《8月營收》大江連6月創高,合富/雙美也搶眼

大陸市場暢旺,保健保養食品廠商大江(8436)連6月創高,且單月營收年增幅度墊高至逾倍成長,其餘像是大樹(6469)與新藥研發為主的順藥(6535),分別因全省加盟店樹的成長與里程碑金入帳,上月營收同樣創下新高;而合富-KY(4745)與雙美(4728)都是布局中國市場,各靠檢驗試劑與醫美布局的收成,營收至少是三年多來高峰,表現搶眼。


生醫美容與農業生技族群,相較於電子業,較無明顯的淡旺季,頂多因應秋冬施打疫苗與用藥的高峰,第三季中旬後會略有備貨潮。也因為淡旺季相對不明顯的特性,8月營收創高的公司,如大江與大樹,都是老面孔,像是在中國大陸保健與保養品代工市場,已成為客戶主要詢價下單對象的大江,今年除農曆春節的2月外,營收幾乎月月創高,加上新產能的開出,8月營收年增率突破一倍,再度讓市場驚豔。

至於大樹,營收主要來自加盟店數的成長,雖業界普遍認為,在國內普遍面臨藥師荒下,會加深藥局拓展據點的難度,但大樹憑藉已建立的品牌形象,每年維持一定的加盟店數增長,加上單店貢獻的提升,是營收屢屢走高的關鍵。

8月營收另一個創高的,則是以新藥研發為主的順藥,順藥的研發主要瞄準兩大領域,一為止痛領域,一為中風新藥,其中止痛領域台灣與中國大陸已成功授權,8月獲得中國合作夥伴通知,官方單位已受理送件,因而有里程碑款入帳,帶動營收衝高。

至於營收創下至少是三年高峰的合富-KY,歷經大陸新人新政對於醫院採購體系的調整後,今年動能重回,加上層峰專案陸續增加新客戶,帶動8月營收創近年高峰,應該也是沒有大型機台一次性入帳的新高。雙美則以膠原蛋白見長,這幾年顧問與經營團隊積極耕耘中國大陸市場,也開始有成果顯現,今年營收也呈逐步墊高。

如果以月增減角度來看,健身器材的岱宇(1598)與喬山(1736),8月後都逐步進入旺季,營收加溫,特別是岱宇的主力客戶歷經內部的通路及產品調整後,今年動能恢復;新藥公司寶齡(1760)與策略夥伴協商的收入認列,則落在每年的2、5、8及11月,因而8月營收月增亮眼;已低迷一段時間的原料藥廠永日(4102),8月營收月增也有近五成,並帶動前八月營收年增率由負轉正。

至於逆勢月減的,則有原料藥的中化生(1762),因客戶先前因遷廠已提前拉貨,7、8月都在消化提前拉貨的庫存;以觀光工廠銷售自家保健產品的立康(6242),則因非旅遊旺季,加上年底選舉將至,部分鄉里活動暫緩,也拖累8月營收月減較大。

而以年增減角度觀察,8月營收年增率超過兩成的,不少都是舊面孔,如美容的麗豐-KY(4137) 、佐登-KY(4190)、科妍(1786)、和康生(1783)等,只是科妍與佐登-KY今年上半年都曾見到較高的月營收水準,下半年能否突破,還有待觀察。

比較值得留意的是原料藥的旭富(4119),原預期類風溼性關節炎用原料藥下半年拉貨將趨緩,但目前看來客戶在去年去化庫存後,今年上半年拉貨積極,下半年看來也差異不大,加上布局的新產品也是全球明星領域,近日再度受到市場關注。

相較之下,8月營收年減較大的,則有去年同期還有直銷客戶貢獻的佰研(3205)、氣墊床客戶拉貨波動較大的雃博(4106)、農業生技的龍燈-KY(4141)等,產品青黃不接的原料藥廠展旺(4167),表現相對較弱。