20180211新興市場近況

近期歐美股市波動相當大,還有東亞各國的股市也全面驟跌,用股災來描述一點也不過分,因為下跌速度真的是很罕見的高效率,從下圖美國S&P500指數就可以看出來,2011年的歐債危機,還有2015年的能源崩跌,跌勢價差我標示紅色框框,2018年初的這波跌勢,不到9個交易日就達到如此大的價差波動,下跌的斜率很嚇人,下跌的價差竟然不輸給歐債危機和能源崩跌時期,市場很快的就陷入擔心全球金融海嘯再次來臨

其實我最近已經表達過數次,美國股市很高機率是漲多修正,而非大空頭來臨,這篇文章我從新興市場的角度來切入,解釋為何2018年初就進入景氣反轉的機率很低

墨西哥的經濟與股市,受到美國影響相當大,按照以往的歷史經驗,美國只要有股市大修正,墨西哥幾乎都閃不掉,有時還出現意外的大修正,例如2013年的墨西哥股市大修正,這波美股崩跌,墨西哥股市也跟進,雖然綠色框框的跌勢比紅色框框小,不過跌勢搞不好還在進行中,只能說截至2月10號為止,墨西哥股市這波修正,和自身的股市相比,幅度還略輸給歐債危機和能源崩跌時期,接下來看看更多新興市場的表現

印度近期的股市修正可以明顯看出來,遠比2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2015年能源崩跌的暴跌價差小許多,印度股市看起來更像是漲多修正

泰國股市近期的修正幅度顯然更小,以往美國股市出現巨大修正時,泰國股市同期也都出現大修正,但這一次的美股大修正,截至2月10號為止,並沒有帶給泰國股市如同歐債危機或能源崩跌時期般的修正幅度

俄羅斯股市受到原物料和能源價格波動的影響較大,歐元區對他也有較大的貿易影響,雖然近期國際油價大跌,不過俄羅斯股市看起來修正幅度並不像美國股市那樣恐慌

土耳其股市向來受到國際金融影響相當深,2008年歐債危機、2011年歐債危機、2015年能源崩跌,土耳其股市的修正規模也都相當大,但近期土耳其股市的修正,看起來比上述股災的規模小多了,難得美國股市大跌,規模已經和2011年歐債危機、2015年能源崩跌時期差不多,但土耳其股市卻沒有被牽累

德國DAX股市近期跌勢跟上美國股市的跌勢,截至2月10號,DAX近期的跌勢只有2015年跌勢的50%火力,美國股災對德國股市造成的衝擊顯然還沒那麼大,對於同樣在歐元區的義大利股市來說,負面影響更小

希臘股市的修正更輕微,看起來僅是漲多拉回,跌勢比德國和義大利股市還小

位於非洲的埃及,以往股市波動都會跟進美股,美股大跌,埃及股市幾乎都有跟進,But,這次看起來顯然還沒有…

位於南半球的澳洲股市,修正幅度仍然相對小,遠比不上2011年歐債危機、2015年能源崩跌時期的高低價差

同樣位於南半球的巴西股市,雖然出現漲多修正,不過修正幅度也是比2011年歐債危機、2015年能源崩跌時期還小

現今全球化已經把絕大部分國家的經濟都綁在一起,產生連動影響,以往美國股市大跌,新興市場通常都好不到哪去,畢竟美國這個全球最大的消費市場,只要消費力道一緊縮,全球各國幾乎都會直接或間接造成負面影響,然後造成股市修正,然而,2018年初的美國股市大修正,不像以往,帶給新興市場巨大衝擊,當然不是所有新興市場都相安無事,中國股市和墨西哥股市,修正幅度就相對大,但是扣除這些市場,全球許多新興市場仍然跌勢不大

美股累積出現約10%跌勢的跌勢時,很多新興市場的跌勢卻相對縮小,有些新興市場甚至還逆勢上漲,這樣的訊息告訴我們,要不新興市場接下來要延後補跌,要不就是歐美和東亞股市會逐漸回到上漲軌道,以我近期的綜合判斷,我想我表達的很明顯了

 

 

 

7 Comments

  1. GO

    Joe大, 請問 inflation rate確定是穩定往上 ? 如果看 us inflation rate 短期的確趨勢往上. 那如果是新興 inflation ?

  2. ccc

    ☆💴已經創下近一年多來的新高

    ☆美元指數目前還是沒有多大的反彈,原油回檔幅度倒是大了些

發表迴響