雄獅9月營收估年增雙位數、但整體下半年看保守

2018-09-10 張 以忠 0

雄獅(2731)今(2018)年8月營收25.44億元、僅小幅年增0.68%,主因受到年金改革以及日本地震影響需求所致,法人表示,9月營收估年增1成以上,主要是中秋節今年落在9月(去年在10月),以及有MICE團(企業獎勵旅遊)挹注,整體第3季營收恐旺季不旺,且因日本地震雄獅安排旅客交通食宿,以及受到匯率、低價競爭影響,第3季毛利率可能較前季及去年同期下滑,預期年金改革影響會持續1-2個季度,加上今年選舉也會多少影響需求,第4季營收暫估小幅年增。

中美貿易戰+人民幣弱,力達下半年暫看保守

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力達-KY(4552)今(2018)年8月營收6.39億元、年減12.60%,為今年以來最大年減幅度,主因中美貿易戰使終端客戶需求減弱,以及人民幣走弱所致,目前訂單能見度不算高,後續仍需密切觀察政策面的變化,整體下半年外在經營環境暫時保守看待,不過公司在產品組合優化、螺桿自製主機等方向持續進行,包括螺桿、渦旋式空壓機營收佔比持續提升,而螺桿自製主機7月也以開始量產,持續朝強化自身競爭力方向前進。

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廣隆Q3毛利率可望較前季回升;Q4不看淡

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廣隆(1537)今(2018)年8月營收7.42億元、年增11.17%,與預期相符,法人表示,第3季步入傳統旺季,預期營收可較前季走升,且因上海與LEM鉛價利差將逐步反映,第3季毛利率可望較前季回升、且優於去年同期表現,第4季雖步入淡季,不過目前接單需求正向,因此第4季營收不一定會修正、呈淡季不淡,廣隆目前產能已滿載,因應未來接單需求成長,目前也啟動添購設備,預計明年第1季可設置完成,預計明年產能可增加10%。

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日成鍍金產品出貨需求佳;今年獲利明顯成長

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日成-KY(4807)今(2018)年8月營收創歷史新高,主因鍍金產品學習曲線改善、正常出貨,且7月塞單亦遞延至8月所帶動,目前丹麥大客戶鍍金產品需求佳,9月動能持續,惟8月有遞延訂單挹注、基期較高,法人表示,9月出貨回歸常軌下、營收會較前月修正,但較去年同期仍有雙位數成長幅度,目前接單情況佳,但第4季情況仍須視終端需求而定,全年而言,預期今年營收可望成長4成以上,EPS估5元以上、大幅優於去年的3.51元。

匯鑽科Q3營收逐月升;下半年營收提升毛利率看增

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匯鑽科(8431)今(2018)年第2季因提列一次性產線前置成本,致獲利表現較前季轉虧、大致符合預期,另方面,法人預期,8月營收估較前月升溫、但在9000萬元以下,略低於預期,主因人民幣兌台幣走貶所致,不過預期9、10月營收可望逐月走升,主因美系品牌客戶將推出系列新品,整體來看,下半年營收估逐季走升,且提列一次性產線前置成本因素已排除,下半年在營收規模提升加持下,毛利率可望不亞於第1季水準、並有望轉虧為盈。

三商旗下美廉社/餐飲獲利穩健成長、擬IPO

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三商(2905)已轉為控股公司,旗下壽險事業三商人壽(2867)每年獲利表現平穩,未來成長動能來自獲利持續成長的餐飲事業以及連鎖量販店美廉社,其中,美廉社目前已公開發行,公司正積極進行IPO相關規劃,餐飲事業也有IPO規劃的打算,惟時間點目前還未確定。

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萬潤下半年營收估逐季升,全年營收優於去年

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受惠被動元件設備以及IC封測設備出貨表現提升,帶動萬潤(6187)今(2018)年第2季營收6.02億元,季增28.59%、年增6.27%,稅後淨利1.48億元、年增20.55%,EPS為1.76元;展望後市,由於被動元件客戶擴廠受到上游設備產能供應不及影響、步調放緩,預期萬潤設備認列營收較集中於第4季,IC封測設備方面,目前需求正向,預期該業務下半年營收也會較集中於第4季,整體而言,今年下半年營收估逐季走升,全年營收估可成長雙位數。

日揚下半年接單看穩;續提升維修服務業務

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日揚(6208)今(2018)年第2季營收5.86億元、年增32.12%,主要受惠台灣科技廠訂單挹注,惟因一次性推銷費用較高,營業利益4884.2萬元、年減26.60%,受惠業外收益增加,稅後淨利5825.2萬元、年增4.20%,EPS為0.59元;展望後市,法人表示,下半年接單需求穩健,應能有正常旺季水準,整體下半年營收表現估可優於上半年,後續動能方面,包括上海廠營運情況持續好轉,與日廠合作銷售新產品預期明年逐步發酵,另外,日揚也積極深入科技廠了解設備改造需求,持續提升維修服務比重、優化營運結構。

東碩接單正向,惟成本壓力重/Q3毛利率仍低迷

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東碩(3272)今(2018)年第2季營收12.21億元、年增29.27%,主要是Thunderbolt 3擴充基座需求升溫所帶動,惟受到零組件價格上漲影響、成本壓力提升,毛利率12.78%、年減10.91個百分點,稅後淨利4459.7萬元、年減37.73%,EPS為0.86元;展望後市,東碩7月營收創新高,主因Thunderbolt 3擴充基座拉貨需求佳所帶動,法人表示,目前接單需求仍旺,惟有零組件短缺問題,因此出貨情況仍待觀察,目前因為零組件成本上揚還無法轉嫁予客戶,預期第3季毛利率仍屬低迷表現。

經營環境艱辛,國賓將啟動旗下事業裝修計畫

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國賓(2704)今(2018)年上半年營收14.97億元、年減5.07%,主因入境結構變化、客房供需失衡、結婚對數下滑影響婚宴廳營收所致,營業利益2.14億元、年減17.76%,稅後淨利1.75億元、年減10.61%,EPS為0.48元;展望後市,國賓表示,由於入境結構變化,今年入境遊客成長最多為東南亞,但非其主力客層,加上近年新飯店紛紛開出,導致客房供需失衡,進而使房價修正,以及結婚對數下滑,亦影響餐飲營收表現,今年經營環境艱辛,國賓明年將進行川菜廳以及客房裝修、宴會廳將添購硬體設備,希望能提升客房及餐飲的競爭力。

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華立Q3營收料續攀高,今年面板成長力道最佳

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華立(3010)今(2018)年第2季營收134.08億元、創歷史新高,主因面板、資通訊新增客戶、擴大應用面所帶動,營業利益4.95億元、年增43.80%,稅後淨利4.36億元、年增61.25%,EPS為1.89元;展望後市,法人表示,第3季步入旺季,預期單季營收有望續創新高,全年而言,今年面板材料營收成長幅度最大,主因切入OLED材料、偏光板以及供應歐美新客戶電子相關產品,資通訊產品成長幅度則次之,主要是光學鏡片出貨增加,切入汽車零組件供應鏈、PCB材料應用擴大等帶動,預期今年全年營收、本業表現可望雙位數成長。

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旭源8月營收有望攻高;Q3毛利率估回升

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旭源(8421)今(2018)年第2季營收2.76億元、年減13.25%,受到巴西5、6月大罷工影響、使出貨受阻,致毛利率達15.89%、年減8.34個百分點,營業淨損達981.8萬元、較去年同期轉虧,所幸業外匯兌收益挹注,EPS達0.50元、優於去年同期;展望後市,法人表示,依目前能見度,8月營收有機會達歷史次高或新高表現,整體第3季步入傳統旺季,且巴西大罷工已結束、巴西廠已恢復正常出貨,加上印尼廠營收規模持續提升,第3季營收有望挑戰新高表現,毛利率亦可望回到2成以上水準,整體下半年營收及本業表現可望較上半年情況回升。

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方土霖下半年營收看逐季增,今年獲利估成長

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方土霖(4527)今(2018)年7月營收創歷史新高,主因台灣有大型工程案挹注所帶動,法人表示,8月營收估較前月修正,不過營收仍可優於去年同期,整體來看,第3季營收估季增雙位數,第4季則因台灣大型工程案集中認列,營收估攀今年高峰,全年而言,今年在台灣大型工程案挹注、中國接單表現回升,合併營收估成長1成以上、達30億元,受到原物料價格上漲影響、轉嫁成本有時間差,毛利率估較去年略修正,不過在營收規模提升下,全年獲利估優於去年、EPS上看3元。

雅茗下半年旺季帶動/費用率降,本業估好轉

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雅茗-KY(2726)今(2018)年上半年在展店效益下,營收10.58億元、年增12.63%,由於人才招募使費用較高,營業利益6894.7萬元、年減31.52%,EPS 1.77元、低於去年同期;展望後市,雅茗目前人才招募已到位,預期下半年單季費用不會明顯提升,並在旺季效益帶動、下半年營收規模提升下,費用率可望較上半年下滑,預期下半年營業利益可較去年同期持平或小增、較上半年情況轉好,至於後續展店動能,快樂檸檬上半年店數達841店,預計今年底達930間,喝嘛目前11店,目前在手已有30間加盟簽約,全年達20間目標可達到,整體而言,今年合併營收可成長雙位數,由於上半年費用較高,全年獲利能否成長則保守看待。

宏正Q3營收估平,Q4高階產品出貨、步入高峰

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宏正(6277)今(2018)年第2季營收12.61億元、年增10.19%,稅後淨利1.91億元、年增30.66%,EPS為1.60元,大致符合預期;展望後市,法人表示,依目前能見度,第3季營收估較前季約持平、較去年同期小幅成長,第4季營收則步入今年高峰,主因高階產品(包括over ip kvm、矩陣等)集中出貨,整體下半年在產品組合優化之下,毛利率可望優於上半年。

朋程董座被喻為福將,轉投資倒車顯影轉盈可期 8255 朋程

朋程下半年營收估年增;高功率二極體效益盼顯

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朋程(8255)今(2018)年上半年受到中國車市疲弱影響,營收17.98億元、年減3.77%,加上因為匯率因素,毛利率31.76%、年減2.39個百分點,營業利益3.11億元、年減18.87%,EPS為3.43元;展望後市,朋程表示,隨著下半年匯率回穩,加上中國市況回溫,以及高功率二極體出貨持續增溫,下半年營收可望呈年增表現,後續動能方面,因應節能減排環保趨勢,車廠為了提升發電效率、符合環保法規,都將陸續導入高功率二極體,其單價高出傳統二極體2-3倍,未來隨著滲透率提升,將帶動朋程營收成長,另方面,目前高功率二極體採用歐系IC、成本較高,明年6月將採用轉投資茂矽的IC,屆時將具有成本優勢,另外車用IGBT(絕緣柵雙極電晶體)方面,朋程將先從封裝切入車廠供應鏈,目前也同時接觸具備晶圓技術的日廠尋求合作,預計三年後發酵。