產業能見度有限,隆達保守看Q3(2015-08-07)

LED大廠隆達電子(3698)今年以來受到面板產業景氣逐步修正影響,第二季營收僅較首季微增2.8%,獲利下滑,累計上半年EPS約0.3元。由於主要客戶第三季展望平平,目前公司對於第三季看法也保守。市場預期,隆達2015年營收可能與去年相近或略降,獲利壓力增強。

隆達為明基友達集團旗下LED大廠,從LED晶粒到LED封裝採一條龍式垂直整合模式生產供貨,目前LED封裝產能約14億顆/月,預計2015年將逐步擴充前段晶粒產能。生產基地位於台灣新竹、湖口、竹南,以及中國蘇州。

目前背光比重約6-7成,照明比重約3-4成。其中,友達集團訂單比重約近5成。另與美國科銳Cree合作持續進行,惟因Cree稍早曾宣布減產,預料今年來自Cree的訂單貢獻可能亦受影響。

原本預期2015年在背光穩定、照明成長、Cree合作動能挹注下,營收及獲利均可望較去年成長。不過,受到面板產業景氣修正影響,加上照明市場競爭激烈、LED價格續跌,隆達今年第二季營收已較去年同期滑落。在主力客戶展望保守、LED跌價、訂單能見度有限情況下,目前公司對於第三季看法偏保守,2015年營收及獲利表現變數增多。

隆達今年第一季營收約35.02億元、年增8.67%,毛利率達15.29%,單季營業利益達1.87億元,稅後淨利163億元、每股盈餘0.26元。第二季營收微增至36億元、季增約2%、年減約5%,毛利率降至10.7%、季減4.6個百分點,單季稅後淨利約4100萬元、EPS約0.07元。累計上半年營收約71.02億元,年增1.2%,EPS約0.3元。

今年7月份營收降到10.9億元、月減8.4%,預估第三季營收可能落在33-35億元附近、與上季相近或微幅增減,毛利率與獲利要看稼動率及產品價格變化。推估2015年營收可能接近140-145億元、與去年相近或略減,全年EPS先看1元。

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從事財經新聞工作逾十年,接觸液晶面板、顯示器、LED、家電、食品等產業,藉由深入了解相關產業變化、供應鏈發展、個別廠商營運狀況,提供讀者適切之投資參考。

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