開發金中期ROE續升,殖利率具保護

2018-04-19 蕭 燕翔 0

去年獲利創近11年新高,開發金(2883)每股稅後盈餘0.8元,法人預期,以近三年現金股利配發率都超過八成計算,隱含現金殖利率在金控中排名前位;而外界最期待該金控未來三年的題材,仍在資本重新分配與將把中壽(2823)納入100%子公司,將是公司喊出三年金控股東權益報酬率朝10%邁進的關鍵。

王道銀今年核心獲利拚成長,殖利率略低3.5%

2018-04-19 蕭 燕翔 0

核心收入減少與費用拉高,去年王道銀(2897)獲利年減三成,每股稅後盈餘0.45元;法人預期,今年該行核心獲利應有止跌回升機會,信用成本也將趨於常態,惟考量個金建置成本,營業費用仍會在近三年高檔水準,整體獲利將較去年小增;先前董事會先前通過每股將配發0.3元現金股利,對照目前股價,殖利率略低於3.5%。

新光金體質調整見效,壽險指標多趨正面發展

2018-03-31 蕭 燕翔 0

體質調整近尾聲,新光金(2888)最新季度法說會報喜,獲利主力的壽險,除避險前經常性收益率維持年增成長外,在負債成本同步走降的激勵下,經營團隊預期,今年就有機會達到避險前的經常性收益兩平;而因既有備供出售金融資產的汰弱換強已告終,一、二月未實現部位順利轉正,且在壽險新契約價值(VNB)表現持平但不動產未實現獲利小升下,也有助於去年底隱含價值的計算。

富邦金旗下壽險去年經常性收益率小跌,盼升息改善

2018-03-26 蕭 燕翔 0

匯兌成本拉高影響,富邦金(2881)旗下富邦人壽去年投資收入雖還年增1%,但低於同期資產的增長,且經常性收益率也因資產配置調整,較前年走降,幸而負債成本與損益平衡點因新契約保單成本較低,也同步下滑;法人認為,富邦金目前股價淨值比與國泰金相當(2882),約1.1倍,略低於近五年平均值,中期經常性收益率有機會跟進美國升息改善,可密切觀察止跌轉升時間點。

升息環境啟動,有利國泰金中期股淨比提升

2018-03-23 蕭 燕翔 0

受惠金融資產評價回升與IFRS 9開帳挹注,國泰金(2882)今年初淨值大幅走揚,且在美國升息趨勢下,市場看好未來壽險業的經常性收益率將呈穩定增長,國壽投資團隊也擬持續加碼美國為主的海外債券;法人認為,雖國泰金短期的獲利不免還是受到全球股匯市的波動影響,但在全球無風險利率走升下,仍是壽險業股價淨值比提升的關鍵,目前國泰金的股淨比僅在五年均值左右,有機會緩步提升。

升息預期帶升壽險股,三商壽具低評價優勢

2018-03-07 蕭 燕翔 0

聯準會升息預期轉強,市場預期,有助於壽險業的長期評價,在新光金(2888)獲利能力改善獲外資加碼後,三商壽(2867)成為目前股價淨值比與股價隱含價值比最低的壽險類股;法人認為,雖經營團隊重資產負債與長期經常性收益率的改善,讓其損益表改善速度相對較平緩,但法人認為,隨三商壽的資產配置更趨穩健,且常態經常性收益率提升,加上全球重回升息趨勢,有助於公司評價走升。

第一金今年獲利兩位數成長可期;股利配發率六成以上

2018-03-03 蕭 燕翔 0

受到慶富案影響,第一金(2892)去年獲利呈現年減,每股稅後盈餘1.27元,法人認為,今年該金控獲利主力的銀行,將受惠聯準會升息加速帶動淨利息收入成長,與財管貢獻重回增長挹注,全年金控獲利看增兩位數;經營團隊也釋出,今年股利配發率將至少維持六成以上水準,以感謝長期支持的投資人。

新光金壽險包袱漸減輕,評價可望穩提升

2018-02-21 蕭 燕翔 0

較大動作處分股票部位,新光金(2888)元月獲利衝高超過百億元,登上金控的領先族群。法人預期,該金控主要獲利來源的壽險,去年底避險前經常性收益率有望較前季持穩,帳上備供出售的未實現虧損也會較前季改善,未來經營團隊亦將透過持續提高穩定的收益來源。市場也認為,公司金融資產的過往包袱已逐步減輕,只要方向持續,股淨比或股價/隱含價值比有逐步向同業靠攏機會。

ROE提升朝正向發展,開發金中期評價有望增

2018-01-29 蕭 燕翔 0

壽險與證券獲利貢獻拉高,開發金(2883)去年獲利創下歷史次高,全年股東權益報酬率(ROE)較前一年明顯跳升,外界預期,公司未來仍將持續進行更有效性的資本配置,並可望加速釋出工銀資金,以增加中期壽險資產占比,加速股東權益報酬率的拉升動能。

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總體與自身爭氣,元大期今年獲利拚兩位數成長

2018-01-25 蕭 燕翔 0

多元收入策略奏效,國內期權龍頭元大期(6023)去年稅前盈餘衝破10億元,創下國內期貨商的歷史新高,換算睡前股東權益報酬率有13%以上水準,羨煞廣義的金融業。市場預期,今年是期貨商獲利有望持續成長的一年,動能包括整體期貨市場交易量增、波動率可望較去年的四年新低改善與新商品挹注,法人預估,今年元大期獲利可望繳出兩位數成長,再創新高

群益期今年EPS估創高;殖利率/獲利成長同吸睛

2017-12-14 蕭 燕翔 0

新舊業務同步增長,群益期(6024)今年不畏大盤低度波動的不利因素,前三季獲利繳出超過四成的增長,法人預期,雖現增稀釋股本不小,但全年每股稅後盈餘仍有續創新高實力,明年在預期大盤波動度增加,與海期及外匯保證金業務持續成長下,獲利還有再度走高實力。中期則可期待公司布局中國大陸與美國B2C期權市場的新商機。

第一金今年獲利將受慶富拖累,明年重回增長可期

2017-12-01 蕭 燕翔 0

受到慶富案恐年底前一次打銷呆帳影響,法人預期,對第一金(2892)今年每股獲利影響約0.3元,全年整體獲利恐難較去年維持成長,不過明年在旗下獲力主力的一銀核心獲利恢復成長動能下,盈餘重回增長可期,而今年起開始轉向現金為主的股利政策,仍是長期投資買盤的關注焦點。

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合庫金今年獲利挑戰續走揚,明年開源節流拚再創高

2017-11-27 蕭 燕翔 0

雖受慶富案拖累,合庫金(5880)旗下合庫銀年底前恐提10億元以上的呆帳提存準備,但因前三季獲利已繳出亮眼的年增成績,市場預期,全年仍有機會續創新高,而明年的成長動能也將鎖定存放結構持續調整、提高手續費收入、樽節成本與提升海外獲利等多項步驟並進,期許帶動獲利持續走揚。

資產配置穩,中壽前三季經常性收益率穩年增

2017-11-26 蕭 燕翔 0

資產配置穩健,中壽(2823)前三季避險前收益率較去年同期維持成長,且因海外投資占比超過六成,未來有望受惠美元升息的腳步。法人也認為,公司今年雖如多數壽險公司一樣,新契約價值恐呈年減衰退,但明年因比較基期下降,可望重回年增成長,且今年底的每股隱含價值也將受惠淨值與既有保單價值的持續累積,穩定墊高。

中信金第三季核心收益成長強,隱含現金殖利率亮

2017-11-26 蕭 燕翔 0

外幣收益率擴大,中信金(2891)旗下中信銀第三季淨利差季增逾5基點,且因基金與投資型保單銷售亮眼,第三季手續費也轉為年增,挹注前三季手續費收入僅較去年微減。法人預期,中信金今年獲利將重回年增成長,每股稅後盈餘1.8元以上,且因現金股利政策已轉向,明年隱含的現金殖利率也可期。

國泰金今年獲利估成長,壽險/銀行皆呈正向發展

2017-11-15 蕭 燕翔 0

銀行淨利差拉升亮眼,壽險經常性投資收益率穩定回升,國泰金(2882)前三季稅後盈餘年增23%。法人也認為,國壽避險前經常性收益率表現趨穩,全球金融市場也還處多頭,國泰金今年獲利可望維持年增成長,雖年度金控獲利高峰已過,但因股價淨值比還算安全水位,有助後續表現穩中透堅。