亞光Q2每股賺1元;公司預期Q3步入旺季

光學零件大廠亞洲光學(3019)今年第二季單季每股盈餘1.04元、季增215%、年增49%,累計上半年EPS約1.37元、年增49%,表現優於預期。主要係受益於營收成長、產品組合較佳、毛利率提升,以及業外匯兌收益貢獻。公司表示,第三季為傳統旺季,相信本業仍有不錯成績。至於G+P手機鏡頭,今年10月會開始出貨,2019將有三家手機廠導入,其中兩家將與亞光合作。

產品組合方面,亞光今年上半年光學元件營收比重約31%、瞄準器11%、雷射感測模組18%、CIS影像感測模組18%、相機產品16%,另有其他應用產品。其中,車載鏡頭、G+P鏡頭都包含在光學元件。由於產品項目多元化,下半年毛利率表現將取決於產品組合變化。

亞光董事長賴以仁指出,今年第二季產品結構大致沒有太大變化,其中,外界關注的車載鏡頭出貨情況,由於上半年美國主要客戶之一(世界最大電動車廠)銷售沒有很好,原本外界擔心客戶新車出貨量不多,但從6月份開始,拉貨量開始上升,帶動車載鏡頭產品逐步加溫。不過,車載鏡頭數量增加,對於營收貢獻並不大,因為整體金額不大,去年車載鏡頭佔營收比重只有5%-6%。

手機鏡頭方面,賴以仁認為,這部分比較有機會成為未來新的成長動能。目前公司在手機鏡頭領域,還是著重在推廣G+P(玻璃鏡片+塑膠鏡片)混合式鏡頭。現在G+P鏡頭主要有兩個用途,一是廣角,一是變焦,預計廣角G+P手機鏡頭在今年10月初就會開始出貨。但是全P(全塑膠鏡片)鏡頭也可以做到廣角功能,所以廣角用途並非G+P手機鏡頭的主戰場,G+P鏡頭還是鎖定在變焦功能。

賴以仁強調,因為手機變焦鏡頭,必須要藉由玻璃鏡片才能提供足夠光量,給長焦鏡頭使用,而且需要上下切邊,才能滿足手機廠厚度的要求,目前只有玻璃鏡片才可切邊,當然變焦鏡頭也可以用全P,但性能勢必有所損失。例如某大手機廠今年剛剛推出的新機種,採用全P變焦鏡頭,但畫素只有800萬畫素。

預估2019年將會有三家手機廠推出潛望式G+P鏡頭,並且各有2-3家供應商,其中有兩家客戶將與亞光合作。亞光已送樣給手機客戶指定的VCM廠商測試。亞光從去年6月才開始布局手機變焦鏡頭,起步較手機鏡頭同業來得晚,但全P鏡頭無法適用2.8大光圈,畫素也必須有所犧牲,相信G+P鏡頭有其發展空間。

亞光2018年上半年資本支出約1.5億元,主要用於光學元件相關產能設備升級及擴增。預計下半年資本支出也將維持相當規模。目前模造玻璃鏡片產品分為大鏡片和小鏡片,小鏡片每月可做到1000萬片,足以應付客戶需求,未來若訂單成長,只要3、4個月前再導入機台設備就可進一步擴產。今年上半年稅率約28%,部分來自未分配盈餘和子公司匯回股利,導致稅率較高,下半年排除這些部分,稅率會下降。

至於中美貿易戰的影響,賴以仁表示,亞光的瞄準器、光學元件等產品大多都已經移往東南亞廠區生產,現在中國工廠主要僅提供模組,因此中美貿易戰雖然多少會有影響,但影響不大。

亞光2018年第二季營收50.68億元、季增24%、年減2%,毛利率提升至19.7%、年增1.7個百分點,營業利益4.44億元、季增79%、年增18%,主因是營收成長加上產品組合較佳,以及費用控管所致。業外因新台幣和人民幣相較於美元貶值、帶來匯兌收益,稅後淨利4.38億元、每股盈餘1.04元、季增215%、年增49%。

累計上半年營收91.43億元、年增2%,毛利率19%、也較去年同期提高0.8個百分點,營業利益6.9億元、年增32%,稅後淨利5.6億元、每股盈餘1.37元、年曾69%。

 

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從事財經新聞工作逾十年,接觸液晶面板、顯示器、LED、家電、食品等產業,藉由深入了解相關產業變化、供應鏈發展、個別廠商營運狀況,提供讀者適切之投資參考。