宅配通Q4毛利率看回升;明年電商增1新客戶

宅配通(2612)11月營收年增水準低於法人原先預期的雙位數表現,旺季柴火略顯不足,連帶法人也下修宅配通12月營收水準,預期宅配通全年營收約年增8%左右;但法人看好第四季在油價持續下探挹注下,宅配通毛利率有望較前季(14%)略見回升。明年來看,宅配通在桃園轉運中心內部設置有倉儲空間,提供客戶倉配一體服務,法人指出,宅配通已經爭取到1間新電商客戶,未來隨該客戶陸續將貨品送往桃園倉儲空間,有望再帶動宅配通營運表現向上。

東元(1504)集團旗下物流宅配廠商宅配通目前營收比重上,宅配約占營收近8成、倉儲物流等業務則佔約2成,目前宅配客戶包括有電視購物與電商等廠商,台灣市占率約占13~15%,全台各地有52處營業所、15處物流中心,以及3個轉運中心與1,100輛宅配車。宅配通亦是目前桃園機場獨家行李宅配服務業者,於桃園機場一、二航廈均有2處服務據點,未來3年也會持續保有機場獨家行李宅配業務。

回顧今年前三季營運表現,宅配通在去年下半年切入電商當日配業務,業績成長不俗,上半年營收基期則較低,今年在電商客戶帶動下,仍推升宅配通相關業績迎來成長,前三季累積營收來到25.14億元、年增約12%,但獲利方面,受到今年前三季油價仍持續走高影響,加上宅配通跨入當日配相關人力成本也顯著增加,壓抑今年宅配通獲利水準,加上去年業外有出售富邦媒持股進帳約5,500萬元進帳,墊高獲利基期,致前三季稅後淨利約4,400萬元、年減6成,EPS 0.46元。

展望第四季,法人原先預期11月因有電商雙11購物節,應有機會推升宅配通營運走高,不過以宅配通11月表現來看,單月營收2.89億元、年增近5%,成長幅度低於法人原先預期的雙位數成長,因此,雖12月仍有雙12購物節,法人也下修宅配通12月營收表現,但評估今年全年宅配通營收仍可維持年增8%左右水準;且第四季遇到油價回檔,法人評估宅配通單季毛利率有望較前季(14%)略見回升。

明年來看,宅配通在2017年底啟用的桃園轉運中心內部設置有倉儲空間,也針對客戶提供倉儲與配送一體服務,法人指出,宅配通已經爭取到1間新電商客戶,未來隨該客戶陸續將貨品送往桃園倉儲空間,有望再帶動宅配通營運表現向上。