惠普Q1營收、獲利年增,Q2漲價+產線回復可居高

全台最大矽酸鈣板廠商惠普(8424)今(2018)年以來雖有原物料價格全面上漲干擾,但公司透過漲價反映成本,並進行產線配置優化生產效能,帶動第1季營收上升、獲利成長,而毛利率28.01%,仍維持年增0.17個百分點,EPS 1.12元,仍是歷史同期最佳成績。展望第2季,惠普4月正式全面漲價3~8%,雖該月仍有一半屬舊訂單,但5月起漲價後的新單陸續加入,有望使第2季毛利率走升,獲利展望亦佳。

惠普第1季營收達到2.39億元,改寫歷史新高紀錄,年增8.14%,而毛利率28.01%,雖較去年第4季旺季下滑,但與去年同期相比則維持成長,稅前盈餘0.51億元,年增15.91,稅後淨利0.4億元,年增11.11%,EPS 1.12元,優於去年同期的1元。

惠普表示,去年以來原物料價格即出現一路走升態勢,為合理反映成本,公司去年已逐季對經銷商釋出取消優惠措施,去年平均售價(ASP)已有微幅的小增,而今年第1季水泥、砂石、矽砂、紙漿價格再上漲,平均原物料漲價達到1成,公司已在3月底宣布4月全面漲價,不再只是取消優惠,進入實質漲價階段。

惠普表示,今年首季營收、毛利、獲利全呈年增,除與售價略增有關外,第三條新產能加入後,公司透過產線的配置和生產效能的優化,達到降低成本的效果,也有助營運表現。

而展望第2季,惠普表示,公司目前仍有7成以上的客戶為經銷商,出貨裝修市場,因此在房地產相對平緩的市況下,公司營運仍維持平穩; 同時,公司也積極爭取專案工程訂單,相關訂單亦有成長,而預料在價格調升後,本季營收有機會居高。

惠普指出,4月正式漲價後,仍有一半左右的訂單為舊訂單,預期5月新售價效益才會發揮。

外界也關注,在原物料價格持續看升下,惠普後續是否有再漲價的機會,對此,惠普表示,確實仍有漲價壓力,但能否利再調升價格需視市場況來決定。

值得留意的是,惠普第一條舊生產線正進行整改,5月下旬有望試水、投料,6月可望進入試生產階段,據估算,該線整改後可以增加10~15%的產能,有機會為營運再添動能。

惠普4月營收回到7100多萬元,符合預期,但仍年增5.1%,累計前4月營收3.11億元,年增7.73%。法人估,惠普在漲價和產能完成整改加入後,第2季營收有望續居高,毛利率更增,單季EPS應有機會微增。

至於全年,法人則估,惠普今年營收有機會維持5~10%的成長,逼近10億元大關,全年EPS仍可維持4.5元以上的高檔水準。