《Q2財報》鮮活續創新高;其祥認列罰款大虧

受到中元節與中秋節節慶效應,以及夏季乳品、飲料銷售旺季帶動,上市櫃食品廠商第三季營收表現多不弱。但因肉品跌價、新台幣貶值、原料成本變動,毛利率及獲利表現各有消長。其中,果汁原料大廠鮮活果汁-KY(1256)第三季在新客戶、新產品、新產能挹注下,包括營收、稅後淨利、EPS同步創下新高,單季EPS達5.26元、年增29.24%,累計前三季EPS達12.47元,已超越去年全年獲利表現。

新加坡雞肉大廠其祥-KY(1258)第三季營收7.06億元,季減3.5%、年增6%,為歷年同期新高,但稅後淨損1.25億元,每股淨損3.4元,為歷年最差表現。主因是認列「新加坡競爭與消費者委員會」之一次性罰款(約新台幣6000萬元)、第三季白雞肉價格暴跌至近年新低點,加上進行遷廠,導致費用拉高。

味全(1201)歷經多年事業改造、產品調整,第三季營收季增15.7%、年增8%,創下12季新高,毛利率為今年單季新高,營業利益創17季新高,加上業外處分收益,單季EPS達1.89元、創下近31季新高。統一(1216)受惠傳統銷售旺季及大陸事業、便利超商、海外投資同步成長,第三季營收季增4.8%、年增6.2%,創下至少近7年單季新高,雖然毛利率略低於上季及去年同期,但營業利益同比仍小增,惟因為分配盈餘稅和營所稅等稅賦增加,導致EPS季減8%、年減1成。

聯華食(1231)受到休閒食品鋪貨旺季及鮮食代工業務穩定成長推升,第三季營收季增27%、年增16%,創新高,毛利率站上近15季新高,單季EPS重返1元水準、創近7季新高。

國內肉品廠商今年第三季受到豬價同比下跌、稅賦增加、進口雞肉大增導致國產雞肉跌價、新台幣貶值等等因素,大多呈現營收上升、但毛利率及獲利同比衰退情況。其中,卜蜂(1215)因多樣新產品業務穩定成長,第三季營收季增6%、年增7.8%,創新高,毛利率為近4年同期新低,單季EPS仍回升到0.9元、季增87%、惟年減24%、創近3年同期低點。

大成(1210)第三季營收季增2.9%、但年減4.4%,為至少近7年來同期新低,毛利率亦略低於去年同期,單季EPS優於上季、但年減38%、同樣是近3年同期新低。從飼料/穀類食品跨足肉品/電宰事業的福壽(1219),第三季營收季減3.6%、年增7.2%,近6年同期新高,但毛利率創23季新低,不僅是近5季來首度虧損,也是近23季稅後表現最差的一季。

沙拉油/食用油大廠大統益(1232)第三季營收季減2.1%、年減1.8%,毛利率創近5季新低,單季EPS約1.21元亦為近6季新低。福懋油(1225)第三季營收季增8%、年增6.8%,為近7季及近4年同期新高,毛利率創16季新低,單季EPS為今年單季低點。佳格(1227)營收季增41%、年減4%,毛利率為近14季新高,單季EPS達1.19元、創14季來新高。

果糖/麥芽糖大廠台榮(1220)受惠於產品銷售成長,第三季營收季增17.6%、年增16.9%,近9季新高,毛利率為今年低點,EPS同為今年單季低點。環泰(4207)在菲律賓新產能開出後,第三季營收季增8.8%、年增13%,創20季新高,但毛利率也來到近9季新低,惟業外影響較少,單季EPS保持0.2元。

烘焙原料大廠德麥(1264)積極調整大陸事業體質、漸展成效,加上節慶烘焙旺季加持,第三季營收季增5.4%、年增7.2%,近7季新高,雖然因產品組合差異、毛利率略降至36.8%、為近一年來低點,但單季EPS達3.67元、仍為近7季新高。麵粉/麵食產品大廠聯華(1229)營收季增1%、年增2.3%、近8季新高,毛利率創12季新低,營業利益亦為13季新低,但因轉投資收益支撐,第三季EPS仍是今年以來高點。

盒裝豆腐龍頭中華食(4205)第三季營收季增6.7%、年增4.4%,創新高,毛利率略降至36.9%、為近6季低點,EPS約0.82元、今年以來高點、同比持平。

巧克力大廠宏亞(1236)積極佈局零售通路行銷,加上中元效應,第三季營收季增56%、年增2%,毛利率優於上季、但年減近5個百分點,為近11年同期新低,單季每股虧損0.17元、雖較上季改善,但同比盈轉虧。

茶葉/茶飲大廠天仁(1233)第三季受惠節慶效應及飲料旺季,單季營收季增5.5%、年增4.9%,創下14季來新高,但毛利率為今年以來單季低點。消費性飲料產品大廠黑松(1234)營收季增19%、年減4.4%,亦為近1年高點,毛利率為近1年高點,EPS同樣是近1年新高。泰山(1218)營收季增13%、年增1.75%,近8季新高,毛利率為近1年高點,EPS亦為近1年新高。

 

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從事財經新聞工作逾十年,接觸液晶面板、顯示器、LED、家電、食品等產業,藉由深入了解相關產業變化、供應鏈發展、個別廠商營運狀況,提供讀者適切之投資參考。