《Q1財報》大陸價格高,台泥/亞泥/信大獲利翻倍

受惠於大陸水泥廠錯峰生產,水泥價格在淡季仍居高,佈局大陸的水泥廠台泥(1101)、亞泥(1102)、信大(1109),今年第1季相對繳出亮麗成績單,台泥單季EPS 0.69元、亞泥0.6元、信大0.34元,均較去年同期翻倍成長。

水泥業者表示,中國大陸水泥需求在基礎建設持續下,需求平穩,而供給端則在政策持續淘汰落後產能,各大廠也為避免供過於求的價格廝殺,執行錯峰生產,讓水泥庫容比一直維檔水位,也讓水泥價格維持高峰。

從區域市場來看,台泥深耕的華南地區,廣東每公噸有430元人民幣、廣西380元人民幣,而亞泥所在的華東地區有430元人民幣、四川/重慶還有380~400元人民幣,與過去第1季通常在2百多元人民幣相比,價格不僅是旺季水準,更是高檔水位。

在價格居高、雖銷量仍是淡季下,台泥單季營收241.79億元,年增14.16%,但毛利率高達23.95%,是近4季最佳;而營業淨利、稅前盈餘均較去年同期成長逾1倍,業外轉投資挹注下,稅後淨利更年增2.54倍,EPS 0.69元,為同期最佳水位。

亞泥單季營收165.74億元,年增32.45%,毛利率也攀高達到20%,較去年同期的7.5%大增,營業淨利年增5倍,稅前盈餘年增25倍,稅後淨利年增7倍,EPS 0.6元,大幅優於去年的0.08元。

信大單季營收10.61億元,年增9.38%,毛利率達到22.7%,而去年同期僅14.4%,拉升營業淨利年增1.7倍、稅前盈餘年增2.94倍,稅後淨利更年增2.7倍,EPS 0.34元,去年同期僅0.07元。

不過,水泥繳出好成績的僅佈局大陸廠,嘉泥(1103)在台泥水泥代理業務則呈本業虧損,幸有不動產評價回轉才令稅後淨利轉盈,EPS0.24元;環泥(1104)則台灣的混凝土、石膏板本業穩定小賺,但業外拖累虧損,單季EPS僅0.01元,幾乎損平。幸福(1108)持續虧損;東泥(1110)則維持小賺。