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張 以忠

永大今年獲利保守;明年有成本壓力、盼接單止穩

受到毛利較差的訂單逐步開始認列營收,永大(1507)今(2017)年第3季營收42.96億元、年減7.98%,毛利率25.82%、年減3.29個百分點,稅後淨利2.63億元、年減41.81%,EPS為0.64元;法人表示,今年全年在低價訂單逐步認列營收影響之下,全年獲利將低於去年,展望明年,由於中國市場競爭仍激烈,永大接單表現還未見起色,明年第1季將推出平價經濟型機種搶市,盼接單能止跌回穩,惟預期原物料價格仍看漲勢,在成本壓力之下,預期對訂單毛利率仍有一定影響,台灣市場方面,則預期接單能有成長,需求來自汰舊換新市場的貢獻。 [...]

致伸Q4營收估攀高峰;明年音響業務續看成長

致伸(4915)今(2017)年第3季營收季增8.40%,且受惠毛利率佳的音響產品出貨增溫,帶動毛利率達13.21%,為單季歷史新高,稅後淨利6.19億元,季增33.98%、年增10.18%,EPS為1.40元;展望後市,法人表示,致伸11月營收69.85億元、攀今年以來高點,預期整個第4季音響產品線將明顯升溫,在其成長帶動下,單季營收達今年高峰、恢復年成長,且在產品組合優化下,毛利率估能保持年增表現,明年動能主要為音響業務,包括無線耳機放量出貨、智慧音箱產品亦有望擴大規模,該產品線營收仍保持雙位數成長力道。 [...]

凱羿推新品、攻電商,明年營運看成長

生活應用商品供應商凱羿-KY(2939)預計明(2018)年1/11轉上市。受惠自有品牌Copper Chef鍋具持續熱銷,凱羿今(2017)年前3季營收年增86.71%,稅後淨利年增98.30%,EPS為16.42元;展望後市,法人表示,預期第4季營收約持平前季,全年EPS估上看20元,明年而言,凱羿與北美大客戶TriStar持續開發新品,預計明年第1季推出新一代廚具,並擴大產品線推出廚房電器產品,明年也將積極布局中國電商市場,以及切入跨境電商,進攻B2C市場,預計明年在新產品、新業務開拓下,營運表現有機會持續成長。 [...]

大洋續拓O2O、控費用,明年本業看正向

大洋-KY(5907)今(2017)年11月營收達7.51億元、年增40.30%,為2015年2月以來單月新高,主因旗艦店改裝完成、發展O2O(線上線下)效益顯現、周年慶檔期較去年後延所帶動,法人表示,預期第4季營收有機會優於去年同期、本業也有望呈年增表現,明年而言,大洋持續發展行動支付、布局O2O,並持續控管費用,預期明年本業有機會持續成長。 [...]

六角11月營收創同期高;明年展望正向

受惠展店效益加持,六角(2732)今(2017)年11月營收達2.28億元、年增18.77%,創歷年同期新高,法人表示,第4季包括段純貞牛肉麵、大阪王將餃子將持續展店,Chatime也於全球開設據點,整體第4季營運表現可望較前季成長,明年餐食事業展店以大阪王將以及牛肉麵為主,餐食事業營收估增逾5成,且將啟動餐食事業掛牌計畫,Chatime明年則預計於全球淨增加200-300店,另外,近期六角投資旗下擁有中國手搖茶品牌「黑瀧堂」與「果麥」的杭州瑞里餐飲管理公司,也將挹注明年營運成長動能,整體來看,明年合併營收成長幅度估不亞於今年(今年估成長近2成),獲利也將持續成長。 [...]

匯鑽科Q4估轉盈;明年新廠、新產品動能可期

匯鑽科(8431)近年營運表現不佳、處於虧損,主因大客戶硬碟供應鏈轉移至泰國、匯鑽科產能因應不及,以及美系客戶產品導入珍珠鎳電鍍遞延所致;不過匯鑽科已於泰國設廠、今年10月已投產,未來來自大客戶訂單將逐步回升,美系客戶明年開始計畫將產品逐步轉換為珍珠鎳電鍍,包括平板、以及其他產品線的Adapter,法人預期,今年第4季在營收規模提升下,單季可望轉虧為盈,明年營收也將自上半年起逐步加溫、下半年又優於上半年,明年全年營收保守估計成長3-5成、也將擺脫虧損開始賺錢。 [...]

晶睿Q4毛利率不亞於前季;明年代工/品牌皆看增

晶睿(3454)今(2017)年第4季預期有印度高階產品出貨,加上代工新客戶持續貢獻業績,法人表示,第4季營收估優於前季、毛利率不亞於前季表現,今年全年而言,受到上游零組件漲價、毛利較低的代工業務比重提升,全年本業表現較有壓力,展望明年,預期代工及品牌業務都會成長,出貨量估增3-4成,ASP(產品平均單價)受到產業競爭環境持續影響,營收估增1成以上,毛利率則需視產品組合而定,目前暫不明朗。 [...]

華立Q4營收表現待觀察;明年營運看正向

華立(3010)今(2017)年第3季營收117.11億元,季增15.78%、年增15.35%,主因資通訊產品進入拉貨旺季,且半導體、面板亦有拉貨需求所帶動,稅後淨利4.17億元,年增56.89%,EPS為1.08元;展望後市,法人表示,由於第3季拉貨暢旺、基期較高,第4季營收能否優於前季表現仍待觀察,明年而言,預期資通訊、半導體以及面板業務在拓展新客戶、開拓新應用領域帶動下,持續看正向。 [...]

特昇推新品、拓自有品牌;明年營收看增2成

木製寢室家具製造商特昇-KY(6616)預計明(2018)年1月中旬掛牌上櫃。特昇今年前3季營收6.52億元、稅後淨利2923.8萬元、EPS為1.39元;法人表示,今年特昇受到原物料價格上漲、匯率波動等因素影響,全年獲利估較去年持平或小增,展望明年,動能來自切入貼紙家具(PU紙)、出貨量逐步放大,自有品牌TC Home切入更多客戶,並推出綜合櫃解決方案以因應小型零售商少量多樣的備貨需求,預估明年合併營收成長逾2成,且隨著毛利率較佳的自有品牌比重提升,以及於物料價格趨穩,明年毛利率有機會優於今年。 [...]

雄獅Q4不淡;明年Q1營收估年增雙位數

雄獅(2731)今(2017)年前3季營收年增21.27%,稅後淨利年增65.25%,EPS為5.57元、已超逾去年全年水準;展望後市,法人表示,預期11月營收年增幅達雙位數,整體第4季淡季營收年增幅將不亞於今年前3季表現,增幅達20%以上,展望明年,依目前訂單能見度,明年1、2月營收估年增1成多、3月年增幅會更大,整體第1季營收保持年增雙位數,主要為歐洲、日本等線需求所帶動,整體而言,明年持續受惠歐洲線機位供給增加,日本線則積極布局高端產品線,明年合併營收估成長近2成(約+18%)。 [...]

王品啟動垂直橫向整合盼重拾動能;明年開5新品牌

王品(2727)董事長陳正輝(見附圖)表示,中國餐飲市場競爭越來愈激烈,使今年成長性不如以往,台灣門市同店營收約持平上下,未來成長動能來自垂直整合,將從高價位往下做到低價位市場,以及橫向整合,將同一價位帶客層習性做熟悉、快速拓展其他品牌,並藉由新舊品牌換血重拾成長動能;王品預計今(2017)年底前開出越南料理品牌沐越,明年1月將開出客單價6-700元的麻辣鍋新品牌青花驕,明年台灣合計開出3個新品牌、中國則開出2個新品牌。 [...]

牧德Q4淡季營收估創高;明年營運看正向

牧德(3563)公告今(2017)年11月營收達1.74元、為連續第7個月營收創下歷史新高,成長主要來自軟板設備以及硬板自動化新設備拉貨需求所帶動,法人預期,由於10、11月營收合計已達3.45億元、接近前一季新高的3.7億元水準,由於目前出貨仍正向,因此預期第4季淡季營收可望創高,並估今年全年EPS有望上看9元;明年而言,預期硬板自動化設備出貨將持續升溫,為成長幅度最高的產品線,加上軟板設備需求持續,目前訂單能見度以達明年第2季,預期明年營收、獲利都將持續成長。 [...]

美食Q4獲利估持穩高檔;明年營運看正向

受惠美國市場經濟規模提升,以及中國門市同店營收(SSSG)持續成長,帶動美食-KY(2723)今(2017)年第3季營益率達12.74%、年增1.26個百分點,優於市場預期,稅後淨利年增22.24%、EPS為3.71元;展望後市,法人表示,第4季營收估持穩前季高檔,且在美國市場持續成長、中央工廠稼動率提升下,加上中國門市同店營收持續成長帶動下,單季營益率估可保持年成長,今年全年EPS估站穩13元以上,明年美國展店數估計不亞於今年,中國門市持續調整產品組合、同店營收續看成長,整體而言,明年整體營運表現續看增。 [...]

全新Q4營收看回升;新產品進度待觀察

全新(2455)今(2017)年第3季因毛利較佳的光通訊客戶拉貨需求減弱,致營收達5.00億元,季減11.24%,稅後淨利則季減21.19%,EPS為0.51元,法人預期,第4季光通訊客戶拉貨需求可望回升,加上無線通訊因終端客戶新品出貨帶動下也看升溫,預估單季營收可望較前季成長;展望明年,全新無線通訊產品以手機PA為主,目前具高市佔率、要大幅成長有其難度,成長仍續視新產品的進度而定,預期在光通訊部分,發射端(LD)產品有機會出貨,而3D感測VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)方面,目前仍於研發送樣階段,明年貢獻度仍待持續觀察。 [...]

高林股明年展望正向;自動化業務續成長

高林股(1531)今(2017)年前3季營收16.54億元、年減12.09%,受惠寧波廠折舊到期以及自動化產線效益顯現,毛利率年增5.04個百分點,營業利益年增87.06%,稅後淨利年增81.07%,EPS為0.64元;展望後市,高林股指出,由於小廠退出市場,產業殺價競爭態勢已落底,產業好轉跡象如訂單能見度提升、ASP(產品平均單價)向上,對於明年營運情況樂觀看待;自動化產品線部分,今年預計售出百套設備、達損益兩平,明年該業務營收將持續成長。 [...]

神達明年伺服器看正向;神達數位拚轉盈

神達(3706)總經理何繼武(見附圖)表示,今(2017)年第4季伺服器需求平穩,且去年第4季基期較高、較難有成長,展望明年,伺服器部分,預期在資料中心市場持續成長帶動下,加上AMD推出新平台搶攻伺服器市場,神達也會推出相應產品,明年該業務成長仍看好,至於將於明年拆分成立為子公司神達數位的行動通訊事業,明年車聯網系統將導入SUBARU全車系,且車隊管理系統亦有機會切入美國政府部門,明年神達數位拚轉虧為盈。 [...]