豐興11月自結獲利亮眼,12月營運續看佳

豐興棒線廠設備(圖片來源:豐興網站)

受惠全數產品產銷俱佳,加上小鋼胚外銷訂單挹注,豐興(2015)11月營收創今年次高,自結11月營業利益更創2013年來高點,而在鋼筋、小鋼胚出貨續穩,加上棒線報價調漲挹注下,豐興12月營運仍看佳;法人認為,在原料易漲難跌的格局下,電爐廠營運將較單軋廠具優勢,而豐興熱送直軋鋼筋新線也即將試車,預期明年中旬後效益將逐步顯現。

豐興主要產品為鋼筋、型鋼與棒鋼,鋼筋月產量約5.2~5.3萬噸,型鋼與棒鋼月產量則各為3.75萬噸上下,整體煉鋼年產能則可達180萬噸;目前棒鋼毛利率最高、型鋼次之,鋼筋最低;豐興近年積極更新設備、提升產品品級,2016年棒線增設真空脫氣設備後,隨著銷售產品品級提升,棒線獲利也跟著改善,而豐興今年也更新型鋼與棒鋼加熱爐設備,以瓦斯取代重油,年底鋼筋新廠也將完工,成為全台第一家低溫、低合金直接軋延鋼筋廠。

傳統營建旺季來臨,加上產線設備更新結束,豐興10、11月營運動能復甦,11月在鋼筋、型鋼與棒線出貨都佳,加上1萬多噸的小鋼胚外銷訂單挹注,帶動豐興11月來到今年次高,自結單月營業利益更達3.86億元,創下2013年來高點,而豐興自結10、11月稅前淨利達6.89億元,已超越Q3整季的5.97億元。

觀看12月營運,法人預期,豐興12月鋼筋出貨仍可續穩,而12月也預計還會再出1萬多噸的小鋼胚外銷訂單,另外,受惠中鋼明年Q1低碳棒線盤價調漲800元/公噸,豐興也跟漲,12月棒線基價為2.27萬元/公噸,豐興12月棒線接單仍可望滿載,法人看好,豐興12月營運仍可維持高檔。

展望後市,在大陸去產能、供給側改革帶動下,上游原料呈易漲難跌的格局,惟因國內鋼筋市場近年需求平平,目前國內鋼筋價格仍在相對低檔,報價約維持1.6~1.7萬噸/公噸,大陸則已突破2萬元/公噸,而國際小鋼胚行情則約1.5萬噸,算一算拿國外小鋼胚軋延成鋼筋來賣幾乎沒賺頭,也因此近年單軋廠持續淡出市場,擁有煉鋼產能的電爐廠則相對具優勢,而法人認為,豐興因產品組合具調節彈性,加上目前原料成本有撐、整體鋼價行情趨勢向上,明年營運仍具穩定性,預期待熱送直軋鋼筋新廠效益顯現,鋼筋成本將更具優勢。

豐興今年前3季EPS為3.1元,已與去年整年的3.12元相當,法人則推估,豐興今年EPS將可上看4.3~4.4元。