麗豐-KY Q3估受「匯」,Q4營收衝刺年度最高

麗豐-KY董事長陳碧華資料照片

人民幣貶值影響不大,法人預期,兩岸美容連鎖通路龍頭麗豐-KY(4137)第三季匯兌收益將為正數,且單季獲利增長也會優於營收,第四季營運將衝刺全年最高峰,今年營收成長年增率超過35%,每股稅後盈餘14.5元以上,明年營運預期將維持兩位數的成長,獲利再登新高。


麗豐-KY的營運主體為美容連鎖通路克麗緹娜,今年全球加盟店數正式突破4千家,也帶動美容連鎖的主營通路營收成長轉強,前三季營收逐季成長,累計年增率墊高到四成以上。

以公司第三季表現來看,營收季增4.8%至11.39億元,法人預期,本業受惠規模經濟,費用率走降,營益率會優於前季,業外則因沒有業務往來全數為現金交易,沒有人民幣應收帳款,反倒有美元負債,因此上季人民幣的驟貶,反倒可望有匯兌收益,帶動單季獲利增幅優於營收。

至於第四季,向來是麗豐-KY的最旺季,法人估計,單季營收季增兩位數,獲利不排除有機會同步挑戰今年高峰,全年營收增長35%以上,每股稅後盈餘14.5元以上,至少將是掛牌後的歷年次高水準。

展望後市,法人認為,麗豐-KY今年原設定400家的新展店目標,已經提前達陣,也是今年主營通路的成長主力,即便明年的展店目標,先參考今年原定的400家,但既有通路的單店業績擴大與新增通路的雙向挹注,明年主營通路的營收貢獻持續增長可期。

除了台灣及大陸市場,麗豐-KY今年也開始到越南設立加盟店,但內部坦言,因當地消費力與台灣及大陸一二線城市仍有差距,因此年底越南加盟店數可能會低於年初預期,落在30家左右;不過另方面集團也已嘗試到香港擴點,營運進度優於預期,年底預估越南及香港合計的加盟店數,可能也會有50家左右,且香港現已有獲利,補足越南的虧損,兩地加總的年度表現僅呈小虧,明年挑戰損益平衡以上可期。