貿易戰+車市需求緩,三星明年Q1先看謹慎

2018-12-28 鄭 盈芷 0

三星(5007)受到中美貿易戰干擾,加上車市前景不明,導致客戶拉貨意願放緩,法人推估,三星Q4營收恐較Q3下滑,低於預期,而受Q4營收動能降溫影響,三星今年EPS先拚持平去年;三星過往Q1在歐美客戶補庫存需求挹注下,通常Q1營收都可呈季增表現,不過鑑於短期市況較不明確、客戶也在調整自身庫存因應,法人認為,三星明年Q1應先看謹慎,不過三星仍持續提升中高階產品比重,預料明年車用扣件接單仍可先看穩。

大國鋼Q4營運估降溫,惟明年配息表現可期

2018-12-28 鄭 盈芷 0

美國年底長假影響,大國鋼(8415)12月出貨估較11月減少,法人估算,Q4營收將較Q3下滑,加上股本膨脹,大國鋼Q4獲利也將較Q3降溫,不過整體來看,大國鋼今年獲利可望較去年顯著增長,而以公司近年平均現金股利發放率逾100%估算,法人推估,隱含殖利率逾5%,母公司大成鋼(2027)也增持大國鋼持股至接近30%;展望明年,大國鋼今年營收、獲利已明顯彈升,不過在鋁採購與扣件業務仍有成長空間,另外,公司未來仍不排除透過併購加速成長動能。

德微去年EPS再成長,今年推出橋式整流器

德微Q4營收/毛利率估修正;明年營運看正向

2018-12-28 張 以忠 0

德微(3675)今(2018)年第3季營收4.28億元、年增25.16%,創歷史新高,主因晶圓廠亞昕併入財報所帶動,營業利益4519.4萬元、年增15.00%,稅後淨利3555.2萬元、年增2.83%,EPS為0.80元;展望後市,法人表示,第4季處於淡季,加上中美貿易戰多少影響終端需求,預期營收較前季修正,且將有遷廠成本認列,致毛利率也估較前季修正。

大略Q4將認列宴會廳閉店損失;明年開2旅館

2018-12-28 張 以忠 0

大略-KY(4804)近年因上海結婚對數不若以往、市場競爭加劇、婚宴一條龍模式不受新世代年輕人所青睞,營運面面臨挑戰;大略今年則將旗下營運不佳事業陸續收掉,包括結束3個宴會廳、1個婚攝品牌以及親子餐廳事業,相關資產減損在第3季、第4季集中認列,並將轉型經營商務酒店,而原本經營親子餐廳的先鋒大廈,將規劃為76房的商務旅館,預計明年3~4月開幕;收掉的閔行宴會廳也將鎖定會展中心客群改為旅館,整體來看,公司評估,目前虧損事業皆已打掉、資產減損也集中於今年認列,明年將不再成為營運包袱,至於餘下婚宴會所及婚攝品牌,目前因無虧損,目前暫不考慮退場。

雄獅Q4業績仍低迷;但明年Q1需求看正向

2018-12-28 張 以忠 0

雄獅(2731)今年第3季受到日本颱風及地震侵襲,以及天災之下使旅客滯留成本提升,加上市場價格競爭加劇,單季本業轉虧,EPS 0.13元,為單季新低,展望後市,法人表示,第4季為傳統淡季,且年改及選舉因素亦讓需求較淡,預期單季營收及獲利表現仍低迷,不過明年第1季由於長假天期較今年同期為長,有利於旅遊需求以及價格回穩,預計單季營收及獲利有機會呈年增,明年全年而言,由於長假較多,加上選舉已結束,以及廉航品牌持續拓展加盟旅行社,明年整體營運情況可望優於今年。

商億明年擴泰國廠,冀降貿易戰衝擊/強化競爭力

2018-12-28 張 以忠 0

商億-KY(8482)今(2018)年前3季營收32.71億元、年減1.59%,且因原物料價格上漲、匯率波動下,營業利益7.59億元、年減16.45%,稅後淨利7.23億元、年減10.58%,EPS為7.09元。商億近日董事會通過併購一家泰國室內家具製造商,及併購一家美國家具研發設計公司,前者主要因應中國每年薪資調漲壓力,冀透過拓展海外生產基地,增加競爭力,並有助降低中美貿易戰衝擊,後者為商億大客戶之家具設計公司之一,未來可望藉此與大客戶有更緊密合作關係、增加代工款式。展望明年,商億預期,須視中美貿易戰演變情況而定,若排除貿易戰因素,明年營運正向看待。

藍天明年NB出貨看增;售樓案將陸續反映營收

2018-12-28 張 以忠 0

藍天(2362)今(2018)年前3季營收157.29億元、年增3%,營業利益12.49億元、年增123%,主因去年售樓毛利率較差基期較低所致,稅後淨利達14.23億元、年增181%,EPS 2.26元,法人預期,今年全年獲利表現可優於去年。展望後市,今年NB零組件缺貨使出貨表現低於預期,明年因CPU壓力較今年緩解,加上標案能見度高,預期出貨量恢復成長,商場部分,今年底新增群光匯德州及汕頭店,預期年營收合計貢獻約54億、將於明年反映,加上目前亦有多項售樓案進行中,將於明年起陸續反映,明年整體營運表現看正面。

敦南Q2毛利率回升帶動獲利;Q3營收續成長

敦南明年上半年分離式元件較淡、全年仍看成長

2018-12-28 張 以忠 0

敦南(5305)今(2018)年第4季受到中美貿易戰影響客戶拉貨,加上年底部分客戶較早關帳,法人預期,第4季分離式元件營收估季減近1成、較原先預估個位數季減略下修,昂寶-KY(4947)第4季營收亦面臨修正,整體第4季營收將較前季下滑,毛利率亦較前季修正,展望明年,預期在貿易戰影響下,明年上半年訂單能見度較低,預期上半年分離式元件營收僅較今年同期持平,全年而言,明年分離式元件因推出新品、價格提升,以及車用保護元件需求提升下,營收仍可優於今年,影像感測業務方面,則受惠中國金融業標案陸續開出,由於其毛利率較佳,預期明年該業務獲利成長幅度會大於營收的增長。

京鼎12月營收估修正;明年上半年亦看保守

2018-12-28 張 以忠 0

京鼎(3413)受到中美貿易戰影響,使半導體設備大客戶拉貨趨於保守,11月營收6.64億元,月減0.77%、年減12.78%,單月營收為今年來首呈年衰退,法人預期,12月營收恐較11月修正、低於去年同期,依目前能見度,預期下季營收將呈季衰退,第2季也看保守,整體明年上半年營收估年衰退,相對來說,SEMI預期明年半導體設備市場將衰退8%,而京鼎營收表現恐將同步下滑。

王品:兩岸事業營運續轉佳;明年營運包袱減

2018-12-28 張 以忠 0

王品(2727)今(2018)年第3季營收41.90億、年增2.69%,且因中國事業還未完全恢復、仍有投入行銷及折扣下,營業利益1.69億、年減42.19%,稅後淨利1.05億、年減21.14%,EPS為1.37元;法人表示,預期第4季中國事業同店營收(SSSG)可恢復正成長,不過預期仍有相關成本投入,整體本業可能仍呈年減表現。

雅茗明年持續展店、營收看增雙位數

2018-12-28 張 以忠 0

雅茗-KY(2726)今(2018)年前3季在展店效益下,營收16.41億元、年增10.29%,惟因加速海外拓展,持續徵才及投資後勤系統升級,使費用壓力較重,稅後淨利僅9531.2萬元、年減26.21%,EPS為2.90元。展望後市,雅茗2019年預計展300~350店,其中快樂檸檬推三代店,並加強外賣平台的銷售,預期2019年營收成長幅度不亞於2018年、雙位數成長,且因後勤系統建置告一段落,加上精簡人事,預期2019年費用率不會再提升,法人預期,雅茗2019年獲利表現有機會恢復成長。

陸面板客戶續擴產,晶彩科明年仍具動能

2018-12-28 張 以忠 0

晶彩科(3535)今(2018)年前3季受惠中國面板廠擴廠需求所帶動,營收11.29億元、年增94.38%,在營收規模提升下,營業利益1813.7萬元、較去年同期轉虧為盈,稅後淨利3935.2萬元、亦較去年同期轉盈,EPS為0.50元;展望後市,預期中國面板廠投資高峰落在明年,明年包括京東方、鴻海廣州廠、華星光電、惠科新產線陸續開出,加上OLED廠也陸續有產能開出,公司預期,明年營運仍具成長動能。另外,由田(3455)今年公開收購晶彩科,目前持股27%,晶彩科未來與由田將針對共同採購、減少重複性研發進行合作,希望效益能逐步發揮。

美廉社展店+提升毛利率,三商家購營運看正面

2018-12-28 張 以忠 0

三商家購(2945)已於12/17掛牌興櫃,旗下主要通路品牌美廉社近年保持同店營收(SSSG)成長約1%表現,今(2018)年上半年在展店效益及同店營收持續成長帶動下,營收56.80億元、年增6.82%,營業利益7034.3萬元、年增23.79%,EPS為1.25元、優於2017年同期;展望後市,三商家購目前661店,預計年底展至670店,2019年預計展100店,目標2022年達1200店,其中美廉社將持續提升毛利率較佳的加盟、自營商品比重,並致力於增加客單價、深度經營會員,法人預期未來營運表現可保持穩健成長。

東森明年有望恢復配息;東森購物續成長

2018-12-28 張 以忠 0

東森(2614)今(2018)年受惠東森購物獲利持續成長,以及業外處分東森企業發展(上海)有限公司的處分利益挹注,帶動前3季稅後淨利達16.62億元、較2017年同期轉盈,EPS為2.61元。法人表示,預期東森2018年全年可呈獲利,2019年有機會恢復配息。後續發展上,東森預期,東森購物獲利將持續成長,倉儲事業2018年獲利下滑,2019年則有機會回穩,而處於投資期的新聞事業2018年虧損擴大,2019年估減虧、目標2020年轉盈,至於航運事業部分,目前剩3艘船,未來將隨租約陸續到期淡出市場,同時2019年4月將有2艘到期不再續約,且2020年8月餘下1艘也將到期,未來航運事業虧損負擔將逐步降低。