業外評價損失/湯石照明Q2虧損;2H本業加溫

照明燈具廠湯石照明(4972)今年第二季在歐洲訂單回溫帶動下,營收及本業獲利均較去年同期成長,但因業外認列轉投資(大峽谷-KY)股票評價損失,造成單季每股淨損1.6元。累計上半年每股盈餘則仍有4.09元。預期下半年在照明傳統旺季支持下,本業可望持平或加溫,業外則要視轉投資的股價走勢而定。

目前公司主要轉投資為戶外景觀照明廠大峽谷-KY(5281),包括母公司及旗下子公司合計直接與間接持股張數還有4000張以上。大峽谷-KY主要業務為中國大陸戶外景觀照明標案工程,並且具備控制系統開發能力。目前正規劃蘇州子公司在大陸深圳A股掛牌,希望未來強化與當地銀行信用往來。

受惠於政府城市亮化政策相關工程預算,繼2017年營收獲利同創新高,2018年上半年累計營收也年增74%。其中第一季EPS超過2元。惟因第二季營收季減18%、年增17%、表現不如預期,造成第二季股價波段回檔幅度將近4成。

本業方面,湯石照明主要供應照明燈具,目前兩大業務分別為燈具ODM及以自有品牌承包照明工程設計專案。其中,ODM比重約佔8成,以承接歐系客戶訂單為主,自有品牌專案比重約2成,近年曾參與台灣故宮、奇美博物館、中台禪寺等博物館照明工程專案,並朝大陸拓展業務。

因應市場變化,公司今年也投入低成本燈具開發,以滿足多元客戶需求。同時針對戶外照明產品,推出完整系列產品、強化產品線。

受到歐洲市場景氣修正、照明ODM訂單疲軟影響,湯石照明2016年與2017年營收曾經連續下滑。隨著通路庫存調整告一段落及客戶訂單回流,2018年上半年訂單需求回升,累計上半年營收年增10.9%,其中第二季營收年增18.3%。預期下半年在傳統旺季支撐下,營收可望與上半年持平或加溫,今年整體營收可望恢復成長,本業獲利表現亦將改善。

不過,稅後表現方面,受到業外轉投資股票評價變動影響,湯石照明今年第一季、第二季獲利上沖下洗。第一季因認列來自轉投資大峽谷的股票處分利益與評價利益,造成單季每股盈餘衝上5.69元、創單季新高。第二季營業利益約3739萬元、雖年增37%,但因業外提列轉投資股票評價損失,造成單季稅後虧損6377萬元、每股虧損達1.6元、創下多年新低。累計上半年營收約5.06億元、年增10.88%,每股盈餘則仍有4.09元。

 

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從事財經新聞工作逾十年,接觸液晶面板、顯示器、LED、家電、食品等產業,藉由深入了解相關產業變化、供應鏈發展、個別廠商營運狀況,提供讀者適切之投資參考。