詠昇2月中下旬上櫃,三動能推動營收重回年增

2019-01-15 蕭 燕翔 0

連接元件廠商詠昇(6418)預計將於2月中下旬掛牌上櫃,公司過去已是韓系大廠TV零件的主要供應商,今年在該客戶QLED新機拉貨、Type C成長起飛與工控交貨從純線材延伸至類模組,是今年主要成長動能;法人預期,今年營收可望重回成長軌道,現金殖利率也將維持一定水準。

貿聯-KY今年靠三力,挑戰維持兩位數營收成長

2019-01-03 蕭 燕翔 0

年底拉貨潮略降,法人預期,貿聯-KY(3665)去年12月營收將略低11月,第四季營收趨近前季,是次高成績,單季毛利率可望不亞於前季,去年營收成長超過35%,每股稅後盈餘11.5元以上,而今年成長仍期待Docking、車用與家電應用,目標仍能挑戰維持雙位數的成長,全年毛利率回復常態水準。

信邦明年營運成長不亞今年,獲利續創高無虞

2018-12-27 蕭 燕翔 0

各應用同步增長,信邦(3023)前11月營收年增17%,前三季每股稅後盈餘5.26元,法人預期,全年營收可望年增15-20%,獲利可望續創新高,全年成長最強來自綠能應用。明年包括激光雷達、新能源車、風電需求與中美貿易帶動轉單下,營運可望兩位數成長,每股稅後盈餘再創高超過7元,以每年現金股利配發率介於72-78%計算,隱含現金殖利率仍屬穩定。

胡連Q4毛利率轉回升;明年營運重回成長

2018-12-20 蕭 燕翔 0

大陸車市旺季不旺,法人預期,車用連接器廠胡連(6279)12月營收平平,今年以台幣表達的營收,恐僅存持平,只是第四季在銅價走穩下,毛利率有望較前季低點明顯回升,今年每股稅後盈餘雖可能創近年新低,但第三季確定已落底;明年因有比亞迪加速零件委外與吉利平台持續貢獻下,營收仍將力拼兩位數成長,毛利率也會優於今年全年表現,營運重回上升坡。

深耕布局起飛,宏致明年EPS拚五年高峰

2018-12-18 蕭 燕翔 0

非筆電應用全面增長,加上既有包袱減輕,法人預期,連接器廠宏致(3605)明年營運可望兩位數成長,獲利增幅更大,每股稅後盈餘挑戰五年高峰;且因中美貿易戰的影響未明,雖目前是90天緩衝期間,但供應鏈都有長期因應的準備,宏致因集團在台灣、菲律賓與越南的產能提前備妥,可望是此波轉單的受惠對象。

No Image

《11月營收》連接元件不算旺,蘋概股最為弱勢

2018-12-11 蕭 燕翔 0

蘋概股弱勢與中美貿易戰影響,連接元件廠商11月營收表現不算好,僅有一家硬碟供應鏈為主的建舜電(3322),創下新高;另受惠大陸TV客戶需求不俗的嘉彰(4942)與網通客戶庫存過低回補的同協(5490),營收也創下近年新高,相對有亮點;但多數連接元件同業11月營收逆勢低於前月,其中又以蘋概股的康控-KY(4943)年增率與月增率雙雙呈現負數,且年減率達五成,最為弱勢。

嘉基消費/資料中心雙成長,營運逐年高可期

2018-11-19 蕭 燕翔 0

主被動高速傳輸解決方案廠商嘉基(6715),本月中旬登錄興櫃,該公司自2017年轉盈後,受惠非蘋陣營擴大使用Type C高階解決方案,與大型資料中心高傳輸需求跳升,今年前三季營收約15億元,每股稅後盈餘3.32元,市場預期,明年營收增長將至少是兩至三成起跳,獲利成長更勝營收,也成為母公司嘉澤(3533)另個金雞母。

《Q3財報》嘉澤等五檔創高;端子廠受銅價拖累

2018-11-15 蕭 燕翔 0

連接元件廠商第三季表現各異,信邦(3023)、泰碩(3338)、嘉澤(3533)、貿聯-KY(3665)、台翰(1336)靠本業獲利創高,松普(5488)則因處分蘇州廠業外貢獻、單季也締造新猷;另宏致(3605)、東浦(3290)、宣德(5457)、嘉彰(4942)單季獲利至少也是三年新高,維熹(3501)則為歷史次高;相對之下,胡連(6279)、良維(6290)、建通(2460)、金利(5383)及力銘(3593)則因銅價波動拖累,第三季營運明顯較去年同期轉弱,甚至轉虧,相對弱勢。

《10月營收》連接元件維熹/萬泰科逆勢創近年高

2018-11-13 蕭 燕翔 0

十一長假影響,10月電子業營收普遍月減,但連接元件廠仍有線材廠維熹(3501)逆勢創高,萬泰科(6190)也受惠中美貿易的轉單,營收創下6年多高點,今年月營收成長相對較弱的正崴(2392),上月也在通路貢獻增加下,較9月成長兩位數,其餘如台翰(1336)、嘉澤(3533)、貿聯-KY(3665)等逾10檔,10月營收年增兩成以上,表現也相對搶眼。

萬泰科10月營收創高Q4不淡,明年續拚兩位數成長

2018-11-07 蕭 燕翔 0

轉單效應啟動,線材廠萬泰科(6190)10月營收年增率超過兩成,並創下新高,法人預期,第四季可望淡季不淡,力拼營收逼近旺季水準,獲利也將逆勢季增,今年營收看增12-15%,每股稅後盈餘1.3元以上,明年在產能持續擴充下,營運續拚兩位數成長可期,未來在5G基礎建設更大規模啟動下,有望搭上客戶列車,啟動新一波成長。

車用/資訊/工業續揚,貿聯明年再拚兩位數成長

2018-11-05 蕭 燕翔 0

原材料價格壓力減弱,法人預期,貿聯-KY(3665)第三季毛利率將持續走揚,最佳的情況不排除有機會相較去年同期轉為成長,第四季營收可能較上季下滑,但全年獲利確定已於第一季落底,今年營收估增三成以上,每股稅後盈餘10.5-11元,明年車用成長領頭,高階資訊、工業應用也還有新產品與新客戶滲透率挹注,維持穩增格局可期。

維熹今年營收拚兩位數增,隱含殖利率可期

2018-10-16 蕭 燕翔 0

美系客戶內用零件出貨旺與美國子公司貢獻成長,線材廠維熹(3501)9月營收創下新高,第三季營 也是新高紀錄,在人民幣貶值有利成本計算下,單季毛利率可望高於上半年平均,今年營收有機會挑戰近年少見的兩位數成長,每股稅後盈餘5.5元,因公司帳上現金充裕,穩定的現金殖利率也吸引長線買盤。

《9月營收》連接元件逾30家逆勢月減,信邦等4檔創高

2018-10-14 蕭 燕翔 0

終端景氣觀望,加上銅價波動,超過30家連接元件廠商9月營收逆勢較8月衰退,呈現旺季不旺,不過在整體供應鏈景氣調整下,仍有台翰(1336)、信邦(3023)、維熹(3501)及宣德(5457)等四檔,上月營收創下新高,優群(3217)、鴻碩(3092)、嘉彰(4942)等四家,也有超過20個月來高峰,表現強勢。

No Image

原材料壓力趨緩,貿聯-KY Q3毛利率估較Q2續改善

2018-10-12 蕭 燕翔 0

客戶季末調整庫存,連接元件廠商貿聯-KY(3665)9月營收呈現月減,但第三季營收季增8%,續創新高,法人認為,在原材料價格壓力趨緩下,加上營收規模續增,上季毛利率可望較第二季續改善,第四季營收預期將較第三季走弱;法人認為,公司毛利率最壞時候已過,只要中美貿易戰不至於造成全球經濟緊縮的最差現象,明年營收獲利應該有同步走升機會。

建舜電9月營收估難續創高,新品布局待觀察

2018-10-01 蕭 燕翔 0

新客戶Type C訂單較上月高峰減少,法人估計,連接元件廠商建舜電(3322)9月營收預估不會續創新高,只是第三季營收季增兩位數,表現超過預期,本業應會較第二季持續好轉,但是否轉盈,還待季底匯率最後結算,不過今年在研發投入金額較高下,恐還呈現虧損,明年則觀察新布局Thunderbolt發酵成果而定。

搭配中美大廠智慧家庭列車,良得電轉型添翼

2018-09-28 蕭 燕翔 0

轉型跨大步,線材廠良得電(2462)近期與美國及中國大廠搭配的特殊線材,都搭上智慧家庭的列車,並開始進入業績實質貢獻期,明年起利基應用的訂單將持續成長;且公司上半年受到搬廠影響的成本高漲,第三季起也獲得改善,7、8月自結毛利率都已回到兩位數,第三季轉盈有望,明年起營收跟獲利將同步反映轉型後的真實成果,步向正軌。

良得電過去是以筆電線材為主的廠商,特別是在DC線,市佔率超過一半,高峰期公司來自筆電的應用佔比也超過八成;但隨筆電陷入紅海競爭,中國人工成本又年年高漲,公司近年獲利多數呈現下滑,2017年每股稅後盈餘還僅存0.21元,創下新低,今年上半年因新舊廠搬遷導致的雙倍成本,陷入虧損,累計前六月每股稅後淨損0.87元。

不過,良得電在營運低潮的同時,做了不少的轉型,包括與指標大廠就智慧家庭、車用、遊戲機、甚至是AI領域,進行持續性的布局。以智慧家庭來說,公司已經是智慧音箱龍頭的線材最大甚至是獨家供應商,且今年該廠商發表最新的智慧微波爐,也獨家採用良得電提供整合WiFi模組的AC電源線,預計11月中旬開賣,因單台的定價僅60美元,幾乎是歐洲競品的十分之一,一般認為,美國家庭可能試購入門,且對良得電來說,該線材單價是過去單純AC線的6、7倍,第三季已開始交貨,一旦終端產品熱銷,會是未來兩年可以期待的大成長來源之一。

除了美系大廠,中國大陸打造智能家居最具指標的廠商之一,也已是良得電的客戶群,供貨智能化產品電源線材,第三季也首度開始供應,並利用安規優勢獨家供應美國及印度市場。

另外在遊戲機領域,良得電本來就已經是日本大廠的主要線材供應商,供貨比重至少6、7成起跳,根據該客戶規畫明年新一代遊戲機將搭配Type C接頭充電線,等於規格的提升,有助於良得電線材出貨單價,以明年出貨量保守估計至少800-1000萬台計算,也會是公司業績不小補丸。

有趣的是,良得電在AI領域,也搭上國際繪圖晶片大廠的開發列車,共同開發AI機器人的專用電源線開發,目前已拿到相關認證,靜待客戶產品的最後定案,期望明年能實質敲定,有具體貢獻。

除了本業線材的轉型,良得電配合中國大陸經濟區的開發,原來舊觀瀾廠已完成搬遷,只是卡在中央官方的人事更迭,部分計畫與時程延後,預期年底前逐步明朗;不過外界預期,該舊廠位處大開發區的蛋黃地段,未來進入開發的實質利益仍值得期待。

而上半年因新舊廠搬遷的人工訓練良率與雙倍成本問題,壓縮毛利率,7、8月已見到改善,根據內部自結的結果,第三季起毛利率都已回升至兩位數,且營益率至少來到近七季高峰,第三季轉盈有望,明年在少了搬廠的干擾下,營收獲利可望較真實反映轉型後成果。