新光金壽險包袱漸減輕,評價可望穩提升

2018-02-21 蕭 燕翔 0

較大動作處分股票部位,新光金(2888)元月獲利衝高超過百億元,登上金控的領先族群。法人預期,該金控主要獲利來源的壽險,去年底避險前經常性收益率有望較前季持穩,帳上備供出售的未實現虧損也會較前季改善,未來經營團隊亦將透過持續提高穩定的收益來源。市場也認為,公司金融資產的過往包袱已逐步減輕,只要方向持續,股淨比或股價/隱含價值比有逐步向同業靠攏機會。

ROE提升朝正向發展,開發金中期評價有望增

2018-01-29 蕭 燕翔 0

壽險與證券獲利貢獻拉高,開發金(2883)去年獲利創下歷史次高,全年股東權益報酬率(ROE)較前一年明顯跳升,外界預期,公司未來仍將持續進行更有效性的資本配置,並可望加速釋出工銀資金,以增加中期壽險資產占比,加速股東權益報酬率的拉升動能。

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總體與自身爭氣,元大期今年獲利拚兩位數成長

2018-01-25 蕭 燕翔 0

多元收入策略奏效,國內期權龍頭元大期(6023)去年稅前盈餘衝破10億元,創下國內期貨商的歷史新高,換算睡前股東權益報酬率有13%以上水準,羨煞廣義的金融業。市場預期,今年是期貨商獲利有望持續成長的一年,動能包括整體期貨市場交易量增、波動率可望較去年的四年新低改善與新商品挹注,法人預估,今年元大期獲利可望繳出兩位數成長,再創新高

群益期今年EPS估創高;殖利率/獲利成長同吸睛

2017-12-14 蕭 燕翔 0

新舊業務同步增長,群益期(6024)今年不畏大盤低度波動的不利因素,前三季獲利繳出超過四成的增長,法人預期,雖現增稀釋股本不小,但全年每股稅後盈餘仍有續創新高實力,明年在預期大盤波動度增加,與海期及外匯保證金業務持續成長下,獲利還有再度走高實力。中期則可期待公司布局中國大陸與美國B2C期權市場的新商機。

第一金今年獲利將受慶富拖累,明年重回增長可期

2017-12-01 蕭 燕翔 0

受到慶富案恐年底前一次打銷呆帳影響,法人預期,對第一金(2892)今年每股獲利影響約0.3元,全年整體獲利恐難較去年維持成長,不過明年在旗下獲力主力的一銀核心獲利恢復成長動能下,盈餘重回增長可期,而今年起開始轉向現金為主的股利政策,仍是長期投資買盤的關注焦點。

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合庫金今年獲利挑戰續走揚,明年開源節流拚再創高

2017-11-27 蕭 燕翔 0

雖受慶富案拖累,合庫金(5880)旗下合庫銀年底前恐提10億元以上的呆帳提存準備,但因前三季獲利已繳出亮眼的年增成績,市場預期,全年仍有機會續創新高,而明年的成長動能也將鎖定存放結構持續調整、提高手續費收入、樽節成本與提升海外獲利等多項步驟並進,期許帶動獲利持續走揚。

資產配置穩,中壽前三季經常性收益率穩年增

2017-11-26 蕭 燕翔 0

資產配置穩健,中壽(2823)前三季避險前收益率較去年同期維持成長,且因海外投資占比超過六成,未來有望受惠美元升息的腳步。法人也認為,公司今年雖如多數壽險公司一樣,新契約價值恐呈年減衰退,但明年因比較基期下降,可望重回年增成長,且今年底的每股隱含價值也將受惠淨值與既有保單價值的持續累積,穩定墊高。

中信金第三季核心收益成長強,隱含現金殖利率亮

2017-11-26 蕭 燕翔 0

外幣收益率擴大,中信金(2891)旗下中信銀第三季淨利差季增逾5基點,且因基金與投資型保單銷售亮眼,第三季手續費也轉為年增,挹注前三季手續費收入僅較去年微減。法人預期,中信金今年獲利將重回年增成長,每股稅後盈餘1.8元以上,且因現金股利政策已轉向,明年隱含的現金殖利率也可期。

國泰金今年獲利估成長,壽險/銀行皆呈正向發展

2017-11-15 蕭 燕翔 0

銀行淨利差拉升亮眼,壽險經常性投資收益率穩定回升,國泰金(2882)前三季稅後盈餘年增23%。法人也認為,國壽避險前經常性收益率表現趨穩,全球金融市場也還處多頭,國泰金今年獲利可望維持年增成長,雖年度金控獲利高峰已過,但因股價淨值比還算安全水位,有助後續表現穩中透堅。

開發金資本配置持續優化,明年獲利拚海嘯後高

2017-11-01 蕭 燕翔 0

金控資本重新配置,市場看好開發金(2883)在槓桿倍數適度提升與資本運用效率化下,有助於長期獲利能力的提升,今年全年獲利可望重回百億元以上,明年在中壽(2823)投資貢獻將全年挹注下,加上內部看好全球金融市場的榮景至少將延續到明年上半年下,法人預期,明年獲利至少將力拼金融海嘯後新高,且在帳上現金充裕下,隱含現金殖利率仍可期。

臺企銀今年獲利估續揚,明年股利高今年

2017-09-05 蕭 燕翔 0

利息淨收益成長,加上營業費用率下滑,臺企銀(2834)上半年稅前獲利年增9.6%。法人預期,公司今年透過放款質量的同步增長,全年淨利息收益可望維持近兩位數的增長,手續費淨收益則因銀行保險的拖累,恐呈年減,但整體獲利會持續走揚,股利也會高於今年的0.4元水準。

壽險業淨值多好轉,待經常性收益率止跌轉升

2017-09-04 蕭 燕翔 0

市場利率下滑所致,壽險金控旗下的壽險公司,上半年經常性收益率皆低於去年同期,但在股債強勢下,金融資產未實現部位皆呈好轉。法人預期,本季因為現金股利的發放旺季,將帶動壽險單季獲利挑戰年度高峰,不過須留意經常性收益率對比去年同期的反轉時機,以利相關評價的提升。

富邦金旗下壽險Q2數據漸改善;股淨比具防禦價值

2017-08-28 蕭 燕翔 0

股債同步好轉,富邦金(2881)旗下的壽險金融資產評價由虧轉盈,未實現獲利已超過400億元,且受惠費差損改善,損平點也較去年同期明顯降低,只是上半年受到市場利率影響,經常性收益率還低於損平點,但法人認為,隨今年現金股利估約200億元入帳,下半年經常性收益率將明顯提高,以目前股價淨值比已修正至1.1倍以下,具吸引長期買盤機會。

中信金今年獲利估續揚,壽險佔比逐年提升

2017-08-25 蕭 燕翔 0

受到匯率波動與銀行保險貢獻降低影響,中信金(2891)上半年核心收入都呈小幅年減,但法人認為,隨第二季淨利差落底及下半年放款增長轉強,加上壽險事業群的貢獻加溫,下半年金控的核心收入將呈好轉,整體獲利也有機會優於上半年,全年盈餘會較去年增長,隱含現金股息仍值得期待。

中壽股價短線較難表現,中線看綜效

2017-08-25 蕭 燕翔 0

金管會與公平會都順利通過開發金(2883)公開收購中壽(2823)逾25%股權,順利的話,9月6日可望完成此波收購,而因公開收購的價格不論以股價淨值比或股價/隱含價值比,都屬不貴,且對開發金的中長期股東權益報酬率拉升會有明顯助益,收購案後開發金股價一路走揚,中壽相對黯淡。法人認為,考量收購比例,目前中壽的套利空間有限,股價看法中性,但可觀察長期的整合綜效而定。

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兆豐金核心獲利仍處調整期,但獲利提升助殖利率增

2017-08-22 蕭 燕翔 0

減少一次性罰款影響,兆豐金(2886)上半年獲利較去年同期增長逾五成,但獲利主力的銀行核心盈餘仍顯相對疲弱,法人認為,兆豐金今年每股稅後盈餘重回2元以上,應無問題,但核心獲利重回成長軌道,恐還需要時間調整,惟維持高現金股利配發的傳統,仍對股價下跌形成保護。