《Q3財報》嘉澤等五檔創高;端子廠受銅價拖累

2018-11-15 蕭 燕翔 0

連接元件廠商第三季表現各異,信邦(3023)、泰碩(3338)、嘉澤(3533)、貿聯-KY(3665)、台翰(1336)靠本業獲利創高,松普(5488)則因處分蘇州廠業外貢獻、單季也締造新猷;另宏致(3605)、東浦(3290)、宣德(5457)、嘉彰(4942)單季獲利至少也是三年新高,維熹(3501)則為歷史次高;相對之下,胡連(6279)、良維(6290)、建通(2460)、金利(5383)及力銘(3593)則因銅價波動拖累,第三季營運明顯較去年同期轉弱,甚至轉虧,相對弱勢。

《10月營收》連接元件維熹/萬泰科逆勢創近年高

2018-11-13 蕭 燕翔 0

十一長假影響,10月電子業營收普遍月減,但連接元件廠仍有線材廠維熹(3501)逆勢創高,萬泰科(6190)也受惠中美貿易的轉單,營收創下6年多高點,今年月營收成長相對較弱的正崴(2392),上月也在通路貢獻增加下,較9月成長兩位數,其餘如台翰(1336)、嘉澤(3533)、貿聯-KY(3665)等逾10檔,10月營收年增兩成以上,表現也相對搶眼。

萬泰科10月營收創高Q4不淡,明年續拚兩位數成長

2018-11-07 蕭 燕翔 0

轉單效應啟動,線材廠萬泰科(6190)10月營收年增率超過兩成,並創下新高,法人預期,第四季可望淡季不淡,力拼營收逼近旺季水準,獲利也將逆勢季增,今年營收看增12-15%,每股稅後盈餘1.3元以上,明年在產能持續擴充下,營運續拚兩位數成長可期,未來在5G基礎建設更大規模啟動下,有望搭上客戶列車,啟動新一波成長。

車用/資訊/工業續揚,貿聯明年再拚兩位數成長

2018-11-05 蕭 燕翔 0

原材料價格壓力減弱,法人預期,貿聯-KY(3665)第三季毛利率將持續走揚,最佳的情況不排除有機會相較去年同期轉為成長,第四季營收可能較上季下滑,但全年獲利確定已於第一季落底,今年營收估增三成以上,每股稅後盈餘10.5-11元,明年車用成長領頭,高階資訊、工業應用也還有新產品與新客戶滲透率挹注,維持穩增格局可期。

維熹今年營收拚兩位數增,隱含殖利率可期

2018-10-16 蕭 燕翔 0

美系客戶內用零件出貨旺與美國子公司貢獻成長,線材廠維熹(3501)9月營收創下新高,第三季營 也是新高紀錄,在人民幣貶值有利成本計算下,單季毛利率可望高於上半年平均,今年營收有機會挑戰近年少見的兩位數成長,每股稅後盈餘5.5元,因公司帳上現金充裕,穩定的現金殖利率也吸引長線買盤。

《9月營收》連接元件逾30家逆勢月減,信邦等4檔創高

2018-10-14 蕭 燕翔 0

終端景氣觀望,加上銅價波動,超過30家連接元件廠商9月營收逆勢較8月衰退,呈現旺季不旺,不過在整體供應鏈景氣調整下,仍有台翰(1336)、信邦(3023)、維熹(3501)及宣德(5457)等四檔,上月營收創下新高,優群(3217)、鴻碩(3092)、嘉彰(4942)等四家,也有超過20個月來高峰,表現強勢。

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原材料壓力趨緩,貿聯-KY Q3毛利率估較Q2續改善

2018-10-12 蕭 燕翔 0

客戶季末調整庫存,連接元件廠商貿聯-KY(3665)9月營收呈現月減,但第三季營收季增8%,續創新高,法人認為,在原材料價格壓力趨緩下,加上營收規模續增,上季毛利率可望較第二季續改善,第四季營收預期將較第三季走弱;法人認為,公司毛利率最壞時候已過,只要中美貿易戰不至於造成全球經濟緊縮的最差現象,明年營收獲利應該有同步走升機會。

建舜電9月營收估難續創高,新品布局待觀察

2018-10-01 蕭 燕翔 0

新客戶Type C訂單較上月高峰減少,法人估計,連接元件廠商建舜電(3322)9月營收預估不會續創新高,只是第三季營收季增兩位數,表現超過預期,本業應會較第二季持續好轉,但是否轉盈,還待季底匯率最後結算,不過今年在研發投入金額較高下,恐還呈現虧損,明年則觀察新布局Thunderbolt發酵成果而定。

搭配中美大廠智慧家庭列車,良得電轉型添翼

2018-09-28 蕭 燕翔 0

轉型跨大步,線材廠良得電(2462)近期與美國及中國大廠搭配的特殊線材,都搭上智慧家庭的列車,並開始進入業績實質貢獻期,明年起利基應用的訂單將持續成長;且公司上半年受到搬廠影響的成本高漲,第三季起也獲得改善,7、8月自結毛利率都已回到兩位數,第三季轉盈有望,明年起營收跟獲利將同步反映轉型後的真實成果,步向正軌。

良得電過去是以筆電線材為主的廠商,特別是在DC線,市佔率超過一半,高峰期公司來自筆電的應用佔比也超過八成;但隨筆電陷入紅海競爭,中國人工成本又年年高漲,公司近年獲利多數呈現下滑,2017年每股稅後盈餘還僅存0.21元,創下新低,今年上半年因新舊廠搬遷導致的雙倍成本,陷入虧損,累計前六月每股稅後淨損0.87元。

不過,良得電在營運低潮的同時,做了不少的轉型,包括與指標大廠就智慧家庭、車用、遊戲機、甚至是AI領域,進行持續性的布局。以智慧家庭來說,公司已經是智慧音箱龍頭的線材最大甚至是獨家供應商,且今年該廠商發表最新的智慧微波爐,也獨家採用良得電提供整合WiFi模組的AC電源線,預計11月中旬開賣,因單台的定價僅60美元,幾乎是歐洲競品的十分之一,一般認為,美國家庭可能試購入門,且對良得電來說,該線材單價是過去單純AC線的6、7倍,第三季已開始交貨,一旦終端產品熱銷,會是未來兩年可以期待的大成長來源之一。

除了美系大廠,中國大陸打造智能家居最具指標的廠商之一,也已是良得電的客戶群,供貨智能化產品電源線材,第三季也首度開始供應,並利用安規優勢獨家供應美國及印度市場。

另外在遊戲機領域,良得電本來就已經是日本大廠的主要線材供應商,供貨比重至少6、7成起跳,根據該客戶規畫明年新一代遊戲機將搭配Type C接頭充電線,等於規格的提升,有助於良得電線材出貨單價,以明年出貨量保守估計至少800-1000萬台計算,也會是公司業績不小補丸。

有趣的是,良得電在AI領域,也搭上國際繪圖晶片大廠的開發列車,共同開發AI機器人的專用電源線開發,目前已拿到相關認證,靜待客戶產品的最後定案,期望明年能實質敲定,有具體貢獻。

除了本業線材的轉型,良得電配合中國大陸經濟區的開發,原來舊觀瀾廠已完成搬遷,只是卡在中央官方的人事更迭,部分計畫與時程延後,預期年底前逐步明朗;不過外界預期,該舊廠位處大開發區的蛋黃地段,未來進入開發的實質利益仍值得期待。

而上半年因新舊廠搬遷的人工訓練良率與雙倍成本問題,壓縮毛利率,7、8月已見到改善,根據內部自結的結果,第三季起毛利率都已回升至兩位數,且營益率至少來到近七季高峰,第三季轉盈有望,明年在少了搬廠的干擾下,營收獲利可望較真實反映轉型後成果。

信邦9月/Q3營收估創高,新能源車布局漸收成

2018-09-26 蕭 燕翔 0

客戶需求暢旺,法人預估,信邦(3023)9月營收可望續創新高,第三季營收獲利可望同步創高,今年以來風電、工業應用訂單暢旺,近期有中國特斯拉之稱的蔚然汽車,供應鏈也正式動了起來,信邦相關產品線同步加溫。法人預期,公司今年營收將成長13%以上,每股稅後盈餘續創新高,明年若全球經濟維持正常成長的前題下,營運應有續拚兩位數成長動能。

凡甲Q3營收年增率趨緩,但可觀察新布局發酵

2018-09-19 蕭 燕翔 0

毛利率下滑,連接元件廠商凡甲(3526)上半年本業獲利下降,只是靠業外挹注增長,上半年每股稅後盈餘增加至1.64元。不過,因車用佔比下降,法人預期,第三季營收年增相對較平,只是去年同期獲利基期較低,獲利年增率可期,今年獲利也會優於去年,在股價短期因旺季不旺的修正後,接下來可觀察新客戶與新布局的發酵成果。

《8月營收》連接元件10家創高,正崴等逆勢月減

2018-09-11 蕭 燕翔 0

傳統電子旺季加持,連接元件廠商8月營收至少有10家創下新高,其中像是嘉澤(3533)、信邦(3023)、宏致(3605)等,都至少已是兩個月的新高,另還有鴻碩(3021)、維熹(3501)、矽瑪(3511)、嘉彰(4942)、信音(6126)、禾昌(6158)等,8月營收也登上兩年餘來高峰,表現亮眼;但也因銅價下跌,報價與銅價連動的線材端子股,多數營收月減,老大哥正崴(2392)也逆勢較上月下滑,相對較弱。

萬泰科Q3毛利率先看保守,但中美貿易戰助轉單

2018-09-10 蕭 燕翔 0

銅價下跌影響,萬泰科(6190)8月營收略低7月,未續創新高,經營團隊認為,若銅價趨穩,以9月接單量來看,營收應該有重啟創新高的動能,只是第三季營收雖將呈季增,但毛利率恐因銅價下降,只是在中美貿易戰升溫下,可望帶動中期的轉單需求。

貿聯下半年毛利率緩升,改善速度仍受矚

2018-08-20 蕭 燕翔 0

受到毛利率僅緩升與一次性費用影響,貿聯-KY(3665)第二季本業利益意外年減,低於市場預期,上半年每股稅後盈餘也從去年同期的4.77元,降至4.3元。不過,法人認為,一次性費用的影響應可降低,下半年毛利率也將呈溫和改善,今年全年營收成長較年初預估強勁,只是毛利率壓力仍存,下修今年每股稅後盈餘至與去年相當水準,待明年毛利率改善加速。

宏致本季營收拚逐月創高,下半年獲利漸回常軌

2018-08-20 蕭 燕翔 0

營收規模及毛利率增長,連接元件廠商宏致(3605)第二季營益率轉正,近三季首見,但上半年僅靠業外驅動獲利,每股稅後盈餘僅0.16元。不過7月在筆電、智慧家庭及遊戲機的訂單加持下,營收已創下新高,第三季營收逐月創高可期,毛利率也將有顯著改善,今年營收成長估逾兩成,每股稅後盈餘力拼四年高峰。

《Q2財報》連接元件廠本業年成長不及1/5,艾恩特等成長強

2018-08-15 蕭 燕翔 0

外在干擾多,連接元件廠商第二季雖靠匯率回沖,多數獲利都呈現季增,甚至年增,但本業獲利不算亮眼,營業利益成長超過一成的廠商僅佔其中不及五分之一,當中又以艾恩特(3646)、康控-KY(4943)、萬泰科(6190)等營業利益成長逾倍,最為亮眼。反之也有近20檔的毛利率較去年同期明顯轉弱,正崴(2392)、正淩(8147)、良得電(2462)等的營益率由正轉負,只能等待下半年旺季回溫。