國家安全事務顧問由Bolton接掌,美國太平洋司令部司令Harry Harris, Jr.,四星上將,海軍世家。Harris認為中國正走向專制,威脅美國利益,這套觀點與Bolton的一套不謀而合,Harris已獲Trump任命,即將卸下軍裝換上西裝,去做美國駐澳洲大使。澳洲是美國在亞太重要盟友,如今換上Harris,肯定是美國重視澳洲以至南太平洋的明證。

美國國務院東亞暨太平洋事務局副助卿黃之瀚訪台,提出「三個確定」,與過去美國官員公開場合對美台關係欲言又止吞吞吐吐迥然不同。Trump的亞太戰略,在官員任命、法案簽署、官式訪問一覽無遺,中美貿易戰已然開打,Trump此時卻把Bolton推上前線,美國政府的外交決策恐怕將點燃遍地烽火。

文字來源

https://www.hkcnews.com/article/10992/%E5%8D%9A%E7%88%BE%E9%A0%93-%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E9%97%9C%E4%BF%82-%E9%BB%83%E4%B9%8B%E7%80%9A-10993/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E7%9A%84%E7%85%A9%E6%83%B1%E4%B8%8D%E6%98%AF%E8%B2%BF%E6%98%93%E6%88%B0%EF%BC%8C%E6%98%AF%E5%8D%9A%E7%88%BE%E9%A0%93
http://www.storm.mg/article/414962

川普的外交貿易在打什麼算盤?

現今全球最大的戰爭,其實不是在軍事方面,而是經濟和貿易,美國、歐元區和中國,是全球貿易影響利最大的三大經濟體,美國頁岩油產業崛起以後,中東地區為首的OPEC傳統產油組織和俄羅斯,貿易影響力反而和前三者拉開差距,尤其是美國總統川普(Donald Trump)上任以後,他的強勢作風,正在慢慢的改變美國的貿易與外交影響力。

川普的貿易話題爭議從2016年12月3號就開始。當時他利用還不是美國公職人員的身分,打電話給台灣總統蔡英文,美國政壇認為他引起中國和美國的關係對立增溫,不過當下他只是一般美國公民,打電話給美國貿易對象,其實法度上沒有任何違法,除了美國媒體大肆炒作,美國政壇實務上也拿他無可奈何。

後來他又在中國面談中國國家主席習近平時,告訴他會持續提供台灣防禦性武器,另外,他還用美國巨額的貿易逆差當武器,來跟貿易逆差國進行談判,包含匯率和關稅等項目,企圖從中獲得額外利益,或者透過對企業減稅,讓英國、法國、德國、義大利、西班牙聯合警告川普,美國減稅將違反國際貿易協議,透過改變稅基來干預商業活動。

圖1:美國貿易逆差(百萬美元)

資料來源:https://tradingeconomics.com

事實上,川普政府應該明白,以美國的產業結構,要改變長期貿易逆差,難度非常高,美國本身是服務業大國,很多進口商品在美國境內要自產自銷,商業利潤未必能產生,長期人工成本還是很難跟新興市場抗衡,只要美國景氣越好,民間消費越強,美國的貿易逆差就會越大,這幾乎沒有逆轉的可能,就算美國成為能源出口國,龐大的貿易逆差還是存在。

川普上任一年多來,其實已經蠻積極的去改善這個問題,但從結果來看,美國的貿易逆差還是增加到近年來最大,在這個前提下,川普與其要大幅縮小貿易逆差,還不如維持這個貿易逆差,因為只要貿易逆差夠大,它反而成了談判的好武器。

圖2:美國商品與服務月貿易額(十億美元)

資料來源:https://www.newyorkfed.org

利用美國貿易逆差過大這個理由,個別向貿易國要求讓利,其實是很好的策略,只要貿易國沒有聯合談判,美國採取一對一個別談判,貿易國基本上很難抗衡美國,當然川普政府也不會讓貿易政策實質上的大幅改變,他的模式是,先放話提出一個讓市場大吃一驚的要求,然後在不偏離原本路線太多的情況下,一點一點的幫美國爭取更多利益,舉例說明一下。

他在美國總統選舉之前,說明自己的立場。他認為中國是匯率操縱國,加上他當選後,和台灣總統蔡英文通電話聯繫,市場風向被他引導成要打擊中國,在這樣的國際輿論下,當川普執政後,要和中國方面談判時,中國自然會願意讓利一些,例如願意和美國合作處理北韓問題,企圖把原本的平衡扳回來,等到川普爭取到他想要的條件,談話大逆轉:中國數個月以來沒有操縱匯率,若將中國列為匯率操縱國,會損及中國協助遏制北韓威脅的意願。

另一個例子。川普公開說,2018年3月23日起,針對鋼鐵、鋁產品分別加徵25%、10%的從價關稅,事前也提倡要貿易保護主義,國際貨幣基金(IMF)、世界貿易組織(WTO)、歐洲工商聯合會(Business Europe)、加拿大、中國、歐盟、巴西立刻提出反對聲浪,但川普提出來的法案竟然是,在某些條件下,美國的良好盟友可以豁免,像是澳洲、加拿大和墨西哥,至於誰是良好盟友,標準當然是美國來認定,實務上來說,關稅談判其實還有很大的緩衝空間,等到美國完全確認加徵關稅的條款後,那些主要和美國有鋼鐵、鋁相關貿易的盟國,很可能根本不受影響,所以從結果來看,異動可能沒有很大,但是美國在談判過程中,可以額外獲得不少好處。

大家一起坐下來談判的時候,美國的聲音就沒辦法那麼大聲了,但是個別擊破,一對一來談,誰敢對美國大聲,而且川普通常在談判的一開始,就直接提出一個驚人的要求,讓市場快速了解,美國的要求有多高,這樣做的好處是啥?

如果美國等正式談判的時候才提出來,對方勢必會無法接受,川普的要求根本不合理,但是在談判前,川普先放風聲,市場雖然會很驚訝,但是最大的驚嚇值也就這樣,等到正式談判的時候,對方因為先知道美國想要達到怎麼的要求,反而不會那麼驚訝,讓利的成功率就相對高一些,對於小型經濟體來說,毫無招架之力,對於大型經濟體來說,談判的時候很可能就會接受美國的要求!

至於那些無法接受的貿易國,美國本來就沒有預期你會接受,你接受了,一定額外損失很多,你不接受,加稅要回來,你不想做這筆生意,我讓給其他人做,反正新興市場那些賣家願意接單的比比皆是,美國也未必吃虧。

例如南韓、日本、歐洲出口到美國的鋼鐵材料,就足以打擊到美國的鋼鐵產業,雖然他們很可能都是從中國進口鋼材,然後加工製造,再出口到美國,但美國無法阻止鋼鐵加工國向中國購買鋼材,因為這是市場機制,沒辦法打擊特定國家,所以能作的就是改變這產業的市場機制,加稅迫使南韓、日本、歐洲的鋼鐵業者,出口到美國的利潤被壓縮,讓美國境內的鋼鐵需求,轉向美國境內鋼鐵廠。

雖然中國出口到美國的鋼鐵比重相對低,但他就得和南韓、日本、歐洲競爭利潤,如果中國想要維持和中國與南韓友好的貿易關係,勢必就得讓利,壓縮自己出口鋼材的利潤,成就歐洲,彌補被美國加稅的損失。不過這未必是唯一的結果,國際貿易間的局勢變遷,牽一髮而動全身,川普對於鋼鐵、鋁產品的加稅,搞不好會意外讓鋼鐵業出現大洗牌,或者,美國額外獲得更多利益,不管結果如何,歐洲和中國肯定對美國會更加不滿。

雖然美國媒體或是外國商業組織經常性批判川普,認為他掀起貿易保護主義,但是以美國自身利益的角度來看,其實川普作出更多對美國本身有利的外交博弈。隨著中國經濟越來越強,對全球貿易的影響力也越來越大,如果美國想要在國際市場削弱中國的貿易影響力,然後又不傷害自己的經濟與企業,尤其是分化歐元區和中國,未來類似關稅壁壘的貿易戰,恐怕還會越來越多。

http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Editorial/IPNC_180321_1501.htm

20180318FOMC升息評估

國際金融商品局勢分析,分享一些投資心得,資料僅供參考,信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

今年1月,市場本來對FED會進行4次升息具有信心的,因為美國實體經濟的狀況實在相當不錯,數據雖然沒有揚升的很高,但卻顯示美國經濟還會繼續穩定成長一段時間,這對股市來說是很強的信心支撐,不過2月份的大幅修正,市場一轉眼就懷疑多頭趨勢還能樂觀多久,同時對於FED在2018年能升息3次以上感到信心動搖,但投資人其實不用受到市場短線氣氛的干擾,誠如我先前預估的,FED在2018年升息3次是相當適合的,也是發生機率最高的,截至2018年3月19號,我對這樣的看法沒有改變

FED對於是否改變利率,主要還是觀察就業市場和通貨膨脹,非農就業人口在2018年3月達到30萬以上,這顯示美國經濟成長動能沒有問題,經濟成長還在持續增加就業機會,就業口持續攀升,會擴大民間消費成長,繼續維持正向循環

美國企業面對樂觀的景氣成長,自然也願意釋出更多職缺,經過1月和2月季節性的寒冬,3月以後,企業很有機會會持續增加新職缺,只要市場磨合度夠高,企業找到他所需要的人才,那麼就業市場可望持續升溫

觀察就業市場都是同時比較多項數據,確保統計方面沒有漏洞或誤差,如果多項就業數據都是維持理想成長,那麼初領失業救濟金人數極高機率會維持下降趨勢,截至2018年3月上旬為止,初領失業救濟的人數持續維持下降趨勢,2017年9月受到暫時性氣候天災的負面影響,初領失業救濟金攀升的情況明顯是暫時的,目前這疑慮已經解除,美國實體經濟要降溫,還有股市要從高點走下坡,我想至少還要半年以後上的時間,2季內仍然較高機率維持多頭趨勢

只要民間企業搶人才的競爭夠劇烈,那就有利於薪資成長,雖然2018年初的薪資成長沒有很高,但至少是2年來增溫最快,不過未來自動化的效率還會再加快,所以普羅大眾的薪資要像以往的高速成長,難度會越來越高,大多數勞工要和自動化拚出薪資成長,相當不容易,薪資成長不如以往,未必是景氣成長不夠好,也可能是企業更願意添加或更新自動化設備,整體勞動市場薪資成長自然會受到壓抑

現階段美國的經濟成長還是蠻樂觀的,和去年同期相比,連續七季出現正成長,而且成長是加速的,擺脫2015年Q2以後的連五季成長走下坡,GDP成長夠理想,可以帶動相對應的就業職缺,整體比對起來,美國就業市場的成長非常扎實,這樣股市的泡沫比重就相對低

美中不足的是,美國的通貨膨脹率只有2%左右,數據還是偏低,2017年3月,美國的通貨膨脹率基期才往下走,所以大概要4月以後,通握膨脹率才會出現攀升的趨勢,需要搭配基期走低,通貨膨脹上揚才會明顯,不過這個數據要等5月底才能看到了,所以我估計,3月中升息一次,6月中也適合再升息一次

根據CME的利率期貨數據顯示,市場普遍預期,美元在3月份的FOMC會議中,升息0.25%是符合預期的,搭配我上面觀察的就業數據和通貨膨脹,美元升息0.25%,其實相當適合,雖然美股短線波動大,不過這是多頭市場末升段的正常現象,適當升息,有助於壓抑景氣過熱,2018年上半年FED升息2次,其實是非常適合的

http://www.facebook.com/joejoeyourmoney這是Joe的粉絲團,持續有更多資源分享在粉絲團喔
這是Joe的著作,讀者有興趣可以看看書的介紹,相信對於投資和總體經濟會很有幫助
這是關於外幣投資的工具書,看賺線圖輕鬆賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於外匯保證金的工具書,看賺線圖高效率賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於總體經濟的工具書,自主投資之鑰http://tinyurl.com/o76pbdk

20180311上午分析美股長線觀點

國際金融商品局勢分析,分享一些投資心得,資料僅供參考,信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

經過2月份的大幅修正,美股NASDAQ終於創新高了,這意味著,美股短暫的漲多回檔已經結束,落後的Dow Jones很有機會落後補漲,加上美國大部分經濟數據仍然維持在火熱的情況,我仍然維持原本的看法,美股在2018年內的大部分時間,還可以持續維持多頭趨勢,以火力最強的NASDAQ來說,我認為再成長10%以上,8200~8500的出現機率還是蠻高的

2000年網路科技泡沫結束後,NASDAQ出現了相當強勁的回檔修正,2002年又開始了新的一波大多頭,我認為這波多頭持續到2018年,會不會在2018年結束不知道,但可以確認的是,這應該接近尾聲了,最慢拖到2019年,我認為整個漲勢告一段落還是會實現

我目前無法判斷藍色3的最高點在哪,實務上來說,關於最高點的絕對價格,我也只能事後諸葛,但這不重要,債券殖利率會告訴我們,何時車快到站了,鈴聲響起前,投資人都還來的急反映,只要能順利避開藍色4浪的衝擊,等落底了在進場布局,那麼投資人就能贏在下一波財富重新分配的起跑點

在此之前,我們目前要做的就是,如何順利作多到這波多頭末期,近期我持續針對美國實體經濟作分析,解釋美國總體經濟並無走弱的徵兆,美股多頭仍然可以持續在進行一段時間

這波全球能源需求成長,並不是侷限在少數國家,美國整體原油產品的需求是有成長的,統計到2017年第三季為止,年度需求比2016年更高,這應該沒問題,比過去五年的平均值,增加的幅度也不少,美國本身就是能源消耗大國,經濟成長需要消費大量能源,能源消費紀錄就能看出美國的經濟成長動力仍然存在,暫時還沒有走下坡的徵兆

根據統計,S&P500企業的EPS,未來四季還會持續攀升的機率其實非常高,科技類股的表現自然也不會太差,如果美元能持續如預期維持弱勢,那美國企業的獲利情況還有機會優於市場預期

當然這波多頭越接近末升段,投資風險也會越來越高,隨著主要國家央行的利率逐漸恢復正常,脫離零利率和結束QE,過去寬鬆的資金供給逐漸縮減,多頭市場的修正在所難免,就算FED的升息速度放緩,ECB、BOE、BOJ也會緊縮資金供給,因為全球景氣復甦很明顯,這是勢在必行的政策方向

 

從美債各年期的殖利率差,也可以看到市場對景氣好轉的情況,長短週期的殖利率差正在收斂,最快2019年上半年,應該就會出現殖利率倒掛的情況,所以我對全球股市雖然樂觀,但樂觀時間有限,後續的大修正幅度可能高達三分之一,也就是2009年起漲到2019年,這段上漲價差的三分之一,這會是蠻大規模的景氣修正,2018年是戰戰兢兢的一年,這段操作不管有沒有做好,債券殖利率一接近收斂,最好還是閃開比較好,能可沒賺,也不到套這段

上方NASDAQ波浪圖,我還有標示一個藍色5,不過那是以後的劇本了,時機到了再來解說我的看法

http://www.facebook.com/joejoeyourmoney這是Joe的粉絲團,持續有更多資源分享在粉絲團喔
這是Joe的著作,讀者有興趣可以看看書的介紹,相信對於投資和總體經濟會很有幫助
這是關於外幣投資的工具書,看賺線圖輕鬆賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於外匯保證金的工具書,看賺線圖高效率賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於總體經濟的工具書,自主投資之鑰http://tinyurl.com/o76pbdk

 

2018年2月全球能源消費現況

國際金融商品局勢分析,分享一些投資心得,資料僅供參考,信者恆信

重要訊息提醒
2018年聯準會利率會議日期March20-21*、May1-2、June12-13*、Jul31~Aug1、September25-26*、November7-8、December18-19*

國際油價在2017年第四季以來,出現較強的漲勢,即使1月底出現漲多回檔,回檔的最低點,價格還是比過去2年的最高價還高,油價回到上漲趨勢,其實是很明顯的,2016年初以前的能源低潮,短期內不容易再看見

油價的漲勢並非炒作而已,全球的景氣好轉,這完全反映在能源需求成長,從IEA或OPEC的統計數據都可以看出來,美洲、亞洲、歐洲、中東的能源需求成長都蠻明顯的,先不論原油供給面的成長,至少全球消費端的成長是存在的,這也反映景氣好轉,景氣增溫了,能源需求往往是擴張的,2018年地緣政治綜合因素也會有利於油價上漲

中國、美國、印度等主要能源需求成長大國,2018年的預估成長仍然維持一定火力,三國民間消費在2018年維持穩定成長也沒有太大問題,消費力是存在的,國際油價短期內欲小不易

雖然美國的能源供給不斷增加,2018年預估會超越沙烏地阿拉伯和趕上俄羅斯的產能,但相對於全球的原油消費需求,2018年較高機率是供給端略小於需求端,這樣的供需變化,其實就很有利於國際油價持續上漲,就算Brent原油在2018年內出現US$90,我也不感到意外,從這些條件來看,能源類股和俄羅斯股市,其實就有投資套利的空間了,2018年初,美股大跌,能源類股跌勢也相當猛烈,相對於國際油價仍處於2年來的高檔區,能源類股被低估的機率非常高

這波全球能源需求成長,並不是侷限在少數國家,美國整體原油產品的需求是有成長的,統計到2017年第三季為止,年度需求比2016年更高,這應該沒問題,比過去五年的平均值,增加的幅度也不少,美國本身就是能源消耗大國,經濟成長需要消費大量能源,能源消費紀錄就能看出美國的經濟成長動力仍然存在,暫時還沒有走下坡的徵兆

歐元區的能源需求也是成長的,最大成員國德國的能源維持成長,歐元區的景氣復甦是正在進行式,短期內暫時不用擔心歐元區會進入大衰退,只要景氣持續復甦,暫時也不用擔心債務問題,市場也會對歐債產生麻痺感,能造成負面效應的影響力很小

 

中國的原油消費成長力相當強勁,這也顯示中國經濟明顯增溫,受到歐美進口擴大的好消息,東亞出口產業普遍受惠,中國也是其中的受益者,不管是哪個產業,只要是經濟成長,能源需求成長都是跑不掉的

印度的原油需求成長較遲緩,不過我預估2017年下半年的原油需求成長會轉強,2017年全年也會維持原油消費正成長

日本的原油消費就相對疲弱了,不過這個統計只有原油和液態能源項目,不包含天然氣和其他能源,日本使用天然氣的比例相當高,所以不能直接斷定日本經濟差,不過直接判斷日本的經濟數據,綜合評估,日本經濟成長也相對遲緩,能源消費能成長的幅度也不會大到哪去

隨著國際油價的大反彈,俄羅斯的景氣也會復甦,能源消費也會持續增加,從全球原油消費端的發展趨勢來看,2018年全年,全球主要經濟體的經濟成長和復甦仍會持續進行,較大的經濟衰退風險,要等2019年以後較有機會

http://www.facebook.com/joejoeyourmoney這是Joe的粉絲團,持續有更多資源分享在粉絲團喔
這是Joe的著作,讀者有興趣可以看看書的介紹,相信對於投資和總體經濟會很有幫助
這是關於外幣投資的工具書,看賺線圖輕鬆賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於外匯保證金的工具書,看賺線圖高效率賺外匯 http://tinyurl.com/o89j2yb
這是關於總體經濟的工具書,自主投資之鑰http://tinyurl.com/o76pbdk