鎳價漲勢凶猛,不鏽鋼廠Q2營運受關注

2018-04-20 鄭 盈芷 0

受LME鎳價急漲激勵,大陸上游不鏽鋼廠近期傳出封盤消息,而因應鎳價大漲,本周國內不鏽鋼現貨價也先調漲1000元/公噸,市場持續關注月底不鏽鋼盤價走勢;法人看好,大成鋼、東明-KY、新光鋼因報價反應較為即時,低價庫存利益可期,而允強、彰源不鏽鋼管產品附加價值較高,也較具轉嫁能力,至於華祺目前則已備妥6個月的庫存,短期營運風險也不大。法人認為,整體鎳供給增幅有限、加上電動車等需求增加,鎳價長期可望守穩1.3萬美元/公噸,但受232調查影響,目前國內不鏽鋼市況仍較平。

《3月營收》回補需求旺,鋼鐵股創高家數增

2018-04-11 鄭 盈芷 0

鋼價上揚帶動年後庫存回補需求浮現,龍頭廠中鋼(2002)3月營收創次高,新光鋼(2031)、強新(5013)、東明-KY(5538)、燁興(2007)則都創新高,至於大國鋼(8415)受惠市占率提升與鋁採購新業務挹注,3月大幅創高,也激勵大成鋼(2027)3月小創新高,而在銅價上揚帶動下,第一銅(2009)、風青(2061)3月營收都明顯彈升;另外,受惠Leap引擎放量,航太零件廠晟田(4541)3月營收創高,豐達科(3004)3月則創次高。

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美232調查,單軋廠短期承壓、大成鋼受惠

2018-03-05 鄭 盈芷 0

232調查報告出爐,美國總統川普傾向課徵高關稅,分析師指出,若全面實施高關稅,短期來看,美國進口量將明顯下滑、國內價格則將上揚,美國不鏽鋼/鋁板通路龍頭大成鋼(2027)短期將受惠;不過,因台灣銷美鋼品以鍍鋅/烤漆鋼捲、鋼管與不鏽鋼板為主,單軋廠短期營運將有不確定性,持平來看,有鑑於美國本身鋼鐵供給不足、上下游利益不一致,加上美國將面臨貿易夥伴抗議,232最終裁定結果仍有變數,法人則認為,近期上游原料行情漲幅較大,趁此機會進行修正也未嘗不是好事。

允強上半年獲利看增;隱含殖利率吸睛

2018-01-30 鄭 盈芷 0

LME鎳價急漲突破1.3萬美元/公噸激勵,2月不鏽鋼報價可望開紅盤,在漲價預期帶動下,允強(2034)近期接單也轉熱,而在產品利差改善下,若台幣匯率波動不致過大,法人認為,允強上半年獲利可望優於去年同期;允強去年透過提升鋼管銷售比重,法人推估,去年獲利仍可較前年小增,若按照過往8~9成的配息率估算,隱含殖利率則達5~6%。

華祺Q2獲利可望彈升,下半年營運估優上半年

2017-07-20 鄭 盈芷 0

華祺(5015)Q2在營收回升、毛利率相對有撐,業外匯損大幅收斂下,法人看好,Q2獲利將有望挑戰較Q1倍增,以此估算,華祺上半年EPS將接近1元,而華祺Q3雖將出貨Q2跌價的訂單,惟因近期歐元升值,加上公司先前已陸續與客戶反映台幣升值幅度,法人推估,華祺Q3獲利仍有可期,且近來不鏽鋼報價也已見反彈,華祺下半年接單可望優於上半年。

彰源Q2仍有獲利空間;PB值約0.9倍

2017-06-28 鄭 盈芷 0

彰源(2030)受惠於不鏽鋼管比重持續提升,加上成本控制具競爭力,Q1繳出EPS 0.74元的亮眼成績,法人表示,彰源Q2毛利率雖估較Q1收斂,惟幅度應該有限,加上業外無匯損干擾,彰源Q2獲利仍可穩在一定水準,而隨著近期不鏽鋼行情逐步回穩,彰源Q3營運也有機會落底,彰源今年獲利將可望較去年更佳;彰源Q1底每股淨值12.35元,目前PB值約0.9倍。

華祺Q2匯損有望收斂,下半年營運仍有可期

2017-05-19 鄭 盈芷 0

受惠於報價上漲、低價庫存利益挹注,華祺(5015)Q1毛利率創下金融海嘯以來高點,不過受匯損衝擊,單季EPS則幾乎較去年同期腰斬;不過觀看華祺Q2營運表現,法人認為,隨著匯損狀況改善,Q2獲利有望較Q1提升,而Q3雖將出貨屬於跌價訂單,但因公司台幣計價基準已調至30元以下,若台幣未續升,或可抵銷跌價影響。

運錩Q1毛利率有撐;舊廠潛在處分利益吸睛

2017-04-18 鄭 盈芷 0

Q1雖有台幣升值影響,不過運錩(2069)在報價有撐、採購管理得當下,法人推估,運錩Q1毛利率將僅較去年Q4的高檔小降,而Q2在台灣廠外銷持續成長帶動下,若報價可續穩,Q2獲利仍可期;另外,運錩大陸新廠預計Q4投產,而位於寧波高新技術園區的舊廠則有可能於今年被當地政府徵收,潛在處分利益可觀。

大成鋼Q1匯損恐不少;將收購鋁板/捲通路商

2017-04-06 鄭 盈芷 0

為強化市場整合與提升營業規模,大成鋼(2027)將收購美國第二大鋁板/捲通路商,收購金額近5900萬美元,收購案預計5月中旬完成,以此估算,大成鋼Q3營收就可明顯提升,不過獲利綜效顯現則還需時間;另外,大成鋼因應收購案需求,Q1在手美金部位較高,有鑑於Q1台幣升值明顯,法人認為,大成鋼Q1匯損金額恐不小。

榮剛上半年營運平穩;市場中性看待私募案

2017-03-22 鄭 盈芷 0

在原料行情穩定上揚下,榮剛(5009)Q1出貨續看穩,法人看好,Q2出貨仍可溫和上揚,營運看法變化不大;不過榮剛近期則因董監改選議題引發市場關注,而公司基於未來業務開拓與鞏固經營權,董事會決議辦理私募案,上限為7000萬股,惟法人認為,私募短期將稀釋原股東權益,股本也將大幅膨脹,目前對私募案看法偏中性。

榮剛Q1營收續看穩;今年將改選董監事

2017-02-10 鄭 盈芷 0

受工作天數影響,法人推估,榮剛(5009)1月營收將回落至7~8億元,不過整體來看,榮剛Q1營收仍有機會穩在去年Q4水準,Q2則可望溫和墊高,而在油價回升、美國鑽油井數持續上揚帶動下,榮剛下半年油氣訂單可望好轉,今年營運有望漸入佳境;另外,榮剛今年將改選董監事,由於榮剛目前董監持股僅約4%,具董監改選想像題材。

允強Q1獲利展望正面;鋼管新廠Q3動工

2017-01-16 鄭 盈芷 0

受惠於營收規模放大、台幣貶值,法人推估,允強(2034)去年Q4獲利將彈升,去年EPS估在2元上下;觀看今年Q1,工作天數雖然較少,不過在利差提升下,允強Q1獲利仍看好,而允強斗六鋼管新廠則預計Q3動工,明年下半年投產,由於鋼管利差較佳,預期隨著鋼管營收貢獻提升,將有助於改善允強獲利結構。

華祺上季獲利可望彈升,Q1營運續看穩

2017-01-06 鄭 盈芷 0

受惠上游不鏽鋼報價大漲,華祺(5015)去年12月合併營收再度站上2億元,法人指出,華祺去年Q4在毛利率回升、台幣走貶挹注下,獲利將可較去年Q3彈升,整體來看,華祺2016年獲利將可較2015年提升,而華祺Q1海外廠接單滿載,台灣廠雖有農曆過年影響,惟接單狀況也佳,Q1合併營收可望續穩去年Q4。

榮剛上季獲利看增;正面看油氣產品接單回溫

2017-01-05 鄭 盈芷 0

受惠於不鏽鋼漲價、工具機景氣逐步回溫,法人看好,榮剛(5009)去年12月合併營收將可較去年11月增溫,而在台幣貶、匯損回沖挹注下,榮剛去年Q4獲利將較Q3彈升;展望Q1,法人認為,榮剛Q1出貨仍可續穩去年Q4,而在美國原油探勘產業需求回升下,公司近期油氣產品詢單轉熱,預期效應將在下半年顯現。

華祺Q4營運估落底回升,明年Q1接單續穩

2016-11-29 鄭 盈芷 0

受到成本墊高、台幣急升等衝擊,華祺(5015)Q3營運來到今年低點,不過Q4隨著漲價效益顯現,法人推估,華祺Q4利差將較Q3回升,同時在不鏽鋼報價持續走揚下,近期客戶下單狀況熱絡,使其明年Q1出貨將有機會穩在高檔。

不鏽鋼報價續揚,彰源Q4利差看增

2016-11-24 鄭 盈芷 0

隨著11月鎳均價突破1.1萬美元/公噸,國內12月不銹鋼盤價仍持續看漲,法人推估,彰源(2030)Q4平均售價將可望較Q3提升,也有助於改善利差,而鎳價相對於其他大宗原物料,目前漲勢仍較溫和,明年Q1仍有機會續揚,法人看好,彰源隨著台灣與大陸廠營運雙雙改善,明年獲利將有持續提升的空間。