《Q1財報》散裝獲利回溫;華航/長榮航連袂轉盈

觀察今年首季航運產業獲利表現,貨櫃三雄當中唯有萬海(2615)因為近洋線運價平穩以及運量成長帶動,加上匯兌不利因素緩解,較去年同期交出由虧轉盈的成績,單季獲利1.44億元、EPS 0.06元。散裝航運受市況回溫換約有成,獲利多見回升,裕民(2606)首季較同期由虧轉盈,僅新興(2605)因長約船到期,租金表現下滑,較同期營運由盈轉虧。航空雙雄華航(2610)、長榮航(2618)雖有燃油成本走高壓力,但在客貨運成長帶動下,營運較同期均由虧轉盈,長榮航稅後淨利更來到14.25億元、EPS 0.34元。

貨櫃航運遠洋線受到運能過剩、運價走跌干擾,以遠洋營運為主的長榮(2603)、陽明(2609)首季營運表現均較去年同期運價高檔衰退,長榮營業損失2,259萬元,但在業外加持下,稅後淨利1.37億元、年減56%,陽明稅後虧損19.49億元、虧損再較去年同期擴大,EPS -0.75元;貨櫃三雄當中唯有萬海因為近洋線運價平穩以及運量成長帶動,加上匯兌不利因素緩解,較去年同期交出由虧轉盈的成績,單季獲利1.44億元、EPS 0.06元。

散裝航運方面,波羅的海乾散貨指數(BDI)首季雖因農曆新年因素走入淡季,表現從去年年底高檔1,700點回落至1,100~1,200點,但國內航商多以在去年市況好轉時積極換約,加上新船下水挹注,首季獲利表現多有迎來成長,以裕民表現來看,受到現貨好轉與業外加持,單季稅後淨利2.11億元、較同期由虧轉盈,EPS 0.25元,慧洋(2637)稅後淨利2.16億元、EPS 0.35元、中航(2612)稅後淨利7,100萬元、EPS 0.36元,均較去年同期大幅回溫;另外,新興受到高租金長約船於去年底至今年初陸續到期,對公司營運產生壓力,稅後虧損2,573萬元、EPS -0.05元,較同期營運由盈轉虧。

航空雙雄華航、長榮航首季因為春節假期迎來客運小旺季,加上今年貨運運價年初仍維持高檔,貨量受到電商帶動大幅成長,在客、貨運單位收益成長帶動下,雖燃油成本增加,航空雙雄營運均見成長,較同期均由虧轉盈,華航稅後淨利3,057萬、EPS 0.01元,長榮稅後淨利14.25億元、EPS 0.34元。

至於在其他航運類股表現上,專業航太MRO廠商亞航(2630)受到新合約採購流程不及,加上客運旺季維修量減少影響下,營運受到干擾,單季由盈轉虧,稅後虧損4,986萬元、EPS -0.43元。台驊投控(2636)則受惠於中國轉投資賽澳遞調整有成,虧損收斂,單季獲利6,200萬元、年增一倍,EPS 0.54元。

台灣高鐵(2633)營運上,高鐵載客量穩健成長、營運持續向上,加上春節返鄉潮與嘉義燈會等活動帶動,稅後獲利近24億、年增4成,EPS 0.43元。另外,遠雄港(5607)受惠於調升租金,稅後獲利來到6,900萬元、年增3成,EPS 0.41元。

貨運方面,宅配通(2642)因集團採購業務較少,切入電商,但因當日配毛利率較低等因素干擾,單季稅後淨利來到1,554萬元、年減6成,EPS 0.16元。